İki yıl önce var olmayan bir şirket, 3,5 milyar dolar toplamayı hedefliyor ve 30 milyar dolara ulaşabilecek bir değerlemeye sahip olarak halka açılmak üzere. 2024'te kurulan, Londra merkezli AI bulut altyapısı sağlayıcısı Nscale, yakın zamanda en ambisyoner teknoloji halka açılımlarından biri için hazırlık yapan ön-IPO finansman görüşmelerinde ilerliyor.
Toplanan fonlama paketinde, hedge fonu Third Point'in öncülük ettiği 1,5 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahviller ve Nvidia'dan yaklaşık 2 milyar dolarlık yatırım yer alıyor. Goldman Sachs, bu çaba üzerinde danışmanlık yapıyor. Eğer IPO planlandığı gibi gerçekleşirse, ek olarak 3 milyar dolar toplayabilir ve Eylül 2026'da ilk kez piyasaya çıkabilir.
Bir ay içinde iki katına çıkan gelir gecikmesi
Şirketin sözleşmeli gelir stokları, bir ay önceki yaklaşık 51 milyar dolarlık seviyeden neredeyse iki katına çıkarak yaklaşık 103 milyar dolara ulaştı.
O sıçramanın katalizörü: Nscale’in West Virginia kampüsündeki kapasite için Anthropic ile yapılan altı yıllık, 45 milyar dolarlık anlaşma. Bu tek anlaşma, tüm sipariş yığınındaki artışın neredeyse yarısını oluşturuyor.
Raporlara göre Nscale, tüm iş modeli büyük hesaplama gücüne erişime bağlı olan şirketler için tercih edilen bir sağlayıcı olarak konumunu daha da pekiştirmek üzere Microsoft ve OpenAI ile sözleşmeler imzaladı.
Finansman yapısı
Third Point'un öncülük ettiği dönüştürülebilir senetler, yakında gerçekleşecek İPO fiyatına göre iki basamaklı bir indirimle fiyatlandırıldı ve dönüştürme ayarları 30 milyar dolarlık bir değerlemeye kadar sınırlı.
Nscale’in en son özel değerlemesi, Mart 2026’da tamamlanan 2 milyar dolarlık Series C sermaye artırımı sırasında 14,6 milyar dolara sabitlendi. Eğer İHİ, 30 milyar dolarlık dönüştürülebilir üst sınıra denk veya yakın bir fiyata çıkarılırsa, bu, Series C’den birkaç ay içinde yaklaşık %100’lük bir artış anlamına gelir.
İki yıl içinde sıfırdan İPO'ya
Josh Payne, 2024 yılında veri merkezi inşası ile GPU dağıtımı ve bulut hizmetlerine kadar tamamen dikey entegre bir AI altyapısı üzerine odaklanarak Nscale'i kurdu.
Şirketin yatırımcı listesine Nvidia, Dell, Nokia, Point72, Citadel ve Norveçli konglomera Aker dahildir. Kurul, eski Meta COO'su Sheryl Sandberg ve eski İngiliz Deputy Prime Minister’ı ve aynı zamanda Meta’nın küresel işler presidenti Nick Clegg’i barındırır.
Goldman Sachs ve JPMorgan, Şubat 2026'dan beri İHÖ hazırlıklarında yer alıyor, bu da listelenmenin ani bir karar değil, aylardır devam eden bir süreç olduğunu gösteriyor.