Samsung Electronics, bellek çipi daralmasının yakında geçmeyeceğini dünyaya duyurdu. Şirket, Temmuz sonunda gerçekleştirdiği 2026 ikinci çeyrek gelir çağrısında, AI tabanlı bellek eksikliklerinin 2027 yılında artacağını ve en az 2028 yılına kadar devam edeceğini bildirdi; bu zaman çizelgesi, Micron Technology’yi yarı iletken alanında en büyük kazananlardan biri haline getiriyor.
Micron hisseleri, 31 Temmuz'da %14,9 ile %18 arasında yükseliş gösterdi. Samsung, küresel arzın yaklaşık bir üçünü kontrol ediyor. Tüm belleklerin üçte birini üreten şirket, yeterli miktarda bellek olmayacağını söylediğinde, piyasa kulak veriyor.
Bazı tahminlere göre, veri merkezlerinin 2026 yılında küresel bellek üretiminin yaklaşık %70'ini tüketeceği öngörülüyor. Sınır AI laboratuvarları artık sadece sipariş vermiyor. Kapasiteyi garanti altına almak için Samsung ile çok yıllık tedarik anlaşmaları imzalıyor ve doğrudan talep tahminleri sunuyor.
Samsung'in kendi sayıları, bu piyasaya ne kadar para akışının olduğunu vurgulamaktadır. Şirket, üç aylık operasyonel karlarında 19 katın üzerinde bir artışla 89,2 trilyon won (yaklaşık 61,7 milyar dolar) operasyonel kâr bildirmiştir.
Micron, DRAM ve yüksek bant genişlikli belleğin ana Batı tedarikçisi olarak, 2030 yılına kadar yaklaşık 100 milyar dolarlık uzun vadeli sözleşmelerle çoğu şirketin yalnızca hayal edebildiği talep görünürlüğüne sahip.
Micron için koyu boğa senaryosu ikna edici, ancak anlaşılmasını değerli olan bazı sınırlamaları vardır. Şirketin bu kıtlıktan yararlanma yeteneği, iki faktöre bağlıdır: üretim kapasitesi ve HBM4 verimliliğinin etkili uygulanması. Samsung, tarihsel olarak hafıza teknolojisinde öncü konumda olmuştur ve Micron büyük ölçüde bu farkı kapatmış olsa da, uygulama riski gerçektedir.
Tedarik eksikliği, sadece tedarik edebiliyorsanız size fayda sağlar. Micron, HBM4 üretimini artırırken Samsung ve SK Hynix sorunsuz bir şekilde ilerliyorsa, hissenin son zamanlardaki kazançları kırılgan olabilir. Piyasa, Micron'un yıllarca süren bir satıcı piyasasında anlamlı bir pay kazanacağı senaryoyu fiyatlandırıyor.