Marvell Technology, bulut altyapısından kurumsal depolamaya kadar her şeyi güçlendiren özel çipler tasarlamakla ünlüdür. Ancak bir KeyBanc analisti, gerçek ödülü bu çiplerin kendileri değil, onlar arasındaki bağlantı dokusu olduğunu güçlü bir şekilde savundu.
Analist John Vinh, 2030 yılına kadar ölçeklendirme ağlarında 30 milyar dolarlık toplam hedeflenen pazarı, yaklaşık olarak 20 milyar dolarlık optik teknolojiler ve 10 milyar dolarlık anahtarlama kapasiteleri arasında böldü. Marvell’in hedef fiyatını %48 artırarak 385 dolara çıkardı; bu, optik ağların Marvell için artık yan bir faaliyet olmadığını, potansiyel olarak ana etkinlik olduğunu açıkça gösteren bir güven sinyaliydi.
Ağ bahsi arkasındaki sayılar
Marvell'in finansal yörüngesi büyük ölçüde değişti. Şirket, 2027 mali yılı için yaklaşık 12 milyar dolar, 2028 mali yılı için ise 18 milyar dolar gelir hedefliyor. Birlikte, bu önceki 20 milyar dolarlık tahminden yaklaşık 30 milyar dolara yükseliyor.
Veri merkezi bağlantı segmenti, 2027 mali yılında yıllık bazda %70'i aşan beklenen büyümeyle büyük yükü taşıyor. Neden basit: Yapay zeka hızlandırıcıları daha güçlü hale geldikçe, darboğaz hesaplama yerine bağlantıya kayıyor. Binlerce GPU üzerinde büyük bir dil modelini eğitmek, çipler arasında abartılı miktarda veri taşımayı gerektiriyor ve geleneksel elektriksel bağlantılar fiziksel sınırlara ulaşıyor.
Marvell, bu amaçla yakın paketli optik ve birlikte paketli optik olmak üzere iki tamamlayıcı yaklaşımı takip etmektedir. Yakın paketli optik, optik bileşenleri işlemciye yakın ancak ayrı bir alt tabaka üzerinde yerleştirir. Birlikte paketli optik ise bir adım daha ileri gider ve optik transceiver'ları doğrudan çip paketine entegre eder. Her iki yaklaşım da sunucu rafının kenarında yer alan takılabilir optik modüllere kıyasla gecikmeyi ve güç tüketimini azaltır.
Kazı oluşturmak için satın almalar
Marvell, bu yetenekleri organik olarak geliştirmekle yetinmemiştir. Aralık 2025'te şirket, ileri seviye silikon fotonik teknolojisini kendi içine kazandıran yaklaşık 3,25 milyar dolarlık bir tutarla Celestial AI'yi satın aldı. Silikon fotonik, standart yarı iletken üretim yöntemleriyle optik bileşenler inşa etmek için kullanılan mühendislik disiplinidir ve bu da geleneksel ayrık optiklere kıyasla daha ucuz ve ölçeklenebilir olmasını sağlar.
Yaklaşık 540 milyon dolarlık bir XConn alımı, Marvell’in araç setine chiplet bağlantı teknolojisi ekledi. Chipletler, daha büyük bir pakete monte edilen daha küçük, modüler silikon parçalarıdır ve bunları verimli bir şekilde bağlamak, modern çip tasarımındaki en zor çözülmemiş sorunlardan biridir.
Marvell, NVIDIA'in AI eğitim kümelerinde GPU'ları bağlamak için kullanılan özel yüksek hızlı bağlantı sistemi NVLink, özelleştirilmiş silikon ve optikler dahil olmak üzere NVIDIA ile olan ortaklığını genişletti. Şirket, özelleştirilmiş ağ silikonlarının büyük alıcılarından biri olan Google ile çok yıllık tedarik anlaşması da imzaladı.
Neden optik ağlar şimdi önemlidir
Her büyük hiperözelleyici, saniyede terabit hızında iletişim kurmaya ihtiyaç duyan on binlerce akseleratöre sahip kümeler oluşturuyor. Elektriksel bakır bağlantılar mesafeyle bozulur ve yüksek veri oranlarında önemli ısı üretir. Optik bağlantılar ise bu sorunlara sahip değil, en azından bir veri merkezi içindeki ilgili mesafelerde.
Marvell’in hisseleri bu anlatıyı yansıttı. Hisseler, birçok analist yükseltmesi ve şirketin iyileşen finansal beklentileriyle 2026 yılında %180'den fazla yükseldi.