Çarşamba günü gerçekleşecek Nvidia'nın finansal ikinci çeyrek gelir çağrısı, NVDA hissesi için ana gelir rakamından daha önemli olabilir.
Şirket, Q2 FY2027 sonuçlarını ET saatle 17:00'de tartışacak; yatırımcılar Blackwell talebi, yakında piyasaya sürülecek Rubin platformu, kar marjları ve AI altyapı harcamalarının mevcut hızla büyümesine devam edip edemeyeceğini merak ediyor. Nvidia'nın resmi webcast'i, yazılı CFO yorumlarının yayımlanmasından sonra yayınlanacaktır.
Wall Street, olağanüstü yüksek beklentilerle aramaya katılıyor. Nvidia, Q1 gelirinde rekor bir $81,6 milyar elde etti, bunun $75,2 milyarı Veri Merkezinden gelmekte ve bir yıl öncesine göre %92 artış gösterdi. Şirket, Q2 satışları için yaklaşık $91 milyar tahmininde bulundu.
Blackwell Talebi ve Rubin Ana Test Oluyor
Yatırımcılar zaten başka büyük bir çeyrek bekliyor. Daha büyük soru, Nvidia'nın talebin 2027'ye kadar güçlü kaldığını piyasalara ikna edip edemeyeceği.
Blackwell sistemleri hâlâ mevcut döngüyü sürüyor, dikkat ise Nvidia’nın yeni nesil Vera Rubin platformuna doğru kaymaya başlıyor. CEO Jensen Huang’un üretim programları, müşteri siparişleri ve mimariler arasındaki geçişle ilgili yorumları, gelecek çeyrekler için beklentileri şekillendirebilir.
Daha geniş AI çipleri pazarı da bu beklentiye büyük ölçüde bağımlıdır. AMD, Broadcom, Micron ve TSMC, aynı altyapı harcamaları döngüsünden faydalanmaktadır.
Yapay Zeka Harcamaları ve Müşteri Odaklanmasında İnceleme Yapılıyor
Nvidia’nın büyümesi, hiperscalerlerin ve AI şirketlerinin büyük sermaye harcamalarına giderek daha çok bağımlı hale geliyor.
İlk çeyrek raporları, toplam gelirin %54'ünü üç doğrudan müşteri oluşturduğunu gösterdi ve bu nedenle müşteri yoğunluğu, çağrı için önemli bir konu haline geldi. Coinpaper’ın en son Q2 ön izlemesi, talebin küçük bir sayıdaki dev alıcılar dışına genişleyip genişlemediğini vurguluyor.
Aynı zamanda, Nvidia, çipleri etrafındaki altyapıyı finanse etmeye daha fazla dahil oldu. Bu da AI talebinin giderek daha karmaşık finansal ilişkiler tarafından kısmen desteklenmeye başladığını konusunda tartışmaları tetikledi.
Michael Burry, güçlü kar beklentisine rağmen bu endişeye odaklanmıştır; en son NVDA görüşü, yapay zeka patlamasının finansal temellerini sorgulamaktadır.
Yönlendirme, Ritmden Daha Önemli Olabilir
Nvidia, yatırımcıları kazanç beklentilerini aşmayı beklemeye alıştırdı. Bu da ileriye dönük rehberliğin giderek daha önemli hale gelmesine neden oldu.
Opsiyon ticaretçileri, Reuters'e göre, yaklaşık %5,4'lük kar açıklaması sonrası hareketi, piyasa değeri açısından yaklaşık 280 milyar dolarlık bir değere denk gelecek şekilde fiyatlandırıyor.
Daha uzun vadeli yatırımcılar için temel soru, Nvidia'nın hâlâ temel olarak bir çip şirketi kalıp kalmadığı ya da daha büyük bir yapay zeka ekosisteminin merkezi tedarikçisi ve finansörü haline gelip gelmediği. Coinpaper’ın sürekli güncellenen Yapay Zeka Altyapısı rehberi, bu harcamaların şimdi ağlama, belleğe, enerjiye ve veri merkezlerine nasıl yayıldığını gösteriyor.
Başka bir rekor çeyrek bekleniyor. Jensen Huang’un sonraki birkaç çeyrek hakkında söyleyeceği şeyler, yatırımcıların yapay zeka altyapısı hâlâ hızlanmaya açık olup olmadığını inanmasına karar verebilir.