Morgan Stanley, küresel hiperscaler sermaye harcamaları tahminini 2027 yılına kadar yaklaşık 1,2 trilyon dolara çıkardı ve 2028 yılına kadar 1,4 trilyon dolara ulaşma potansiyeli var. Düzeltilmiş tahmin, bankanın daha önceki Mayıs 2026 tahminine göre $951 milyar olan değeri, 2027 için $1,116 trilyona yükseltti. Yalnızca 2026 yılı için tahmin edilen harcama, $765 milyardan yaklaşık $805 milyara çıkarıldı. Wells Fargo bağımsız olarak benzer bir sonuca vardı ve sadece en büyük dört bulut sağlayıcının 2027 yılına kadar AI altyapı harcamalarında $1,1 trilyona ulaşabileceğini tahmin etti.
Para nereye gidiyor
Bu hiperscaler harcamalarının yaklaşık %75'i AI altyapısı taleplerinden kaynaklanacak. AI ile ilgili donanım sermaye harcamalarının yaklaşık %60'ı ithal bileşenleri içeriyor; bu, gümrük tarifeleri ve tedarik zinciri aksaklıkları satın alma zamanlamalarını etkileyebilen bir ticaret ortamında önemlidir.
Morgan Stanley, küresel AI harcamalarının 2025 yılına kadar kamu bulutunda 328 milyar dolara ulaşacağını önceden tahmin etmişti. Bu rakamdan iki yıl içinde 1,2 trilyon dolara ulaşan eğilim, talep eğrisinin ne kadar hızlı dikleştiğini göstermektedir.
Neden kripto piyasaları sunucu çiftliklerine dikkat etmelidir
Yapay zeka hiper ölçeklilerinin tükettiği GPU tedarik zinciri, kripto madencilerinin ve merkeziyetsiz hesaplama ağlarının da üzerine kuruludur. Microsoft ve Google, Nvidia çiplerini konteyner gemileriyle sipariş verdiğinde, bu durum, Marathon Digital, Riot Platforms ve Core Scientific gibi gelir çeşitlendirme amacıyla AI barındırma hizmetlerine yönelen diğer tüm alıcılar için fiyat baskısı ve tahsis kısıtlamaları yaratır.
Core Scientific’in CoreWeave ile olan anlaşması, bu birleşmenin en görünürlük kazanan örneğidir. Eskiden bitcoin madenciliği yapanlar, ekonomik dengelerin değişmesi nedeniyle tesislerini AI iş yükleri için yeniden düzenliyor. Render, Akash Network ve io.net gibi merkeziyetsiz hesaplama protokolleri de bu kesişimde yer alıyor ve toplam erişilebilir pazar değeri birkaç yüz milyar dolar artırıldı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Kripto yatırımcılar için, madencilik sektörünün AI barındırma yönünde devam eden dönüşümü, mevcut enerji satın alma anlaşmalarına ve veri merkezi gövdelerine sahip şirketler için stratejik bir varlık anlamına gelmektedir. Ucuz ve güvenilir elektrik ile fiziksel raf alanına erişim, AI'da işlev gören bir rekabet avantajı haline gelmekte olup, bu avantaj proof-of-work madenciliğindeki kadar önemlidir.
Enerji piyasaları, izlenmeye değer başka bir değişkendir. Trilyon dolarlık altyapı inşası devasa miktarda elektrik gerektirir ve bu veri merkezlerinin çoğu, kripto madencilerinin zaten faaliyet gösterdiği bölgelerde kurulmaktadır. Texas, Kuzey Avrupa ve Orta Doğu'nun bazı bölgelerinde enerji kapasitesi için rekabet artmaktadır.