7 Eylül'de, yerli GPU MoEr XianTun,科创板'ta sabah seansında %20 düşüş limitine ulaşmış ve bu, şirketin 2025 Aralık'ta科创板'a girdikten sonra ilk kez %20 lik bir düşüş limitine ulaşmasıdır.
Öğle saatlerinde kapanışta şirketin hisse fiyatı 415,48 yuan olarak gerçekleşti ve bir önceki işlem gününden 103,87 yuan düşerek %20,00'lik bir düşüş kaydetti; toplam piyasa değeri 2000 milyar yuanın altına düşerek yaklaşık 1953 milyar yuan seviyesinde kaldı.
Bu hisse senedi hareketinin doğrudan nedeni, kilitli hisselerin büyük ölçekli serbest bırakılmasıdır: Şirketin daha önce yayımladığı duyuruya göre, 7 Eylül'de 25.774.500 adet ilk kez halka açılan altyapıda tahsis edilen kilitli hisse senedi serbest bırakılmıştır; bu hisseler, şirketin toplam hisse senedi sayısının %5,48'ini temsil etmekte olup, kilitli süre, halka açılma tarihinden itibaren 9 aydır. 4 Eylül'deki 519,35 Yuan/hisse kapanış fiyatı baz alınarak, bu serbest bırakılan hisselerin piyasa değeri yaklaşık 13,386 milyar Yuan olarak tahmin edilmektedir.
Bu serbest bırakmadan önce Moles Technology'in dolaşımdaki hisse sayısı sadece 30,225,500 idi. Serbest bırakma tamamlandığında dolaşımdaki hisse sayısı 56,000,000'a çıkacak ve dolaşım hacmi neredeyse iki katına çıkacak. Dolaşım hacmi küçük olan bir科创板 ikinci el hissesi için bu kadar büyük bir dolaşım miktarının aynı anda serbest bırakılması, kısa sürede ikincil piyasa üzerinde açık bir satış baskısı yaratmış ve hisse fiyatının hızlıca düşme sınırına ulaşmasının temel nedeni olmuştur.
Wind verilerine göre, tüm piyasa genelinde 7 Eylül'de 16 adet halka açık şirketin serbest olmayan hisseleri çözüldü, toplam çözülen miktar 521 milyon hisse ve karşılık gelen çözülen piyasa değeri yaklaşık 27,785 milyar yuan oldu; Moore Threads'in çözülen piyasa değeri, o günki tüm çözülen hisseler arasında önde yer aldı.
MoleLine, hisse senedi düşüş sınırına ulaşması durumunda hızla resmi bir yanıt verdi.
Şirketin menkul kıymetler konusundan sorumlu temsilcisi, medya görüşmesinde, o gün şirketin halka açık olmayan hisse senetlerinin büyük ölçekli serbest bırakılma tarihi olduğunu, bunun halka açıldıktan sonra normal bir sermaye zamanlaması olduğunu ve serbest bırakılan hisselerin çoğunluğunun halka açılım aşamasında yeni hisse alımı yapan kamu fonları ile halka açık olmayan yatırımcılardan geldiğini belirtti. Çalışanlar, şirketin şu anda üretim ve işletme faaliyetlerinin normal olduğunu ve temel durumda önemli bir değişiklik olmadığını vurguladı ve geniş yatırımcı kitlesini, bu serbest bırakmanın hisse senedi fiyatındaki dalgalanmaları rasyonel bir şekilde değerlendirmeye ve rasyonel yatırım kararları vermeye çağırdı.
Şirket ilgili personeli, bu serbest bırakmanın ilk halka açımdan kaynaklanan kilitli hisselerin normal süresinin dolması olduğunu ve piyasaya aşırı yorum yapmaması gerektiğini ifade etti.
İşletme düzeyinde, şirketin en son açıklanan yarım yıllık raporu temel verilerin istikrarlı olduğunu desteklemektedir.
2026 yılının ilk yarısında Moortek, 1,736 milyar yuanlık gelir elde ederek, bir önceki yılın aynı dönemine göre %147,42 oranında önemli bir artış sağladı ve gelir boyutu 2025 yılının tamamını aştı; toplam brüt kâr 989 milyon yuan oldu ve %103,78 oranında artış gösterdi, kârlılık düzeyi aynı zamanda yükseldi. Kâr kısmında, şirketin ana hissedarlara ait net kârı ve ana hissedarlara ait kârdan önceki kâr, sırasıyla bir önceki yılın aynı dönemine göre %95,73 ve %52,37 oranında kayıp daralması sağladı; kayıp daralma oranı belirgin olup, kârlılık sürekli iyileşmektedir.
Yerel GPU sektörünün temel üreticisi olarak, Moer Xianshu, masaüstü grafik kartları ve veri merkezi GPU gibi ürün hatlarında düzenli ilerleme kaydediyor ve yerel alternatiflerin endüstri mantığı hâlâ piyasa tarafından uzun vadeli olarak takip ediliyor.
Dikkat edilmesi gereken nokta, bu serbest bırakmanın Moleculer Çizgi'nin listelenmesinden sonra gerçekleşen en büyük serbest bırakma olmadığıdır.
Prospektüse göre, 7 Aralık 2026 tarihinde şirket, toplam hisse senedi başına %39,55 oranında olan 185,906,400 adet kısıtlanmış hisse senedini serbest bırakacak ve piyasa arzı daha da genişleyecektir.
Piyasa analizleri, serbest bırakılan hisselerin kısa vadeli hisse senedi fiyat dalgalanmalarına neden olmasının normal bir piyasa fenomeni olduğunu göstermektedir; bireysel hisselerin uzun vadeli performansı nihayetinde şirketin temel verilerine ve sektörün büyüme mantığına geri dönecektir. Sonraki süreçte yerel GPU teknolojisinin gelişimi ve ticarileştirme ilerlemeleri, şirketin değerlemesini etkileyecek temel değişkenler olacaktır.
Kaynak: Yıldızlar Ticari İncelemesi
Bu yazı “ZAKER Finans”tan alınmıştır.