Maxim Group analisti Matthew Galinko, Strategy'nin hâlâ bir alım olduğunu düşünüyor. Sadece bunu daha öncekinden biraz daha ucuz bir alım olarak görüyor.
Şirket, MSTR için 12 aylık hedef fiyatını 250 dolarından 215 dolara düşürdü ve Satın Alma puanını korudu. Hisse senedi yaklaşık 97 dolar seviyesinde işlem görüyor; bu da revize edilen hedefin hâlâ yaklaşık %120 yukarı potansiyeli olduğunu gösteriyor. Başka bir deyişle, Galinko 35 dolar düşürdü ve hisse senedi hâlâ sayısına ulaşmak için iki katından fazla artmak zorunda kalacak.
Kesimın ardında ne var
Düzenleme, sürekli hisse senedi volatilitesi, değişken bitcoin fiyatları ve hisse fiyatı neredeyse tek bir varlığa dayalı bir kaldıraçlı bahis olan bir şirketle gelen genel belirsizlikten oluşan tanıdık bir karışımı yansıtır. Strategy’in hissesi sadece bitcoin ile korelasyon göstermez; her iki yönde de onu güçlendirir.
Maxim Grubu, Strateji'nin devam eden bitcoin birikim stratejisini ve miras analitik yazılım işini uzun vadeli değer oluşturmanın temel sürücüleri olarak tekrar destekledi.
44,1 milyar dolarlık ATM makinesi
Kurşun durumunu destekleyen daha dikkat çekici gelişmelerden biri: Strateji, piyasa dışı hisse senedi teklif kapasitesini 44,1 milyar dolara çıkardı. Bu bir yazım hatası değil.
ATM teklifleri, bir şirketin geleneksel hisse senedi teklifinin customary festivitesi olmadan, istediği zaman piyasa fiyatlarında yeni hisseleri doğrudan açık piyasaya satmasını sağlar. Strateji, bu kapasiteyi daha fazla bitcoin satın almak için kullanmayı planlıyor.
Saylor’ın liderliğinde, Strategy, bitcoin'in en büyük kurumsal sahibi haline geldi ve bu genişletilmiş ATM kapasitesi, yavaşlama niyeti olmadığını gösteriyor. Strateji basit: sermayeyi hisse senedi çıkarımı yoluyla topla, bu sermayeyi bitcoin'e dönüştür ve şirketin hisse senedini, ekstra kaldıraçlı bir şekilde halka açık bir bitcoin fonu olarak kullan.
MSTR'nin bitcoin proxy'si olarak işlemi
Strateji, bitcoin almak için yeni hisseler sattığında, mevcut hissedarlar hisse değer kaybı ile karşı karşıya kalır. Bu işlemle satın alınan bitcoin'in, hisse değer kaybını aşacak kadar değer kazanacağına dair bir tahmindir.
Maxim Group, sayıları düşürmeye rağmen yapıcı bir bakış açısını korurken yalnız değil. Clear Street gibi diğer firmalar da hedeflerini benzer şekilde ayarlamış ancak olumlu puanlamalarını korumuştur.
Her zaman olduğu gibi, risk, uzun süren bir Bitcoin düşüş piyasasıdır. Bitcoin uzun bir düşüşe girerse, Strateji’nin kaldıraçlı pozisyonu bir varlık yerine bir yük haline gelir ve bu devasa ATM kapasitesi, piyasa gözünde “stratejik avantaj”dan “seyreltme makinesine” dönüşebilir.