Metaverse arazisi asla kurtulamadı. Rakamlar, ne kadar düştüğünü gösteriyor
2021 ve 2022 yılındaki en büyük metaverse arazi işlemlerinin如今 değerleri, satın alıcıların bir zamanlar ödediği altı ve yedi basamaklı değerlere değil, mevcut koleksiyon taban fiyatlarına göre dört ve beş basamaklı değerlere karşılık geliyor.
Düşüş, tüm metaverse arazi ticaretini kapsıyor. CoinGecko çalışması, Haziran 2024 itibarıyla ortalama metaverse arazi fiyatlarının zirve seviyelerinden zaten %72 düştüğünü, Sandbox'ın %95, Decentraland'ın %89 ve Otherdeed for Otherside'ın %85 düştüğünü ortaya koydu.
Bir zamanlar kıtlık ve statü için kullanılan ünlü paketler, artık sanal mahallelerin yoğun trafiğe sahip dijital şehirler haline geleceğini varsayan bir fiyatlandırma rejiminden kalma eserler gibi görünüyor.
Daha geniş NFT pazarı eski fiyat yapısını yeniden kazanamadı. DappRadar, 2021 yılında NFT alım satımının 25,8 milyar dolara ulaştığını belirtti ve Ocak 2022 raporu, temizlenmeden önce o ayın yalnızca 16 milyar dolarlık rekor satışa ulaştığını gösterdi. Sonraki veriler, daha ucuzlaşırken devam eden bir pazarı gösteriyor.
DappRadar’ın Q2 2025 raporu, NFT işlem hacminin %45 düşerek 867 milyon dolara düştüğünü, ancak satışların %78 artarak 14,9 milyona ulaştığını belirtti.
2025 Q3'te aynı izleyici, 18,1 milyon satış boyunca piyasada 1,6 milyar dolarlık işlem hacmi kaydedildiğini söyledi. İşlem aktivitesi devam ederken, birçok koleksiyona bağlı premium değerleri çöktü.
Metaverse arazi serbest bırakılması, alıcıların dijital araziyi markalar, trafiğe ve yeniden satış azlığı ile kalıcı bir varlık gibi gördükleri için bir yeniden fiyatlandırma olarak en iyi şekilde anlaşılabilir. Piyasa, bunların büyük bir kısmını likiditesiz seçenek olarak fiyatlandırıyor.
Şık arsa alımları şimdi eski kalıplar gibi görünüyor
En açık vaka çalışmaları, bir zamanlar tüm patlamayı temsil eden işlemlerdir. Aralık 2021'de, The Sandbox'ta Snoop Dogg'ın mülkünün yanında yer alan 3×3 Snoopverse mülkü yaklaşık 450.000 dolar, yani yaklaşık 71.000 SAND'a satıldı. Bu dokuz parçalı mülk şu anda zemin eşdeğerine göre yaklaşık 1.025 dolar olarak değerlendiriliyor. Bu, rapor edilen satış fiyatına göre yaklaşık %99,8'lik bir düşüştür.
Decentraland Moda Bölgesi anlaşması da aynı yönde işaret ediyor. Metaverse Group, Kasım 2021'de yaklaşık 2,4 milyon dolar için 116 parçalı bir emlak satın aldı. Bu emlak, kat eşdeğeri bazda şimdi yaklaşık 8.929 dolar değerinde, orijinal satın alma fiyatına göre yaklaşık %99,6 düşüş gösteriyor.
Haziran 2021'de Republic Realm, yaklaşık 913.228 dolar karşılığında 259 arsa satın aldı. Aynı güncel zemin eşdeğer değerde, bu emlak yaklaşık 19.935 dolara denk geliyor, bu da yaklaşık %97,8 azalış anlamına geliyor.
The Sandbox “şehir” anlaşması, ölçeği nedeniyle başka bir net işaretçidir. Republic Realm’in 24×24 Sandbox mülkü, yani 576 parsel, 2021’in sonunda 4,3 milyon dolar karşılığında satın alınmıştı. Şu anki zemin eşdeğer fiyata göre bu mülk yaklaşık 65.583 dolar olarak değerlendiriliyor, bu da yaklaşık %98,5 düşüş anlamına gelir.
Otherside’in trophy satışları aynı temel düşüşü gösteriyor. Mayıs 2022 DappRadar raporu, Otherdeed #24'nin 333 ETH, yani yaklaşık 1 milyon dolar karşılığında satıldığını belirtirken, şu an taban fiyat yaklaşık 167 dolar seviyesinde.
Bununla birlikte, mevcut Otherdeed tabanına karşı, kategori temeli bu kadar düştü ki, bu ana başlık alımları şimdi %100'e yaklaşan bir taban eşdeğerinde indirim anlamına geliyor.
| İşlem | Orijinal satış fiyatı | Paketler | Mevcut zemin eşdeğer değeri | Dolaylı azalma |
|---|---|---|---|---|
| The Sandbox'da Snoopverse mülkü | 450.000 $ | 9 | 1.025 $ | 99,8% |
| Decentraland Moda Bölgesi emlak | 2,4 milyon dolar | 116 | 8.929 $ | 99,6% |
| Republic Realm, Decentraland satın alımı | $913.228 | 259 | 19.935 $ | 97,8% |
| Republic Realm Sandbox emlak | 4,3 milyon dolar | 576 | 65.583 $ | 98,5% |
| Otherdeed #24 | Yaklaşık 1 milyon dolar | 1 | Yaklaşık 167 $ | Yaklaşık %100 |
Zemin-eşdeğer fiyatlandırma, bu karşılaştırmaları sunmanın en adil yoludur. Pazarın temel seviyesinde ne olduğunu gösterir. Bir zamanlar ünlü yakınlığı, markalı bölgeler ve sanal konum için premium ödenen pazar, şimdi bu kategoriyi genel olarak yalnızca ince bir artı değerle değerlendiriyor.
NFT'ler alım satım yapmaya devam etti, ancak fiyatlandırma modeli bozuldu
Toprak çöküşü, daha geniş bir NFT yeniden ayarlaması içinde yer alıyor. 2022’nin ilk çeyreği, $12,46 milyar işlem hacmiyle NFT tarihinin en güçlü çeyreği oldu. Haziran 2022’ye gelindiğinde, aylık işlem hacmi bir yıldır ilk kez $1 milyarın altına düştü. Ancak çöküş, piyasayı tamamen silmedi.
DappRadar’ın 2024 genel bakış raporu, 2024 yılında NFT işlem hacminin yıllık bazda %19 düştüğünü ve satışların %18 azaldığını belirtti; bu da 2024 yılını 2020'den beri en zayıf yıllardan biri yaptı. Ardından 2025 yılında piyasa ikiye bölündü, dolar cinsinden işlem hacmi düştü, birim aktivite arttı ve daha ucuz varlıklarda daha fazla işlem yapıldı.
Bu ayrım çeyreklik verilerde görünür. 2025 Q2'de DappRadar, hacmin 867 milyon dolara düştüğünü, satışların ise 14,9 milyona yükseldiğini söyledi. 2025 Q3'te DappRadar'nın izleyicisi, piyasada 1,6 milyar dolarlık hacim ve 18,1 milyon satış olduğunu belirtti.
Ekim 2025, bir başka sinyal ekledi. DappRadar, pazarın aylık hacminin 546 milyon dolaara ulaştığını ve 10,1 milyon satış gerçekleştirdiğini açıkladı; bu yılın en yüksek aylık satış sayısı. Traderlar hâlâ NFT'leri satın alıyordu. Ancak her bir ürün için harcadıkları miktar çok daha azdı.
Bir mavi çip temsilcisi, arazinin dışında ne kadar ciddi bir yeniden fiyatlandırma olduğunu gösteriyor. CoinGecko’nun BAYC sayfası, Bored Ape Yacht Club’un yaklaşık 5,22 ETH, yani yaklaşık 11.410 dolar olduğunu gösteriyor; bu, 153,7 ETH veya yaklaşık 420.430 dolarlık tarihi yüksek taban fiyatına kıyasla. Bu durumda BAYC, ETH bazında yaklaşık %96,6 ve dolar bazında yaklaşık %97,3 düşüş yaşadı. Kategorinin en tanınmış koleksiyonlarından biri bile eski temizleme seviyesine ulaşamadı.
Finansman katmanı da çöktü. DappRadar’ın NFT kira verileri, Ocak 2024’teki yaklaşık 1 milyar dolarlık zirveden Mayıs 2025’te sadece 50 milyon doların üzerine düştüğünü gösterdi. Ödünç alanlar %90, kira verenler %78 azaldı ve ortalama kredi tutarları 2022 zirvesindeki 22.000 doların altına yaklaşık 4.000 dolara düştü.
NFT kredi verme, boom sırasında yüksek fiyatları desteklemeye yardımcı oldu. Ticaretçiler, büyük ölçekli olarak pahalı JPEGler ve arsa belgelerine karşı ödünç alamaz hale geldikçe, premium değerlemeler bir başka temel desteği kaybetti.
| Pazar sağlayıcı | Zirve veya önceki okuma | Daha sonra okuyun | Ne değişti |
|---|---|---|---|
| 2021 yılında toplam NFT alım satımı | 25,8 milyar dolar | N/A | Patlama yılı temeli |
| Q1 2022 NFT hacmi | 12,46 milyar dolar | Haziran 2022, 1 milyar doların altında aylık | Keskin tepe sonrası düşüş |
| Q2 2025 NFT hacmi | – | 867 milyon dolar | Hacim azalıyor, satışlar artıyor |
| Q2 2025 NFT satışları | – | 14,9 milyon | Ucuz varlıklar faaliyeti tetikledi |
| Q3 2025 NFT hacmi | – | 1,6 milyar dolar | Etkinlik daha düşük fiyat seviyelerinde devam etti |
| Q3 2025 NFT satışları | – | 18,1 milyon | Daha yüksek birim dönüşüm |
| NFT kredi hacmi | Ocak 2024'te neredeyse 1 milyar dolar | Mayıs 2025'te 50 milyon doların hafif üzerinde | Kredi desteği azaldı |
Geniş NFT pazarı faaliyetine devam etti, ancak fiyat basamağı keskin bir şekilde düştü. Toprak, bu patlamanın en saf hikâye temelli işlemiydi. Dijital konumun kendisinin kalıcı bir varlık sınıfı haline geleceğine dair inançtan bağımlıydı.
NFT pazarının diğer bölümleri daha ucuz talep noktaları buldu. Arazi nadiren yaptı.
Pazar beklentisi daha dar, daha ucuz ve daha az anlayışlı.
Mevcut piyasa yaşam belirtileri gösteriyor. CoinGecko koleksiyon sayfalarında Sandbox, Decentraland, Otherside ve Voxels için 60 günlük kazançlar sırasıyla %153,9, %95,5, %12,8 ve %41,8.
Ancak bu tepkiler, derin bir şekilde düşmüş seviyelerden başlar ve daha büyük resmi değiştirmez. Vaka incelemeleri hâlâ taban eşdeğeri bazında çoğalma dönemine ait değerlemelerinin %98'inden neredeyse %100 altında kalıyor. Piyasa hem kaldıraç hem de inanç kaybettiğinde bu olur.
Kategori, 2021 sonlarında var olan NFT pazarından farklı bir NFT pazarında da rekabet ediyor. 2025'te, RWA NFT'leri 29% hacim artışı kaydederek çeyreklik süre içinde hacim bazında ikinci büyük NFT kategorisi haline geldi. Oyunlara bağlı varlıklar da yer kazandı.
Yine de bu değişim, metaverse arazisinin yakında kurtulabileceğini kanıtlamıyor. Traderlar, eski varsayım işlevini kaybettiğinde RWAs'ye yöneldi. Daha fazla işlem temelli, daha fazla kullanım bağlantılı veya basitçe sahip olmak için daha ucuz olan kategorilere doğru ilerlediler.
Kurumsal sinyaller aynı yönde hareket etti. Meta, metaverse üzerinde vurgu yapmak için 2021 yılında adını değiştirdi ve şirketin duyurusu artık başka bir piyasa döngüsünden bir belge gibi görünüyor.
Meta'nın 2025 gelir dosyası, Reality Labs'ın yıllardır milyarlarca dolarlık kayıpların ardından 2025'te 19,2 milyar dolar kaybettiğini belirtti. Sanal dünyalar, arazi boomunu tetikleyen maliyet ve büyüme hesaplamasından çok farklı bir şekilde hâlâ aktif kalıyor.
Piyasa şimdi daha düşük borsa boyutları, daha zayıf finansman ve dar kullanım senaryoları tercihiyle dijital varlıkları işlemektedir. Metaverse arazisi, kripto duygunun risk alıcıya dönmesi durumunda hâlâ kısa patlamalarla yükseliş gösterebilir.
Son 60 gün bunu gösteriyor. Piyasa, 2021 ve 2022 trophy satışlarında yer alan varsayımların çok altında kalıyor.
Toprak değerlerinin tekrar mülk gibi davranması için platformlara sadece token rebound'ları yeterli olmayacaktır. Düzenli olarak gelen kullanıcılar, kalıcı markalar ve narratif premium yerine sanal konumun kalıcı ekonomik değer yaratma nedeni, tek kurtulma yollarıdır.
RIP metaverse: 24 milyon dolarlık bir metaverse arsası, 9.000 dolara düşerek arsa değerleri çöktü ilk olarak CryptoSlate’da yayınlandı.