XE.com Haberi——Fransa Dış Ticaret Bankası'nın en son FOMC öngörü raporuna göre, Haziran'da istihdam zayıf kaldı (non-farm verisi sadece 57.000 artış), temel TÜFE aylık olarak değişmedi, bu da Fed'e bir "soluk alma süresi" sağladı ve Temmuz toplantısında faizleri sabit tutup "duraklamayı" 2026 yılına kadar uzatacağı tahmin ediliyor. Fed içi görüşler karışık—Logan muhalefet oyu atabilir, ancak Wash鸽派 sinyaller veriyor. Ancak İran durumunun kötüleşmesi ve yeni gümrük tarifeleri enflasyon riskini artırıyor; bu risklerden herhangi biri gerçekleşirse, Wash'in faiz artırma zorunda kalabileceği öngörülüyor.
Forex.com uygulamasından — Cuma (24 Temmuz), Avrupa sesinde, ABD doları endeksi, dün 2 Temmuz'dan beri 101,54 seviyesine ulaşan yüksekten sonra yüksek seviyede dalgalanmaya devam ediyor ve şu anda yaklaşık 101,35 seviyesinde işlem görüyor. Piyasa, Federal Rezerv'in haftaya yapılacak toplantısındaki faiz beklentileri konusunda hâlâ fikir birliği içinde değil — durumun korunması hâlâ temel senaryo, ancak faiz artırma seçeneği tamamen dışlanmadı.
CME'nin "FedWatch" verilerine göre, Fed'in Temmuz'da faizleri sabit tutma olasılığı %65,3, birikimli olarak 25 baz puan artırma olasılığı %34,7'dir. Fed'in Eylül'e kadar faizleri sabit tutma olasılığı %17,6, birikimli olarak 25 baz puan artırma olasılığı %57, birikimli olarak 50 baz puan artırma olasılığı ise %25,4'tür.
Fransa Dış Ticaret Bankası ekonomistleri Christopher Hodge ve Selin Aker, en son FOMC öngörü raporunda, son verilerin Federal Rezerv'e biraz "soluk alma alanı" kazandırdığını ve Federal Rezerv'in gelecek haftaki toplantısında faizleri sabit tutacağını belirtti; bu "uzatılmış duraklama" 2026 yılına kadar sürebilir.
Fransa Dış Ticaret Bankası, Haziran FOMC toplantısından bu yana gelen ek verilerin "az" olsa da, genel olarak "鸽派" olduğunu ve bunun Federal Reserve'un faizleri sabit tutmasına veri desteği sağladığını belirtti.
İşgücü Piyasası: Haziran işgücü raporu “karışık ancak daha zayıf”. İşsizlik Dışı istihdam sadece 57.000 kişi arttı, bu da son üç ayın ortalama 164.000 artışından çok daha düşük. Daha da önemli olan, işgücü katılımı oranındaki yapısal düşüş—önceki düşüşler çoğunlukla yaşlı Amerikalıların (varlık fiyatlarındaki büyük artışlardan etkilenerek) işgücüne katılmamasıyla açıklanırken, Haziran'daki düşüş altın yaş çalışanlar (25-54 yaş) arasında yoğunlaştı. Fransız Ticaret Bankası, bu eğilim devam ederse “Amerika'nın en büyük işgücü grubunun iş aramada hayal kırıklığına uğradığını” gösteren bir sinyal olacağını ve tüketim beklentileri üzerinde endişe yaratacağını uyardı.
Enflasyon verileri: Haziran ayında genel TÜFE, ABD-İran geçici ateşkesi sırasında enerji fiyatlarındaki büyük düşüşle %0,4 oranında azaldı. Ancak politika açısından daha önemli olan temel TÜFE, aylık bazda sabit kaldı ve enflasyonun azalma sürecinin devam ettiğini gösterdi. Natixis, TÜFE ve ÜFE'den Federal Rezerv'in en çok tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE deflatörüne yansıyan bileşen verileri, Haziran PCE değerinin Federal Rezerv'in %2 hedefinin altında kalabileceğini ima ediyor.
İşgücü verilerinin zayıf olması ve enflasyonun düşmesi birlikte, Fed'in "uzatılmış duraklama" politikası için yeterli veriyi sunuyor. Natixis, Haziran enflasyon verisinin "büyüklük açısından olağan dışı" (fikir birliğinden önemli ölçüde daha düşük) olduğunu vurguluyor, ancak "sinyal açısından olağan dışı olmadığını" belirtiyor—enflasyon azalma süreci hâlâ %2 hedefine doğru ilerliyor.
Veriler yumuşak olsa da, Federalrezerv yetkililerinin açık iletişim stratejisi "hem sert hem yumuşak, ancak genel olarak sert" bir yapı sergiliyor.
Ağır tutumlu grup: Woller, Logan, Hamaark ve Kashkari, enflasyon konusundaki sürekli endişelerini ifade ettiler. Dallas Fed Başkanı Logan, şu anda faiz artırımı savunan tek FOMC oylama üyesidir. Natixis, onun gelecek haftaki toplantıda itirazda bulunacağını tahmin ediyor; Cleveland Fed Başkanı Hamaark ve Minneapolis Fed Başkanı Kashkari de itirazcı gruba katılabilir.
Görgücü grup: New York Fed Başkanı Williams, "açık bir görgücü" olarak tanımlanıyor ve "mevcut politika durumunun iyi ayarlandığını" belirtti, ayrıca "enflasyonun zirve yapmış ve önümüzdeki birkaç çeyrek içinde düşüş göstereceğine dair cesaret verici nedenler" olduğunu ifade etti.
En önemli ses—Fed Başkanı Walsh: Walsh, geçen haftaki Kongre tanıklık ifadesinde, Fed'in "sürekli yüksek enflasyonu" kabul etmeyeceğini, ancak AI yapımını "tek seferlik bir fiyat baskısı" olarak tanımladı. Natixis, bu ifadeyi, "en azından yakın vadeli enflasyon etkilerini 'geçişli' olarak görebilmek ve bunların geçici olacağını öngörmek için bazı irade gösterme eğilimi" olarak yorumladı—bu, Walsh'ın görev başlamasından bu yana en net tavizci sinyal.
Fransa Dış Ticaret Bankası'nın özetlemesine göre, hawkish üyelerin faiz artırma eğilimini sürdürmesine rağmen, komitede "daha etkili sesler" bekleme eğiliminde görünüyor—Haziran'daki daha yumuşak enflasyon verileri, kısa vadeli politika faizlerinde düzenleme ihtiyacını azalttı.
Yukarıdaki verilere ve görüşmelere dayanarak, Natixis'in temel senaryosu şudur:
Temmuz toplantısında faizler değişmeden bırakıldı—Logan muhtemelen itiraz edecek, Hamaker ve Kashkari de katılabilecek, ancak komitenin çoğunluğu hareketsiz kalma yönünde oy verecek;
Politika açıklaması “neredeyse değişmedi” — Haziran toplantısındaki sadeleştirilmiş açıklamayla temel olarak aynı;
“Uzatılmış durdurma” 2026 yılına kadar devam edecek — BNP Paribas, Fed'in öngörülebilir gelecekte faizleri sabit tutacağını düşünüyor.
La Banque Nationale de Paris'in temel yargıları şu mantık üzerine kuruludur:
Enflasyon beklentileri “dikkatli iyimser” — son yıllarda enflasyonu öne çıkaran ana faktörler (maaşlardaki hızlı artış ve konut enflasyonu) gelecek çeyreklerde hafifleyecektir;
İşgücü piyasası istikrarlıdır ancak enflasyon baskısı oluşturmaz — işgücü piyasası istikrarlı kalır ancak ek bir enflasyon itici gücü sağlamaz;
Enflasyon azalma süreci bazı dalgalanmalarla karşılaştı, ancak yön net: Natixis, Haziran enflasyon verilerini “açık bir sinyal” olarak yorumladı ve %2 hedefine doğru ilerlemenin devam ettiğini gösterdi.
Natixis, Enflasyon baskısının döngüsel faktörlerden ziyade dışsal faktörlerden kaynaklandığını gösteren daha net kanıtların beklenmesi gerektiğini belirtti ve enflasyonun yeniden hızlanmayacağını tahmin ederek “durdurma süresinin uzatılması” nın mantıklı temel senaryo olduğunu ifade etti.
Fransa Dış Ticaret Bankası, enflasyon beklentilerinin iki büyük "yükselme riski"yle karşı karşıya olduğunu itiraf ediyor:
Risk 1: İran durumu kötüleşiyor. ABD-İran geçici barış anlaşması çökünce, Brent petrol fiyatı 100 dolar/barrel'i aştı. Ortadoğu çatışmaları daha da kötüleşirse, enerji fiyatları artmaya devam edebilir, genel enflasyonu artırarak temel enflasyona yansıyabilir ve Federal Rezerv'in faiz artırma konusunda yeniden düşünmesine neden olabilir.
İkinci risk: Yeni gümrük tarifeleri. Trump hükümeti, 60 ana ticari ortağına %10-%12,5 oranında yeni gümrük tarifeleri uygulamayı planlıyor. Tarifeler, ithal ürünlerin fiyatlarını doğrudan artırır ve tedarik zinciri yoluyla daha geniş fiyat düzeylerine yayılabilir, enflasyona yukarı doğru bir baskı uygular.
Fransa Dış Ticaret Bankası, enflasyon verilerinin beklenmedik şekilde yükselmesi veya yüksek seviyede kalması durumunda, Federal Rezerv Başkanı Walsh'in "kendisinin itibarını korumak için faiz artırma ihtiyacı duyabileceği" yönünde bir değerlendirme yaptı. Bu değerlendirme, Walsh'i enflasyonla mücadele etmek ile ekonomik büyüme ve istihdam piyasası üzerinde gereksiz zararlara neden olmamak arasında ince bir denge kurma konumuna sokuyor.
Diğer bir senaryo—tüketim yavaşlarsa, faiz indirim olasılığı artar
Fransa Dış Ticaret Bankası, bir başka senaryoyu da ortaya koydu: Tüketim yavaşlaması beklentilerin üzerinde olursa, Federal Rezerv'in bir sonraki adımı faiz artışı değil, faiz indirimi olabilir.
Natixis'in temel tahmini, tüketimin yavaş yavaş yavaşlayacağıdır. Bu tahmin doğruysa, “Fed kısa sürede faiz artırmadan kaçınabilir”. Tüketimdeki yavaşlama beklentilerin üzerinde olursa, faiz indirim olasılığı artar—ancak Natixis, bu senaryonun “önümüzdeki yıl kadar önce ortaya çıkmaması muhtemel” olduğunu uyarıyor.
Bu değerlendirme, piyasa için önemli bir orta vadeli bakış açısı sunuyor: Mevcut piyasa, "Merkez Bankası'nın faizi ne zaman artıracağı" üzerine yoğunlaşmış durumda; ancak Fransa Dış Ticaret Bankası'nın analizi, ekonomik verilerin daha da zayıflaması durumunda 2027 yılında piyasa hikayesinin "faiz artırımı"ndan "faiz indirimi"ne dönüştüğünü gösteriyor—bununla birlikte bu dönüşüm henüz gerçekleşmedi.
Natixis, ABD Federal Rezervi politikası üzerine beklentisini şu şekilde özetliyor: Temel senaryo “duraklatma uzatma” — Temmuzda duraklama ve 2026 yılına kadar devam etme, ancak İran durumu ve yeni gümrük tarifeleri önemli yukarı yönlü riskler oluşturuyor.
La Banque Nationale de Paris'in temel mantığı, enflasyona karşı "dikkatli iyimser" bir değerlendirme üzerine kuruludur — deflasyon sürecinin dalgalı olsa da yönü net olarak belirlidir, istihdam pazarı istikrarlı olsa da enflasyon baskısı oluşturmaz. Bu durum, Federal Rezerv'in, enflasyon baskısının döngüsel olup dışsal faktörlerden kaynaklanmadığını gösteren daha net kanıtları beklemek için faizleri sabit tutma alanı sağlamaktadır.
Ancak Natixis, bu tahmini iki büyük "yükselme riski"yle karşı karşıya kaldığını itiraf etti: Ortadoğu'daki durumun kötüleşmesiyle enerji fiyatlarının yükselmesi ve yeni gümrük vergileriyle ithalat maliyetlerinin artması. Bu risklerden herhangi biri gerçekleşirse, Federal Rezerv Başkanı Walsh, "itibarını korumak için faiz artırma zorunda kalabilir".
Piyasa için bu, Fed'in "uzatılmış duraklama" senaryosunun temel senaryo olmasına rağmen, coğrafi politika ve ticaret politikası belirsizlikleriyle sürekli olarak test edildiği anlamına gelir.
Temmuz FOMC toplantısının gerçek odak noktası, faiz kararında değil (duran durmak neredeyse kesin), Wash'ın “veri iyileşmesi” ile “yukarı yönlü riskler” arasındaki gerilimi nasıl dengeleyeceği ve bu dengenin Eylül ve sonrası politika yol haritası üzerindeki piyasa fiyatlamasına nasıl etki edeceğidir.
(USD İndeksi günlük grafik, kaynak: EasyFX)
24 Temmuz 2024, 15:39 (Pekin saati) itibarıyla dolar endeksi 101,31 seviyesinde.
CME'nin "FedWatch" verilerine göre, Fed'in Temmuz'da faizleri sabit tutma olasılığı %65,3, birikimli olarak 25 baz puan artırma olasılığı %34,7'dir. Fed'in Eylül'e kadar faizleri sabit tutma olasılığı %17,6, birikimli olarak 25 baz puan artırma olasılığı %57, birikimli olarak 50 baz puan artırma olasılığı ise %25,4'tür.
Fransa Dış Ticaret Bankası ekonomistleri Christopher Hodge ve Selin Aker, en son FOMC öngörü raporunda, son verilerin Federal Rezerv'e biraz "soluk alma alanı" kazandırdığını ve Federal Rezerv'in gelecek haftaki toplantısında faizleri sabit tutacağını belirtti; bu "uzatılmış duraklama" 2026 yılına kadar sürebilir.
Veriler, Federal Reserve'a bir "soluk alma süresi" kazandırıyor
Fransa Dış Ticaret Bankası, Haziran FOMC toplantısından bu yana gelen ek verilerin "az" olsa da, genel olarak "鸽派" olduğunu ve bunun Federal Reserve'un faizleri sabit tutmasına veri desteği sağladığını belirtti.
İşgücü Piyasası: Haziran işgücü raporu “karışık ancak daha zayıf”. İşsizlik Dışı istihdam sadece 57.000 kişi arttı, bu da son üç ayın ortalama 164.000 artışından çok daha düşük. Daha da önemli olan, işgücü katılımı oranındaki yapısal düşüş—önceki düşüşler çoğunlukla yaşlı Amerikalıların (varlık fiyatlarındaki büyük artışlardan etkilenerek) işgücüne katılmamasıyla açıklanırken, Haziran'daki düşüş altın yaş çalışanlar (25-54 yaş) arasında yoğunlaştı. Fransız Ticaret Bankası, bu eğilim devam ederse “Amerika'nın en büyük işgücü grubunun iş aramada hayal kırıklığına uğradığını” gösteren bir sinyal olacağını ve tüketim beklentileri üzerinde endişe yaratacağını uyardı.
Enflasyon verileri: Haziran ayında genel TÜFE, ABD-İran geçici ateşkesi sırasında enerji fiyatlarındaki büyük düşüşle %0,4 oranında azaldı. Ancak politika açısından daha önemli olan temel TÜFE, aylık bazda sabit kaldı ve enflasyonun azalma sürecinin devam ettiğini gösterdi. Natixis, TÜFE ve ÜFE'den Federal Rezerv'in en çok tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE deflatörüne yansıyan bileşen verileri, Haziran PCE değerinin Federal Rezerv'in %2 hedefinin altında kalabileceğini ima ediyor.
İşgücü verilerinin zayıf olması ve enflasyonun düşmesi birlikte, Fed'in "uzatılmış duraklama" politikası için yeterli veriyi sunuyor. Natixis, Haziran enflasyon verisinin "büyüklük açısından olağan dışı" (fikir birliğinden önemli ölçüde daha düşük) olduğunu vurguluyor, ancak "sinyal açısından olağan dışı olmadığını" belirtiyor—enflasyon azalma süreci hâlâ %2 hedefine doğru ilerliyor.
Wash'ın açıklaması özellikle önemli
Veriler yumuşak olsa da, Federalrezerv yetkililerinin açık iletişim stratejisi "hem sert hem yumuşak, ancak genel olarak sert" bir yapı sergiliyor.
Ağır tutumlu grup: Woller, Logan, Hamaark ve Kashkari, enflasyon konusundaki sürekli endişelerini ifade ettiler. Dallas Fed Başkanı Logan, şu anda faiz artırımı savunan tek FOMC oylama üyesidir. Natixis, onun gelecek haftaki toplantıda itirazda bulunacağını tahmin ediyor; Cleveland Fed Başkanı Hamaark ve Minneapolis Fed Başkanı Kashkari de itirazcı gruba katılabilir.
Görgücü grup: New York Fed Başkanı Williams, "açık bir görgücü" olarak tanımlanıyor ve "mevcut politika durumunun iyi ayarlandığını" belirtti, ayrıca "enflasyonun zirve yapmış ve önümüzdeki birkaç çeyrek içinde düşüş göstereceğine dair cesaret verici nedenler" olduğunu ifade etti.
En önemli ses—Fed Başkanı Walsh: Walsh, geçen haftaki Kongre tanıklık ifadesinde, Fed'in "sürekli yüksek enflasyonu" kabul etmeyeceğini, ancak AI yapımını "tek seferlik bir fiyat baskısı" olarak tanımladı. Natixis, bu ifadeyi, "en azından yakın vadeli enflasyon etkilerini 'geçişli' olarak görebilmek ve bunların geçici olacağını öngörmek için bazı irade gösterme eğilimi" olarak yorumladı—bu, Walsh'ın görev başlamasından bu yana en net tavizci sinyal.
Fransa Dış Ticaret Bankası'nın özetlemesine göre, hawkish üyelerin faiz artırma eğilimini sürdürmesine rağmen, komitede "daha etkili sesler" bekleme eğiliminde görünüyor—Haziran'daki daha yumuşak enflasyon verileri, kısa vadeli politika faizlerinde düzenleme ihtiyacını azalttı.
Temmuz'da duraklama devam ediyor, 2026 yılına kadar uzatılıyor
Yukarıdaki verilere ve görüşmelere dayanarak, Natixis'in temel senaryosu şudur:
Temmuz toplantısında faizler değişmeden bırakıldı—Logan muhtemelen itiraz edecek, Hamaker ve Kashkari de katılabilecek, ancak komitenin çoğunluğu hareketsiz kalma yönünde oy verecek;
Politika açıklaması “neredeyse değişmedi” — Haziran toplantısındaki sadeleştirilmiş açıklamayla temel olarak aynı;
“Uzatılmış durdurma” 2026 yılına kadar devam edecek — BNP Paribas, Fed'in öngörülebilir gelecekte faizleri sabit tutacağını düşünüyor.
La Banque Nationale de Paris'in temel yargıları şu mantık üzerine kuruludur:
Enflasyon beklentileri “dikkatli iyimser” — son yıllarda enflasyonu öne çıkaran ana faktörler (maaşlardaki hızlı artış ve konut enflasyonu) gelecek çeyreklerde hafifleyecektir;
İşgücü piyasası istikrarlıdır ancak enflasyon baskısı oluşturmaz — işgücü piyasası istikrarlı kalır ancak ek bir enflasyon itici gücü sağlamaz;
Enflasyon azalma süreci bazı dalgalanmalarla karşılaştı, ancak yön net: Natixis, Haziran enflasyon verilerini “açık bir sinyal” olarak yorumladı ve %2 hedefine doğru ilerlemenin devam ettiğini gösterdi.
Natixis, Enflasyon baskısının döngüsel faktörlerden ziyade dışsal faktörlerden kaynaklandığını gösteren daha net kanıtların beklenmesi gerektiğini belirtti ve enflasyonun yeniden hızlanmayacağını tahmin ederek “durdurma süresinin uzatılması” nın mantıklı temel senaryo olduğunu ifade etti.
İran durumu ve gümrük vergileri enflasyon beklentilerinin en büyük belirsizlikleridir
Fransa Dış Ticaret Bankası, enflasyon beklentilerinin iki büyük "yükselme riski"yle karşı karşıya olduğunu itiraf ediyor:
Risk 1: İran durumu kötüleşiyor. ABD-İran geçici barış anlaşması çökünce, Brent petrol fiyatı 100 dolar/barrel'i aştı. Ortadoğu çatışmaları daha da kötüleşirse, enerji fiyatları artmaya devam edebilir, genel enflasyonu artırarak temel enflasyona yansıyabilir ve Federal Rezerv'in faiz artırma konusunda yeniden düşünmesine neden olabilir.
İkinci risk: Yeni gümrük tarifeleri. Trump hükümeti, 60 ana ticari ortağına %10-%12,5 oranında yeni gümrük tarifeleri uygulamayı planlıyor. Tarifeler, ithal ürünlerin fiyatlarını doğrudan artırır ve tedarik zinciri yoluyla daha geniş fiyat düzeylerine yayılabilir, enflasyona yukarı doğru bir baskı uygular.
Fransa Dış Ticaret Bankası, enflasyon verilerinin beklenmedik şekilde yükselmesi veya yüksek seviyede kalması durumunda, Federal Rezerv Başkanı Walsh'in "kendisinin itibarını korumak için faiz artırma ihtiyacı duyabileceği" yönünde bir değerlendirme yaptı. Bu değerlendirme, Walsh'i enflasyonla mücadele etmek ile ekonomik büyüme ve istihdam piyasası üzerinde gereksiz zararlara neden olmamak arasında ince bir denge kurma konumuna sokuyor.
Diğer bir senaryo—tüketim yavaşlarsa, faiz indirim olasılığı artar
Fransa Dış Ticaret Bankası, bir başka senaryoyu da ortaya koydu: Tüketim yavaşlaması beklentilerin üzerinde olursa, Federal Rezerv'in bir sonraki adımı faiz artışı değil, faiz indirimi olabilir.
Natixis'in temel tahmini, tüketimin yavaş yavaş yavaşlayacağıdır. Bu tahmin doğruysa, “Fed kısa sürede faiz artırmadan kaçınabilir”. Tüketimdeki yavaşlama beklentilerin üzerinde olursa, faiz indirim olasılığı artar—ancak Natixis, bu senaryonun “önümüzdeki yıl kadar önce ortaya çıkmaması muhtemel” olduğunu uyarıyor.
Bu değerlendirme, piyasa için önemli bir orta vadeli bakış açısı sunuyor: Mevcut piyasa, "Merkez Bankası'nın faizi ne zaman artıracağı" üzerine yoğunlaşmış durumda; ancak Fransa Dış Ticaret Bankası'nın analizi, ekonomik verilerin daha da zayıflaması durumunda 2027 yılında piyasa hikayesinin "faiz artırımı"ndan "faiz indirimi"ne dönüştüğünü gösteriyor—bununla birlikte bu dönüşüm henüz gerçekleşmedi.
Özet: Natixis'in "uzatılmış durdurma" kararı, İran ve gümrük vergileriyle karşı karşıya kalıyor.
Natixis, ABD Federal Rezervi politikası üzerine beklentisini şu şekilde özetliyor: Temel senaryo “duraklatma uzatma” — Temmuzda duraklama ve 2026 yılına kadar devam etme, ancak İran durumu ve yeni gümrük tarifeleri önemli yukarı yönlü riskler oluşturuyor.
La Banque Nationale de Paris'in temel mantığı, enflasyona karşı "dikkatli iyimser" bir değerlendirme üzerine kuruludur — deflasyon sürecinin dalgalı olsa da yönü net olarak belirlidir, istihdam pazarı istikrarlı olsa da enflasyon baskısı oluşturmaz. Bu durum, Federal Rezerv'in, enflasyon baskısının döngüsel olup dışsal faktörlerden kaynaklanmadığını gösteren daha net kanıtları beklemek için faizleri sabit tutma alanı sağlamaktadır.
Ancak Natixis, bu tahmini iki büyük "yükselme riski"yle karşı karşıya kaldığını itiraf etti: Ortadoğu'daki durumun kötüleşmesiyle enerji fiyatlarının yükselmesi ve yeni gümrük vergileriyle ithalat maliyetlerinin artması. Bu risklerden herhangi biri gerçekleşirse, Federal Rezerv Başkanı Walsh, "itibarını korumak için faiz artırma zorunda kalabilir".
Piyasa için bu, Fed'in "uzatılmış duraklama" senaryosunun temel senaryo olmasına rağmen, coğrafi politika ve ticaret politikası belirsizlikleriyle sürekli olarak test edildiği anlamına gelir.
Temmuz FOMC toplantısının gerçek odak noktası, faiz kararında değil (duran durmak neredeyse kesin), Wash'ın “veri iyileşmesi” ile “yukarı yönlü riskler” arasındaki gerilimi nasıl dengeleyeceği ve bu dengenin Eylül ve sonrası politika yol haritası üzerindeki piyasa fiyatlamasına nasıl etki edeceğidir.
(USD İndeksi günlük grafik, kaynak: EasyFX)
24 Temmuz 2024, 15:39 (Pekin saati) itibarıyla dolar endeksi 101,31 seviyesinde.