Ana Bulgular:
- Nasdaq, nitelikli Kripto ETF seçeneklerine bağlı opsiyonlar için standart kurallar öneriyor.
- Çerçeve, türev piyasalarının dışındaki güven tutarlarının %15'ine kadar izin verir.
- Her dijital mal, 700 milyon dolarlık bir piyasa değeri eşiğini karşılamalıdır.
Nasdaq, kripto ETF ürünlerine bağlı opsiyonların piyasaya nasıl ulaşabileceğini genişletmek üzere Güvenlik ve Borsa Komisyonu'na önerilen bir kural değişikliği sundu. Öneri, dijital varlıklar tutan mal tabanlı fonlara yönelik opsiyonların listelenmesi için standartlaştırılmış kriterler oluşturacaktır.
Belirtilen gereksinimleri karşılayan Bitcoin, Ether, Solana ve XRP gibi varlıkları kapsayabilir. Dosya, türevler piyasası gerekliliğini karşılamayan dijital mallar için %15 bir izin de tanıtmaktadır.
Öneri, Nasdaq'un dijital varlık türevleri için kurallarını değiştirmeye devam etmesiyle gelmektedir. En son dosyası, “kripto varlık” terimini “dijital mal” ile değiştirecek ve nitelikli trustlar için özel koşullar belirleyecektir. Değişiklikler, her nitelikli ürün için ayrı bir SEC onay sürecine olan ihtiyacı da azaltacaktır.
Nasdaq, Kripto ETF Opsiyonları İçin Kurallar Belirliyor
Nasdaq ISE sunum yaptı SR-ISE-2026-42 dosya numarası altında. Bu başvuru, bir trust'in net varlık değerinin en az %85'inin türev sözleşmelerin temel varlıklarını içermesini gerektirir. Bu sözleşmeler, kapsamlı gözetim paylaşım anlaşmalarına sahip piyasalarda işlem görmelidir.
Gereksinim, borsa ile bir anlaşma yoluyla veya Intermarket Surveillance Group aracılığıyla karşılanabilir. Nasdaq, bir fonun NAV'sinin %15'ine kadar türevler pazarı gerekliliğini karşılamayan dijital mallar içermesine izin verecektir.
Ancak, başvuruda, her bir temel varlık için ayrı bir likidite gereksinimi tutulmaktadır. Her dijital komoditinin önceki 12 aylık süre içinde en az 700 milyon ABD doları günlük küresel piyasa değeri ortalamasına sahip olması gerekmektedir.
Önerilen terminoloji Nasdaq Kuralı 5711(d)'yi de takip etmektedir. Bu tanım altında, dijital bir mal, işlevsel bir kripto sistemin programlı operasyonundan ve arz-talep dinamiklerinden değer kazanır.
SEC İncelemesi Sonraki Adımları Belirleyecek
SEC, önerinin Federal Kayıt'ta yayımlanmasının ardından 21 günlük kamu yorum süresi açacaktır. Komisyon, 45 gün içinde eylemde bulunabilir veya inceleme süresini en fazla 90 güne kadar uzatabilir.
Onaylanırsa, Nasdaq, her bir ürün için ayrı bir kural dosyası sunmadan, yeterli koşulları karşılayan emtia tabanlı fonlar üzerinde opsiyonlar listeleyebilir. İstek, opsiyonların listelenmesinden önce fonların karşılaması gereken uygunluk koşullarını belirlemektedir.
Dosyalama, Mart 2026'da SEC tarafından onaylanan daha önceki bir Nasdaq ISE kural değişikliğini takip ediyor. Bu karar, yalnızca bir dijital varlık değil, birden fazla dijital varlık tutan Mallara Dayalı İstikrarlılar üzerinde opsiyonlara izin vermişti.
İlgili bir borsa beyanı, %15 lik marjı ve dijital mal tanımını da tanıttı. Nasdaq’ın en son teklifi, bu hükümleri nitelikli trustler üzerine opsiyonlar için çerçevesine dahil ediyor.
Nasdaq, Daha Önceki Kripto ETF Seçeneklerini Değiştiriyor
Nasdaq, spot Bitcoin ve Ether ETF'leri'ne bağlı opsiyonlar üzerindeki pozisyon sınırlarını kaldırmayı önceden talep etti. 7 Ocak'ta sunulan bu öneri, birkaç Bitcoin ve Ether fonuna bağlı opsiyonlar için mevcut 25.000 kontrat sınırını kaldırmayı hedefliyordu.
SEC, bu değişiklik için standart 30 günlük bekleme süresini kaldırdı, ancak 60 gün içinde bunu askıya alma yetkisini korudu. Nasdaq, bu önlemin nitelikli dijital varlık opsiyonlarını diğer uygun opsiyonlarla aynı şekilde değerlendireceğini söyledi.
Borsa, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’e dayalı opsiyonlar için pozisyon limitini 250.000 kontrattan 1 milyona çıkarmayı da talep etti. Bu başvuruda, hedging ve işlem stratejileri için ek kapasite talebi belirtildi.
Son öneride, standartlaştırılmış uygunluk, pazar gözetimi ve likidite eşiği üzerinde daha fazla vurgu yapılmaktadır. SEC’in incelemesi, Nasdaq’un önerilen çerçeveye devam edip edemeyeceğini belirleyecektir.
Nasdaq, BTC, ETH, SOL ve XRP için Kripto ETF Seçeneklerini Genişletmek İçin Başvuruda Bulundu gönderisi önce The Coin Republic'da yayınlandı.