MicroStrategy, dengesini güçlendirmek için 1.638 BTC'yi 104,7 milyon ABD dolarına satıyor

Strateji, geçen ayın sonunda 1.638 bitcoin'i 104,7 milyon dolar karşılığında sattı ve elde edilen gelirin büyük bir kısmını dengelerini güçlendirmek ve tercihli hisselerini desteklemek için kullandı, SEC dosyası ve yönetici güncellemelerine göre. Ana detaylar - Bitcoin'ler, 27 Temmuz ile Pazar arasında, BTC başına ortalama 63.957 dolar fiyata satıldı ve 104,7 milyon dolar gelir sağlandı. - Bu satıştan 52,4 milyon dolar, STRC sonsuz tercihli hisse senedi teminatlarına; 52,3 milyon dolar ise STRC hisselerinin geri alınması için kullanıldı. - Şirketin bitcoin rezervi şimdi 842.138 BTC'ye ulaştı ve bu miktar yaklaşık 63,5 milyar dolarlık bir maliyetle edinildi. - Aynı dönemde Strateji, MSTR ortaklık hisselerinden 290,6 milyon dolar sattı. Bu tutarın 250 milyon doları ABD doları rezervine eklendi, 28,9 milyon dolar daha fazla STRC geri alımı için kullanıldı ve 11,7 milyon dolar nakit rezervini artırdı. Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, X üzerinde, şirketin bu dönemde 81,2 milyon dolarlık STRC hissesi satın aldığını ve ABD doları finansman süresini 57 gün uzatarak yaklaşık 2,3 yıla çıkardığını paylaştı. Şirketin BTC rezervinde şu anda ₿842.138 ve USD rezervinde yaklaşık 4,0 milyar dolar bulunduğunu belirtti. Strateji'nin şimdi Bitcoin satmasının nedeni Satışlar, Haziran sonunda açıklanan yeni sermaye çerçevesinin ardından geldi; bu çerçeve, tercihli hisse senedi teminatlarını desteklemek, borç ödemelerini karşılamak, onaylanmış hisse senedi geri alımlarını gerçekleştirmek ve şirketin USD rezervini güçlendirmek amacıyla Bitcoin satışlarına açıkça izin veriyor. Strateji, 6 Temmuz'da yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında 3.588 BTC ve Haziran başında 32 BTC daha satmıştı — bu, 2022'deki vergiyle ilgili satışından bu yana ilk Bitcoin satışlarıydı. Yönetim, 31 Temmuz'da ikinci çeyrek gelir açıklamasında sermaye tahsisi konusunda bir değişiklik sinyali verdi: Strateji artık mevcut her doları doğrudan Bitcoin'e yönlendirmeyecek. CEO Phong Le, STRC'nin 100 dolarlık belirtilen değeri altında ticaret ettiği sürece Bitcoin satın almaya ara vereceğini söyledi ve yönetim kurulu, nakit rezervlerini öncelikli olarak oluşturmayı vurguladı. Tercihli hisse senedi dinamikleri ve likidite hareketleri - STRC, Strateji için temel sermaye toplama aracıdır; piyasa fiyatı gelecekteki sermaye toplamaları için önemlidir. Pazartesi piyasa öncesi itibarıyla STRC yaklaşık 89,40 dolar seviyesinde ticaret yapıyordu — bu da par değeri üzerinden yaklaşık %10,6 düşük bir seviye; MSTR hisseleri ise hafifçe düşüktü. - Strateji, STRC'nin fiyatı 100 doların altında olsa bile Ağustos ayı için yıllık teminat oranını %12'de sabit tuttu. 29 Haziran'da yapılan bir politika değişikliğiyle, teminat kararları artık otomatik artış yerine piyasa fiyatı, rekabetçi getiriler, bitcoin volatilitesi, kredi spreadleri ve nakit rezervi kaplaması gibi faktörleri göz önünde bulunduruyor. - Yönetim, tekrarlayan teminat artışlarından ziyade STRC'yi indirimli fiyatlardan geri almayı tercih etti; dosyalara göre 20-26 Temmuz arasında yaklaşık 25 milyon dolarlık STRC geri alımı yapıldı ve geri alma yetkisi altında hâlâ yaklaşık 1 milyar dolarlık tutar mevcut. Bağlam ve piyasa tepkisi Strateji'nin son adımları — bazı BTC'leri satmak, MSTR satışlarıyla nakit toplamak, yaklaşık 4 milyar dolarlık USD rezervini güçlendirmek ve indirimli STRC'yi geri almak — likiditeyi güçlendirmeyi ve finansman esnekliğini korumayı amaçlıyor. Yöneticiler, daha agresif bitcoin birikimine yeniden başlamadan önce STRC'nin 100 dolarlık belirtilen değere daha yakın bir seviyeye getirilmesini öncelikli hedef olarak belirtiyor. Bu adımlar, şirketin satın almaları durdurup nakit rezervlerini yeniden inşa etmesini öneren dışarıdan gelen piyasa gözlemcilerinin çağrılarıyla paralel geliyor. CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, şirketin teminat kaplamasının daraldığını uyararak “Bitcoin satın almalarını durdurun, nakit rezervlerini yeniden inşa edin ve sistematik bir çerçeve benimseyin” dedi. Finansal durum ve analist görüşleri Strateji, ikinci çeyrekte fair-value kuralları uyarınca bitcoin varlıklarında oluşan 8,32 milyar dolarlık gerçeklenmemiş muhasebe kaybıyla birlikte 8,22 milyar dolarlık net kayıp bildirdi. Yönetim, bu muhasebe kaybının uzun vadeli bitcoin stratejisini değiştirmeyeceğini tekrarladı. Benchmark ve H.C. Wainwright, çeyrek sonrası hâlâ “al” puanlarını korudu; ancak Benchmark fiyat hedefini düşürdü — her iki firma da nakit rezervinin büyümesini, tercihli hissenin geri alınmasını ve finansman gücünü güçlendirmenin gelecekteki sermaye toplamayı kolaylaştırabileceğini belirtti; aynı zamanda Strateji'nin vizyonunun hâlâ bitcoin fiyatlarına ve yatırımcıların STRC'e olan ilgisine bağlı kaldığını uyardı. Sonuç Strateji, tercihli teminatları desteklemek, indirimli STRC'yi geri almak ve daha büyük bir dolar rezervi oluşturmak amacıyla bitcoin maruziyetini geçici olarak azaltıyor — bu, şirketin kendi ifadesiyle likidite ve finansman istikrarına yönelik bilinçli bir dönüşüm; STRC'nin iyileşmesi ve finansman esnekliği arttıkça sermaye toplamayı ve muhtemelen gelecekteki bitcoin satın almalarını desteklemek için daha iyi bir konumda olmayı amaçlıyor.