Multicoin Capital, birkaç hafta önce Hyperliquid’in HYPE tokeni üzerinde parlak bir değerleme raporu yayımlayan sermaye firması, sessizce milyonlarca dolarlık tokeni Coinbase Prime’e çıkarıyor ve yatırıyor. Bitwise Asset Management da bu kaçışa katıldı ve iki firma toplamda 8,7 milyon doların üzerinde HYPE yatırımı gerçekleştirdi.
HYPE, satış penceresi sırasında yaklaşık %8 düştü ve kurumsal hareketler, hâlâ nispeten ince olan spot piyasada $58 civarında işlem gördü.
Sayılar karmaşık bir hikâye anlatıyor
On-chain verileri, Multicoin'un yaklaşık 395.570 HYPE'yi, yaklaşık 23,8 milyon dolar değerinde, 21-22 Temmuz civarında Coinbase Prime'e yatırdığını gösteriyor. Aynı hafta, şirket yaklaşık 13 milyon dolar değerindeki başka 211.486 HYPE'nin çekimini başlattı. Birkaç gün sonra, yaklaşık 4,78 milyon dolar değerindeki ek 86.000 HYPE de aynı yolu izleyerek borsaya yönlendirildi.
Toplamda, Multicoin, yaklaşık bir hafta içinde yaklaşık 41 milyon dolarlık HYPE miktarını harekete geçirdi veya çekim için sıraya aldı.
Hyperliquid odaklı bir ETF ürünü sağlayan Bitwise, Coinbase Prime'e kendi önemli yatırmalarını yaptı.
Multicoin'un kendi boğa senaryosunun uyumsuz zamanlaması
25 Haziran'da, bu yatırmalar başlamadan neredeyse bir ay önce, Multicoin, 2028 yılına kadar HYPE için temel senaryo fiyatını 319 dolar olarak tahmin eden bir değerleme raporu yayınladı. Bu, o dönemdeki işlem seviyelerine göre %400'ün üzerinde potansiyel kazanç anlamına geliyordu.
Rapor, HYPE'yi Multicoin'un en büyük likit fon portföylerinden biri olarak konumlandırdı. Şirket, 2025 yılında agresif erken birikim yoluyla pozisyonunu oluşturdu ve bunun arasında yaklaşık 46 milyon dolarlık ETH'den HYPE'ye bir takas da yer aldı.
30 gün içinde bir ay atışı fiyat hedefi yayınlamak ve aynı tokenin 41 milyon dolarlık miktarını bir borsaya taşımak, her bireysel karar mükemmel rasyonel olsa bile güveni zedeleyen bir şeydir.
Likidite baskısı artıyor
Yaklaşık 150 milyon dolarlık fonlar, stake edilmiş pozisyonlardan çekim için sıraya girilmiş durumda. Multicoin’in faaliyetleri, bu toplamın önemli bir kısmını temsil ediyor.
Şu anki 55 ve 58 dolar aralığı, piyasayı hem kısa vadeli satış baskısını hem de Multicoin gibi firmaların hâlâ tuttuğu daha uzun vadeli tezleri fiyatlandırıyor.
Çekim işleminin tam etkisi henüz ortaya çıkmamıştır, çünkü çekim kuyruğu kendisi bir zaman gecikmesi yaratır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Bitwise’in katılımı başka bir boyut ekliyor. ETF ürünlerine sahip bir varlık yöneticisi olarak, yatırımı kararları, HYPE’nin uzun vadeli görüşü yerine müşteri iade akışlarını yansıtabilir.