Bir noktada, “piyasa yükseldi” ile “Nvidia yükseldi” arasındaki çizgi bulanışmaya başladı. 2 Eylül'de, Nvidia hisseleri öğleden sonra işlem sırasında neredeyse %4 yükseldi ve kapanışta %2,50 artışla 190,04 dolara ulaştı; daha geniş endeksler de bunu takip etti: S&P 500 %0,47 arttı, Nasdaq %0,90 kazandı ve Dow Jones %0,04'lük bir artışla yeni rekor yüksek seviyeye ulaştı.
Katalizör, sunucu ve AI altyapı verileriyle şirketlerin AI donanımı talebinin soğumaya yakın olmadığını gösteren Dell Technologies'in güçlü üç aylık sonuçları tarafından tetiklenen çip hisselerindeki yükselişti.
Bir hisse, aşırı sonuçlar
Nvidia, şu anda S&P 500 endeksinde yaklaşık %8 oranında ağırlığa sahip. Bu sayı, matematiksel hesaplamayı yapana kadar soyut görünür: birçok işlem gününde, Nvidia'nın fiyat hareketi tek başına endeksin her iki yöndeki toplam dalgalanmasının yarısından fazlasını oluşturur.
Bu yoğunluk dinamikleri, 27 Ağustos'ta Nvidia'nın finansal Q2 gelir raporundan sonra dramatik bir şekilde arttı. Sonuçlar o kadar güçlüydü ki, hisseler tek bir oturumda %8,7 yükseldi ve bir gece içinde 442 milyar dolarlık piyasa değeri kazandı. Bu, herhangi bir şirket için dünyada kaydedilen ikinci en büyük tek günlük piyasa değeri artışıydı.
Bu kar açıklaması sonrası toplam piyasa değeri yaklaşık 5,5 trilyon dolar olan Nvidia, şimdiye kadar dünyadaki en büyük halka açık şirket haline geldi.
‘Altın Çağ’ tezi ve piyasalar için ne anlama geliyor
Kazanç çağrısında CEO Jensen Huang, şu anki anı AI için bir “altın çağa” olarak tanımladı ve en az 2028 mali yılına kadar güçlü bir büyüme projelendirdi.
Nvidia’nın geliri, büyük AI modellerini eğitmek ve çalıştırmak için şirketin sağladığı GPU kümelerini içeren veri merkezi bölümü tarafından доминere edilmektedir. Blackwell mimarisi çipleri, Nvidia’nın mevcut bayrak serisi, Nvidia’nın yavaş yavaş hafiflediğini belirttiği tedarik kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalmıştır.
ABD'nin Çin'e gelişmiş çip satışları üzerindeki kısıtlamaları nedeniyle Nvidia'nın ihracat perspektifleri üzerindeki coğrafi politika riski, 2 Eylül ticaretinde gözle görülür bir etki yaratmadı.
Endeks performanslarını izleyen fon yöneticilerinin, Nvidia'nın ağırlığına orantılı olarak tutması gerekir. Nvidia'nın piyasa değeri arttıkça, endeks ağırlığı da artar, bu da daha fazla pasif alım zorunluluğu yaratır, fiyatları yukarı iter ve ağırlığı daha da artırır.
Geniş çip sektörü, 2 Eylül'de Nvidia ile aynı yönde hareket etti; bu da yatırımcıların Dell'in sonuçlarını şirket özel bir başarı olarak değil, tüm sektörü yükseltici bir sinyal olarak gördüğünü gösteriyor.