Michael Terpin, bitcoin'in 43.500 doların altına düşebileceğini uyarıyor

Bitcoin 2025 tepe seviyesinden zaten büyük ölçüde düşüş yaşadı, ancak yatırımcı Michael Terpin, piyasanın genellikle teslim sonrası gelen gerçek bir “taban” noktasına henüz ulaşmadığını söylüyor. Cointelegraph'ın Trade Secrets programında yaptığı konuşmada Terpin, BTC'nin stabilizasyondan önce daha da düşebileceğini, potansiyel olarak Ekim 2025'teki tarihi yüksek seviyesinden yaklaşık %66 düşüşle hizalanabileceğini savundu.

Terpin, fiyatın 40.000 doların düşük ve orta seviyelerine düşmesini beklediğini belirtti ve bu hareketi volatilitenin aniden sona ermesi yerine devam eden bir piyasa döngüsünün bir parçası olarak tanımladı. Ayrıca yatırımcılara kurumsal katılımın ve spot borsa işlemli fonların geleneksel yükseliş-düşüş ritmini otomatik olarak ortadan kaldırdığını varsaymamaları konusunda uyarıda bulundu.

• Michael Terpin, Bitcoin'in Ekim 2025'teki rekor yüksek fiyatından yaklaşık %66 daha düşebileceğini bekliyor, bu da fiyatların yaklaşık 43.500 $ seviyesinde anlamına geliyor.
• O, gerçek bir piyasa dip noktasının bir özelliği olarak, fiyatların düşükten sonra hızlıca "yeniden yükselmemesi" dedi.
• Terpin, geçmişte 2021 zirvesi etrafındaki döngü davranışlarını referans göstererek, açgözlülük ve yanlış zamanlamayı ticaretçileri sapırtan faktörler olarak belirtti.
• Bitcoin’in dört yıllık döngüsünün, ETF’lerin ve kurumsal kuruluşların deseni değiştirdiği tartışmalarına rağmen bitmediğini savundu.
• Terpin, yatırımcılara BTC'yi doğrudan tutmak yerine Bitcoin'e maruz kalan şirket araçlarını (örneğin Strategy) satın almanın risklerini anlamaları konusunda uyarıda bulundu.

Cointelegraph ile yaptığı görüşmede Terpin, pazarların genellikle hızlıca tersine dönmemenin özel bir tür teslimiyetinden sonra sona erdiğini vurguladı. “Tabanın belirleyici özelliklerinden biri, hızlıca geri sıçramamasıdır,” dedi Terpin.

Bu fikir, BTC'nin mevcut düşüşünün bir tabanı doğrulamak için yeterli olmadığını düşünmesinin temel nedenidir. Volatiliteyi bir döngünün tamamlandığının kanıtı olarak görmek yerine, Terpin, iyileşmenin kalıcı hale gelmesi için piyasaya daha derin bir satış baskısı aşamasından geçmesi gerektiğini önerdi.

Cointelegraph, Terpin'in yorumlarını X üzerindeki Trade Secrets bölümünde daha önce yayınlamıştı.

Terpin’in tahmini, Bitcoin'in Ekim 2025'teki $126.100'luk tarihi yüksekliğinden kalan düşüş miktarına dayanıyor. O, Cointelegraph'a Bitcoin'in yaklaşık %66 düşeceğini, bu durumda varlığın $40.000 aralığına ineceğini söyledi—“40’ların içine doğru düşeceğini” ifade etti ve bunu “nereye gideceğimiz” olarak tanımladı.

Sadece aritmetik olarak, 126.100 dolarlık bir fiyattan %66'lık bir düşüş, yaklaşık 43.500 dolarlık bir fiyata denk gelir. Terpin, bu seviyenin, açıklamalarında başvurduğu fiyat seviyelerine göre, bitcoin'in son olarak benzer bir aralıkta işlem gördüğü, yaklaşık Şubat 2024 başı seviyelerinden çok uzak olmadığını belirtti.

Terpin'in görüşü düşmanca olsa da, daha büyük mesaj zamanlama ve onayla ilgili. O, trader'ların keskin düşüşleri veya kısa ömürlü dip noktaları bir döngünün sonu ile karıştırdığını savundu. Ona göre, dip yalnızca bir dip gibi davrandığında sayılır—yani satış fazının hiç yaşanmadığı gibi anında zıplamaz.

Terpin, alt çerçevesini tekrarlayan trader davranışlarına bağladı. Kıskançlık, insanların döngüleri yanlış yorumlamasına neden oluyor; bu sorunu, Bitcoin’in 2021 yılındaki zirve noktasına işaret ederek gösterdi. BTC, Kasım 2021’de yaklaşık 69.000 dolar seviyesine ulaştığında, Terpin piyasada uzun bir konsolidasyon dönemine geçildiğini ve birçok trader’in daha yüksek fiyatlar bekleyerek çıkış kararlarını ertelediğini söyledi.

2021 sonlarında Bitcoin'in 100.000 doları aşacağına dair olan optimizmi ve yükseliş sırasında yayılan “lazer gözlü” meme'yi hatırladı. Terpin, Bitcoin hâlâ 60.000 doların üzerinde işlem yaparken trader'ların riski azaltma zamanı bulunduğunu savundu, ancak beklentiler ve momentum teşvikleri birçok kişinin çok uzun süre tutmasına neden oldu.

Terpin, ardışık döngüleri zorlayan bir makro arka plana da dikkat çekti. Şu ana kadar “makro koşulların kötü olduğu iki ardışık döngü” olduğunu belirterek, yatırımcıların gerçekleşmeyen iyileşmeler beklediğini söyledi. Siyasi gelişmelerin destekleyici olacağını varsaydığını ancak tarifeler ve diğer faktörlerin manipülasyonu kolaylaştıran sürekli koşullara katkıda bulunduğunu ifade etti.

Aynı tartışmada, Terpin, Bitcoin'in Aralık 2024'te Donald Trump'ın ABD başkanlık seçimini kazanmasının hemen ardından 100.000 dolar seviyesine ulaştığını belirtti—bu, daha geniş döngü sonucunun traders'ın beklediği gibi olmasa bile, makro ve politika hikayelerinin hâlâ piyasa performansıyla kesişebileceğini göstermek için kullandığı bir örnek.

Terpin, Bitcoin'in geleneksel dört yıllık döngüsüne inanan biri olarak kendini tanımladı ve kurumsal kabul ile spot ETF açılışlarının Bitcoin'in tipik "yükseliş ve düşüş" desenini kalıcı olarak değiştirdiğini iddia eden 2025 argümanına karşı çıktı. Onun görüşüne göre, kurumların varlığı, satma teşviklerini kaldırmıyor.

“Hala halving'leri takip ettiğimizi düşünüyorum,” dedi Terpin. “Piyasalar sadece kurumların satmadığı için buradan yukarı doğru gidiyor” fikrini “çöp” olarak niteleyerek şunu vurguladı: “Kurumlar kesinlikle satıyor.”

Yatırımcılar için bu tutum, ETF/kurumsal kabulün döngü dinamiklerini ortadan kaldırarak değil, likidite kanallarını potansiyel olarak değiştirerek çerçevelendiği için önemlidir. Terpin haklıysa, döngünün geç aşamasında alıcılar için ana risk, kurumsal akışların aşağı yönlü baskıyı kalıcı olarak bastıracağına dair varsayımdır—çünkü onun yorumuna göre, satım baskısı döngünün bir özelliğidir.

Terpin’in dikkatli olması, sadece zamanlamayı değil, araç seçimiyle de ilgilidir. Yatırımcıların, bitcoin’i doğrudan sahip olmak ile bitcoin'e maruz kalınan veya bu maruziyetten kâr elde eden şirketleri satın almak arasında yapısal farkları anlamaları gerektiğini söyledi. Özellikle Strategy ve yöneticilerinden biri Michael Saylor ile ilişkili birikim stratejisine değindi.

Terpin, Strategy'nin geçmiş performansını kabul etti ancak yatırımcılara şirket hisse performansını bitcoin tutmanın temiz bir alternatifi olarak görmemelerini önerdi. “Tarihsel olarak, Bitcoin satın almak yerine Strategy'yi en alt seviyede alıp en üst seviyede satmak daha iyi sonuçlar verdi,” dedi Cointelegraph'a.

Ancak, sonucun sürekli yürütüme bağlı olduğunu vurguladı—bu nedenle kişisel olarak “tek bir şirket yerine bitcoin’e bahis yapmayı tercih ederim” dedi. 2022 yılını, bitcoin’in kendisi onlara karşı hareket ettiğinde bitcoin ile ilişkili kurumsal stratejilerin hâlâ ciddi çekilişler yaşayabileceğinin bir örneği olarak gösterdi ve Saylor’un bitcoin tutarları ile zarar içinde olsa bile o dönemde “yıkılmadan” kurtulduğunu belirtti.

Terpin, bitcoin ve altcoinler arasındaki portföy yönetimi ihtiyaçlarını da karşılaştırdı. Daha az el emeği gerektiren bir yaklaşım arayan yatırımcıların, altcoinlerin döngü boyunca daha aktif izlenmesi gerektirdiği için BTC’yi tercih etmesini önerdi. “Döngü stratejisini”, dört yıllık süreçte sadece birkaç kez yeniden gözden geçirilebilecek bir şey olarak tanımladı: Piyasanın dip noktasına yaklaştığını ve tepe noktasına yaklaştığını değerlendirirken, kalan süreyi sürekli alım satımdan uzak geçirmek.

Okuyucular için sonraki izlenecek noktalar basit ancak zorlu: Bitcoin, Terpin’in betimlediği gibi bir dip davranışı gösterip göstermediği—özellikle hemen “geri zıplama” eksikliği—ve piyasa daha düşük seviyeleri test ederken satım tarafı dinamiklerinin nasıl tepki vereceği. Terpin’in argümanı, tam bir sayı tahmin etmekten ziyade, döngünün acısının gerçekten sonuna gelip gelmediğini doğrulamayı talep etmektedir.

Bu makale orijinal olarak Michael Terpin, Bitcoin'in 43.500 $'a doğru düşebileceğini uyarıyor başlığıyla Crypto Breaking News'da yayınlandı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.