Musk, AI akıntısının zaten başladığını uyarıyor, küresel sermaye riskte

Musk uyarıyor:

AI dalgası zaten başladı.

Geçen yıl, küresel AI çıkarım token kullanımında 25 kat artış yaşandı.

Buna ilişkin, Ark Invest'in baş gelecek bilimcisi Brett Winton, düşündüğü bir sürprizi açıkladı:

AI altyapısına yapılan yatırımların geri dönüş süresi inanılmaz kadar kısa, iç verim oranı aşırı derecede yüksek; ne kadar büyük ölçekli olursa olsun, bu güç doğrudan sermaye maliyetini artırır ve bir dizi geleneksel şirketi doğrudan çöküşe sürükler.

Musk bu görüşü retweetledi ve yukarıda belirtildiği gibi yorum yaptı.

Maske'in tam olarak bu anda "riptide" (kıyı akıntısı) kelimesini neden kullandığını gerçekten anlamak için, insanlık teknolojisinin sonu—AGI (Genel Yapay Zeka) ve teknolojik tekil nokta—hakkındaki en son değerlendirmesini anlamalıyız.

Akıntının korkunçluğu, yüzeyde deniz sakin görünse de, altta çok güçlü bir alt akıntı oluşmuş ve her şeyi kaçınılmaz şekilde bir çukura ya da açık denize doğru çekiyor.

Elon Musk'un kastettiği "dev dalga", sadece birkaç sohbet botunun yükseltilmesi değildir.

Çok sayıda neredeyse sayaçlı uyarıda bulunmuştu:

Çok kısa bir sürede, AGI muhtemelen tüm insanlık içindeki en zeki insandan daha akıllı olacak; daha sonra ise Dünya'daki dijital hesaplama gücü toplamı, biyolojik hesaplama gücünün (tüm insan beyni) toplamını üssel olarak aşacak.

Bu, nefes kesen «Teknolojik Tekil Nokta»dır.

Bu kritik noktayı aştığında, AI kendi kendini yineleme ve kendi kendini geliştirme yeteneğine sahip olacaktır; insan teknolojik ilerlemesi artık insanlar tarafından değil, süper makineler tarafından yönetilecek ve dikey olarak patlayacak şekilde ilerleyecektir.

「Yapay zekânın dev dalgası geldi», Musk singüleriteye yaklaşırken.

Herkes, AGI'nin onlarca yıl öncesine ait bir bilim kurgu romanı olmadığını, sadece hesaplama gücü, enerji ve veriyi biriktirmekle gelecek bir ila iki yıl içinde gerçekleştirebileceğini fark ettiğinde, tüm dünyanın sermaye akışı anında aşırı bir şekilde bozuldu.

Tekil noktanın devasa çekim kuvveti altında, AI büyük modellerinin «çıkarım Token tüketimi» yalnızca bir yıl içinde yaklaşık 25 kat arttı.

OpenRouter'un token toplam miktarı yaklaşık her 11 haftada bir ikiye katlanır.

Lütfen 25% değil, 25 kat olduğunu unutmayın.

Cathie Wood, "Ahşap Kız", token kullanımının üssel olarak arttığını ve tüm ekonomiye nüfuz ettiğini tahmin ediyor; bu durum, gerçek GSYİH yıllık büyüme oranını iki haneli bir aralığa ittiğinde, birçok kişi ve şirket bunu tamamen anlayamayacak.

Çünkü çoğu yatırımcı hayatlarında hiç "25 kat" gibi bir büyüme yaşamamıştır, bu nedenle "25" duyduğunda beyni otomatik olarak bunu "25%" olarak işler.

Tarihin akışında, %25 büyüme gerçekten dikkat çekicidir. Ancak 25 kat tamamen başka bir yatırım evrenindedir: 100 birim yavaşça 125'e değil, doğrudan yerinden fırlayıp 2500'e yükseliyor!

Cathie Wood, daha da belirtti:

Şu anda dünyadaki en ileri AI laboratuvarlarının yıllık geliri, sadece 6 ay ila 1 yıl içinde 5 ila 10 kat arasında patlayıcı bir şekilde arttı; hatta AI devriminin "doğru tarafında" yer alan geleneksel olgun şirketlerin, önceki düzgün gelir artış hızları dahi 25%'den zorla 30% hatta 40%'ın üzerinde seviyelere çıkarıldı.

Bu tür bir tekil nokta öncesi baskı makinesi düzeyindeki büyüme karşısında, sayısız geleneksel girişimci, «far ışığına kapılan geyik» gibi kalıyor—zemindeki titreşimi ve parlak ışığı belirsiz şekilde hissediyor, ancak beyni bu düzeydeki bilgiyi işlemek için yetersiz kalıyor ve yerinde donuyor.

AGI yolunun açıklandığına göre, tekil noktanın geri sayımı başlamıştır,

Sonra, saf sermayenin kâr kazanma içgüdüsü harekete geçti.

Bu, ARK'nin baş gelecek bilimcisi Brett Winton'un ortaya koyduğu temel içgörüdür: Sermaye转移 ve dışlama etkisi.

Dünya çapındaki fon havuzları belirli bir süre içinde sınırlıdır. Para, nerede getiri oranı en yüksek ve geri dönüş süresi en kısa ise oraya akar.

Brett Winton şunu belirtti:

AI altyapısının sermaye geri dönüş süresi giderek kısalmakta, iç getiri oranı (IRR) aşırı derecede yüksek. Bu getiri devam ettiği sürece, sermaye GPU'lara, veri merkezlerine ve AI şirketlerine doğru sürekli akış将持续.

Şu anki sermaye yatırımı (VC) piyasasında, iş planınızda AI ve hesaplama gücüyle dolu değilse, para toplamak neredeyse imkânsız.

Birinci pazarın parası, aşırı bir "Yapay Zeka çekim etkisi" oluşturdu. Ancak bu sadece başlangıç, bu trend alt akımlara doğru çılgınca yayılıyor.

AGI'ye hazırlık için süper AI veri merkezi inşa etmek büyük miktarda finansman gerektiriyor.

Büyük oyuncular, kendi sermayelerinin yanı sıra büyük ölçüde borçlanıyor. Teorik olarak, borçlanma faiz ödemeyi gerektirir. Ancak AI veri merkezleri inşa edenler için, şu anda piyasadaki hesaplama gücü aşırı derecede kıt; inşa edilen hesaplama merkezlerinin satışı konusunda hiçbir sorun yoktur ve kar marjı çok yüksektir. Bu nedenle, onlar tamamen daha yüksek finansman maliyetlerini taşıyabilir ve hatta bunları tercih eder.

Daha büyücü olanı, NVIDIA çiplerinin artık "sert para" haline gelmesidir. Veri merkezleri NVIDIA sistemi cihazlarını satın aldıklarında, bu çipleri doğrudan teminat olarak kullanabilirler.

Aşırı yüksek getiri + yüksek faizlere karşı aşırı direnç + katı para gibi teminat, hesaplama altyapısını, Wall Street’in gözünde “daha istikrarlı ve yatırım düzeyinde yeni bir varlık sınıfı” haline getiriyor.

Bu, sadece sermaye yatırımcıların parasını yutuyor, aynı zamanda dünya borç piyasalarının parasını da çığır dışına çıkarak yutuyor.

Ancak küresel sermaye havuzu sınırlıdır.

Yapay zekânın bu pompa, havuzun büyük bir kısmını boşalttığında, diğer sektörlerin kısa vadeli sermaye erişimi tükendi.

İlk adım, AI sektörünün yüksek getirisi, tüm pazarın beklenen getirisini yükseltti, geleneksel şirketlerin finansman maliyetleri de bununla birlikte sıçradı ve hatta finansman bile alınamadı.

İkinci adım, ikinci el piyasa sermayesi ayaklarıyla oy kullanıyor, AI ile ilgisi olmayan hisseler kurumsal yatırımcılar tarafından temel portföylerinden çıkarılıyor, değerlemeler yarıya iniyor ve likidite tükendi.

Üçüncü adım, eski borçların daha yüksek faiz oranlarıyla yenilenmesi gerekliliği, faiz örtüsü düşüyor ve nakit akışı zayıf olan şirketler doğrudan bastırılıyor.

Dördüncü adım, sermaye nereye akıyorsa insanlar oraya takip ediyor, geleneksel sektörler «para yok—insanları tutamaz—verimlilik geride kalır—daha da az para» döngüsüne giriyor.

Buna Musk %100 katılıyor.

Cathie Wood'un özeti şöyledir: Piyasa psikolojisi, ilk baştaki "Yapay Zeka hiperbolü"ne yönelik çılgın coşkudan, hisse senetlerine göre "Oh NO" ve "Oh YES" tepkilerine doğru dönüşüyor.

Musk, aşağıda üç kelime cevap verdi: «You are right.»

Seni yok ediyorum, seninle ilgili olmadan.

Ticaret dünyasında, bu cümle en gerçek senaryo haline gelmek üzere:

Yapay zeka, birçok geleneksel şirketi yok ediyor, çünkü yapay zeka sizi hayatta tutan sermaye oksijenini sizden daha iyi anlamak yerine tamamen çekip gidiyor.

İnsanlık tarihinin her üretkenlik sıçraması, yumuşak bir geçişle değil, kanlı kaynak yeniden dağılımıyla eşlik etmiştir.

Buhar makinesi, araba yerini aldığında sadece arabacılar işsiz kalmadı, daha önemlisi, ahır ve yem üzerine yapılan yatırımlar bir gece içinde demiryollarına ve çelik fabrikalarına doğru akın etti.

Mobil internet patlaması sırasında sadece geleneksel medya zayıflamadı, daha önemlisi, trilyonlarca dolarlık sermaye yatırımı gecenin birında geleneksel kanallardan çekildi ve mobil internet çağındaki devleri doğurdu.

Bugün, AI riptide'nin şiddeti, Sanayi Devrimi ve İnternet Devrimi'nin on katı, yüz katı olacak.

Woodie'nin dediği gibi: "Gerçekler dirençli şeylerdir."

Sermaye duygusal değildir; zaten seçimlerini yapmış ve her gün yüz milyarlarca dolarlık hacimle ayaklarıyla oy kullanmaktadır.

Büyük dalgalar already yükseldi, güçlü ışıklar geceyi aydınlattı.

Kaynaklar:

https://x.com/CathieDWood/status/2093739536509436149https://x.com/MaxForAI/status/2093775774402969662

https://x.com/wintonARK/status/2093403858890629434

Bu yazı, WeChat hesabından "Yeni Akıl" (ID: AI_era) tarafından yazılmıştır, yazar: David