Meme Coin 'Money Mushroom', Robinhood Chain'de hisse volatilitesini tetikliyor

Bir para mantarı ve kripto hisse ile bağlantıyı sağlayan ekseni

Yazan: Nathan, Kaynak: RWA

Birinci

Zhejiang Lishu'da, kuru şampiyon ve karahan mantarı ihracatı yapan 15 kişilik bir şirket bulunuyor.

Adı FAMI koduyla Nasdaq'ta listelenen Nongmiliangpin.

12 Ağustos 2024'te Nasdaq'tan, hisse fiyatı 30 işlem gününü sürekli olarak 1 doların altında kapatması nedeniyle en düşük hisse fiyatı gerekliliğini karşılamadığı bildirildi. 8 Şubat 2027 tarihine kadar fiyatı 1 doların üzerine çıkarmalı, aksi takdirde hisse birleştirme düşünülecektir.

Üç hafta sonra, 2 Eylül'de şirketin hisseleri tek bir günde 720 milyon adet işlem gördü—bu, günlük ortalama hacmin yaklaşık 90 katıydı. Hisse, gün içinde 0,12 dolar ile 0,50 dolar arasında 350% artış kaydetti ve kapanışta 0,15 dolar seviyesine geri döndü.

Bu gün, Nongmi Liangpin finansal rapor yayımlamadı, sözleşme imzalamadı ve hiçbir duyuru yapmadı. Temel olarak, Lishui tarafının kendi hisselerinin okyanusun öte tarafında neler yaşadığını tamamen bilmediği söylenebilir.

On bin kilometre uzakta bir blok zincirinde: FAMI harfleri için "Para Şapkası" adlı bir meme para oluşturuldu.

Çünkü Nongmiliangpin'in temel ürünlerinden biri tam olarak para mantarıdır.

Bu isim rastgele değil, seçilmiş.

İki gün önce, kripto KOL Rune, X üzerinde bir fikir sundu: Çok düşük bir piyasa değeri ve çok yüksek kısa pozisyon oranı olan bir Nasdaq küçük hissesini bulup, bunu Robinhood zinciri üzerine tokenize edin, ardından bu hisse tokeniyle bir meme tokeni için bir LP oluşturun. O, bir görsel bile verdi — piyasa değeri 4,8 milyon dolar, hisse fiyatı 0,12 dolar, kısa pozisyon oranı %92,3.

O harekete geçmedi. Topluluk harekete geçti. Kimi AI ile Nasdaq'u taradı ve Nongmi Liangpin'i buldu: koşullar neredeyse tamamen uyuyordu ve Çince toplulukta doğrudan patlamaya neden olabilecek bir ürün adı da eklenmişti.

Yabanı Dev erken dağıtım yaptı. 2 Eylül'de Para Şapkası yayınlandı; GMGN verilerine göre iki saat içinde %6000'den fazla artış sağladı ve 10,9 milyon $FAMI token kilitlendi.

Sonra baştaki pim.

Rune, hiçbir para kazanmadı. Daha sonra, "1.8 milyon dolar harcayarak %37,4 hisse aldım" ifadesinin, AI ile birlikte yazdığı bir fikir olduğunu kabul etti. Fikir onun, havuzun başkasının, para ise üçüncü bir grubun kazandığıydı.

Çoğu haber burada sona eriyor: Absürt, bıçaklama, düzenleyicilerin bir gün müdahale etmesi kaçınılmaz.

Ancak bu iki gün içinde kripto dünyasında başka bir görüş ortaya çıktı ve bu görüşü söyleyenler sayısı da oldukça fazla: Kripto hisse senedi bağlantısı, Robinhood'un iki aydır beklediği kilit uygulama olabilir.

Bu zincir Temmuz'da başlatıldı, resmi pozisyonu tokenleştirilmiş hisseler için bir ev sunmaktı, ancak iki ay içinde üzerinde gerçekleşen işlem hacminin neredeyse %80'i kedi ve köpek coinleri oldu. Şimdi sonunda sadece bu zincirde mümkün olan, başka yerlerde kopyalanamayan bir oyun tarzı ortaya çıktı—bu iddia oldukça mantıklı geliyor.

Geçerli mi?

Dikkatle incelenmeye değer. Çünkü eğer geçerliyse, bu RWA'nın üç yıldır ilk gerçek killer uygulaması olacak; eğer geçersizse, o zaman ne olacak.

İkinci olarak, neden ölümcül uygulama gibi görünüyor

Öncelikle bu oyunun ne kadar akıllıca olduğunu açıklayalım.

Meme coin'un en temel sorununu çözer: meme kapalı bir döngüdür.

Bir Toudog coin satın alırsınız, para havuza girer, havuzda USDC yatırır. Bu para zincir üzerinde bir tur atar, bazı kişilerin kazanmasına, bazılarının kaybetmesine neden olur, ancak dışsal bir etki yaratmaz. Dünyanın dikkati ateşlenir, ancak bu enerji hiçbir yere gitmez.

Binance Futures, havuzdaki USDC'yi hisse senedi sembollerine değiştirdi.

Bu nedenle satın alma eyleminin doğası değişti. Para mantarı almak istiyorsanız, $FAMI ile değiştirmelisiniz; pazarda yeterli miktarda $FAMI olabilmesi için kimse tarafından para basılması gerekir; ve düzenli bir hisse senedi sembolü üretmek için gerçek dünyada gerçekten bir Farmmi hissesi satın almak zorunda olan biri olmalıdır.

Meme'nin spekülatif talebi, ilk kez gerçek bir varlığa bağlanan bir boruya bağlandı.

Ayrıca son derece hassas hedefler seçiyor: milyon dolarlık piyasa değeri, çok ince serbest hisse dolaşımı ve 92,3% kısa pozisyon oranı olan süper küçük kaplı hisseler. Aynı miktarda alım, NVIDIA üzerinde hiçbir etki yaratmazken, AgriLife Products üzerinde bir iğne gibi saplanır.

Dikkat → Zincir üzerindeki likidite → Gerçek alım → Hisse fiyatı → Daha fazla dikkat.

Bu, tasarlanmış bir yansımalı tekerlek. Bundan önce, kripto dünyasında bir meme'nin dikkatini gerçek dünya satın alma gücüne dönüştüren bir mekanizma bulunmamıştı. Bu fikir, "geniç" iki kelimeye layıktır.

Ve bu, Robinhood zincirinde taşınamayan tek şey.

Kedi ve köpek kripto paraları her zincirde yayınlanabilir, CASHCAT zinciri değiştirse bile çalışmaya devam eder. Ancak "hisse senedi sembollerini ödeme aracı olarak kullanmak" olayı, Robinhood'un izinsiz mimarisinden ayrıldığında geçerliliğini kaybeder—Backed ve Dinari'nin token'ları duvarların içinde kilitlidir; menkul kıymetler şirketleri sizi bir Nvidia hissesiyle bir havuz açmaya asla izin vermeyecektir.

Bu zincirin bir ölümcül uygulaması olacaksa, sadece bu şekilde büyüyebilir.

Üç: Neden hâlâ bir hikâye?

Problem is, this flywheel is missing an axle.

Birinci katman, bu sefer kullanılan aslında gerçek bir token değil.

$FAMI, para mantarıyla eşleştirilen bu kripto varlık, Robinhood'un resmi olarak çıkardığı hisse senedi sembolü değildir. Yabancı olarak dağıtılmıştır: hiçbir banka tarafından saklanmamaktadır, hiçbir kuruluş tarafından çıkarılmamıştır, 1:1 teminatı yoktur, iade hakkı bulunmamaktadır ve Lishui'deki şirketle hiçbir yasal ilişkisi yoktur.

Sadece dört harf ödünç aldı ve bir cilt yaptı.

Yani "token al → dövüş → hisse senedi al" hattı baştan sona hiçbir zaman bağlanmadı. O gün hisse senedi neden gerçekten yükseldi? Çünkü spekülatörler zincir dışına çıkıp kendi kendilerine menkul kıymetler şirketine gidip spot satın aldılar. İnsanlar hikayeyi görünce aldı, sistem mekanizmaya göre değil.

İnsan gücü arbitrajı bir günde 90 kat hacim yaratabilir ve bir sonraki saatte tamamen kaybolabilir.

İkinci kat, daha da kritik: Resmi token ile bile bu boru hâlâ tıkalı.

Robinhood, ikincil piyasayı tamamen serbest bıraktı—24/7, izinsiz, herkes birkaç dakika içinde bir havuz açabilir. Ancak birincil piyasa aynı anda serbest bırakılmadı ve hiçbir zaman serbest bırakılamaz: Hisse senedi token'larının yeni emisyonu ve iade edilmesi yalnızca yetkili katılımcılar (AP) tarafından emisyon sahibine talep edilebilir ve bu kanal ABD hisse senedi piyasası açılış saatine bağlıdır.

İkincil piyasa izinsiz, birincil piyasa izinlidir.

Ağustos'un son hafta sonunda bu hata bir kez gösterildi. BONER, HIMS hisse senedi tokeniyle eşleştirilen bir meme coin'dir. Talep patlak verdiğinde, tüm ağda bulunan 58.714 adet tokenize edilmiş HIMS'in %53'ü bu tek havuza kilitlendi.

Sonuç olarak, HIMS tokeninin zincir üzerindeki fiyatı 132,64 dolar seviyesine ulaştı, ancak hisse senedinin bir önceki işlem gününün kapanış fiyatı 28,84 dolar oldu.

The Defiant'e göre, fiyatı 29'dan 132'ye çıkarmak için yalnızca 39.000 dolarlık alım emri yeterlidir.

39.000 dolar, bir Nasdaq şirketi hisse senedi tokeninin dört kat fiyat sapmasına neden oldu. Yeni arz gelince, prim iki saat içinde çöktü.

Bu primin oluşması ve kaybolması, Hims & Hers adlı şirketle hiçbir ilgisi yoktur. Bu sadece "hafta sonu AP kanalının kapalı olması" olayıyla ilgilidir.

Geleneksel piyasalarda, fiyatı değere tutturan hiçbir zaman konsensüs değil, anında申购 ve iade edebilen, spread'i anında ortadan kaldıran kişilerdir. Tekerleğin dönmeye başlaması için eksik olan şey bu eksen. Bu eksen ise birkaç kurumsal aktörün elinde ve zaman zaman işten ayrılmaktadır.

Yani aldığınız şey bir short squeeze değil, ince bir havuzdaki bir sayı.

Üçüncü kat, aynı zamanda en utanç verici kat: Hisse senedi tokenları bu oyun sisteminde aslında hiçbir iş yapmıyor.

Bir killer uygulamanın başarılı olup olmadığını test etmenin katı kriteri şudur: platformun benzersiz özellikleri, bu ürünün daha iyi çalışmasını sağlıyor mu?

Ancak $FAMI yerine USDC kullanırsanız, bağlama eğrisi aynı şekilde devam eder ve daha sorunsuz döner: USDC dalgalanmaz, kıt değildir ve kapalı saatleri yoktur. Hisse senedi token'larını hesap birimi olarak seçmek, piyasa yapıcı açısından daha kötü bir tercihtir.

Daha iyi kullanılabilmek yerine, daha iyi duyulduğu için seçildi.

Platform özelliklerini kullanarak ürünü daha çekici hale getirmek, ürünün gerçekten daha iyi kullanılabilir hale getirilmesiyle iki farklı şeydir.

Öykünün diğer ucunda, hiçbir şey değişmedi.

Nongmilianpin, 0,15 ABD dolarında kapanmıştır. 1 ABD doları uygun sınırına ve 8 Şubat 2027 tarihli son süreye hiçbir şekilde yaklaşmamıştır. Şirket hâlâ 15 kişiden oluşmaktadır ve kurutulmuş şampiyon mantarı satmaktadır.

Hiçbir şey yapmamış, hiçbir şeyi doğru yapmamış. Sadece Çinli internetin hatırlayabileceği bir ürün adına sahip olmuş.

O resimdeki şirkete uyan——milyonlarca dolarlık piyasa değeri, çok ince serbest hisseler, aşırı yüksek kısa pozisyon oranı ve adında bir alay var——Nasdaq'da yüzlerce tane var. AI ile taranması, birkaç dakika sürer.

Bu olay kesinlikle tekrar yaşanacak. Gerçek soru sadece bir tane: Bir sonraki sefer, tamir edilmiş bir boru mu, yoksa yine bir ince havuz mu çarpacak.

Katil hikayesi ile katil uygulaması arasında sıcaklık değil, bir eksen var.

O eksen takılmadan önce, her bir para mantarı sadece daha pahalı bir hikâyeydi.