Avrupa Birliği Kripto Varlıklar Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) bugün, 1 Temmuz'da yürürlüğe giriyor. Lisanslı borsalar, Tether (USDT)'i platformlarından hızla kaldırırken, Circle boşalan alanı doldurmak için aktif olarak harekete geçiyor.
Dikkat çekici bir şekilde, bir şirket bu an için yıllardır dikkatlice hazırlanıyordu. Diğer şirket ise Avrupa'nın yeni, sıkı gerekliliklerine uymanın çok maliyetli olacağını kararlaştırdı.
Circle, Avrupa'yı Nasıl Kabul Ediyor
Circle, değişiklikler için çok önceden hazırlanmış oldu. Şirket, USDC ve euro cinsinden EURC stablecoin’lerinin tam MiCA uyumluluğunu sağladı. On büyük stablecoin arasında, Circle bu yeni gerekliliklere uyan tek yazar.
Tether, MiCA kapsamında gerekli olan elektronik para emisyonu başvurusunu sunamadı. Bu nedenle, yaklaşık 185 milyar dolarlık USDT, lisanslı Avrupa borsalarında kullanılamaz hale geldi.
Tether’in kararı hesaplı bir strateji gibi görünüyor. CEO Paolo Ardoino, şirketin pozisyonunu kamuoyuna savundu ve MiCA’nın rezervlerinin %60’ını Avrupa bankalarında tutma zorunluluğunun kendi risklerini yarattığını açıkladı. Tether yönetimi, rezerv modelini yeni standartlara uygun hale getirmek yerine, AB dışındaki pazarlara odaklanmayı tercih etti.
Zamanlaması Circle için avantajlı oldu. Sürenin bir günü önce BNY Mellon, USDC desteği başlatma duyurusunda bulundu. Kurumsal müşteriler artık BNY’nin hizmeti aracılığıyla USDC tutabilir, transfer edebilir, çıkarabilir ve yok edebilir. Avrupa borsalarındaki değişikliklerle birlikte, bu, Circle’a tek bir hafta içinde iki kıtada düzenleyici ve kurumsal bir ivme kazandırdı.
Sorun yalnızca düzenlemelerle ilgili değil, aynı zamanda iş ile de ilgili
Bu değişikliklerin etkileri, stablecoin'lerin ötesine uzanmaktadır. MiCA'dan önce ulusal düzeyde kayıtlı yaklaşık 1.200 kripto firmasından sadece yaklaşık 210'u tam kripto varlık hizmet sağlayıcısı (CASP) izni almıştır: sadece %17.
Ana nokta, Circle'in yıllardır uzun vadeli bir strateji inşa etmesidir. Şimdi düzenli platformlar USDT aracılığıyla likidite sağlayamaz hale geldiğinde, Circle yerini almak için hazır. Tether hâlâ dönmeye ve Avrupa lisansı başvurusunda bulunmayabilir, ancak şu ana kadar bunun gerçekleşeceği yönünde net bir işaret yok.