Lululemon, en son çeyreklik performansı piyasa beklentilerinin altında tutmuş ve yeni CEO'nun atamasından önce yıllık tahminlerini tekrar düşürmüş; bu durum, bu spor giyim şirketinin büyüme vizyonu hakkında piyasa tutumunu daha dikkatli hale getirmiştir. Finansal raporun açıklanmasının ardından şirketin hisse fiyatı yaklaşık %20 düşmüştür.
Şirketin ikinci çeyrek geliri 2,42 milyar dolar olup, geçen yılın aynı dönemine göre %4 düşüş gösterdi ve analistlerin tahmin ettiği yaklaşık 2,46 milyar doların altında kaldı. En büyük pazar olan Amerika bölgesi hâlâ zayıf kaldı ve gelirleri %8 düştü, bu da temel talebin hâlâ baskı altında olduğunu göstermektedir.
Temel ürün satışları belirgin şekilde azaldı
Daha çok dikkat çeken ürün yapısındaki değişim. Reuters, Lululemon'un sembolik yoga pantolonlarının satışlarının yaklaşık %20 düştüğünü bildirdi. Bu kategori, şirketin büyümesinin önemli bir taşını oluşturuyordu; şimdi zayıflamış durumda ve bu da markanın temel ürünlerindeki çekiciliğinin sınanmakta olduğunu gösteriyor.
Bu değişim, iki yıl öncesine karşı belirgin bir tersine dönüşü temsil ediyor. 2024 mali yılında, Lululemon yıllık geliri %10 artarak 10,6 milyar dolara ulaştı ve bu dönemde yönetim, çeşitli bölgelerde ve ürün kategorilerinde büyüme bildiriyordu. Şimdi ise, temel ürünler ve ana pazarlar aynı anda yavaşlıyor ve piyasa, iyileşme hızı beklentilerini düşürüyor.
Yıllık gelir beklentisi yeniden düşürüldü
Lululemon, 2026 mali yılı gelirlerinin %5 ile %7 arasında düşeceğini ve bu da yaklaşık 10,35 milyar ile 10,5 milyar ABD doları satış anlamına geleceğini tahmin ediyor. Son rehberlik, şirketin gelecek birkaç çeyrek için daha konservatif bir işletme yaklaşımı benimsediğini gösteriyor.
Gelir baskısı altında şirket, fiziksel mağaza alanlarının yıllık bazda yaklaşık %11 arttığı bir offline genişleme stratejisini sürdürmektedir. Bu da işletmeye daha doğrudan bir baskı yaratmaktadır: En büyük pazar daralırken, büyüme için tasarlanan maliyet yapısı kâr performansını daha hızlı bir şekilde aşabilir.
Yeni CEO onarımlarla karşı karşıya
Zayıf performans açıklamasının ardından, eski Nike yöneticisi Heidi O’Neill, 8 Eylül'de CEO olarak göreve başlayacak. Geçmişte marka yönetimi, ürün operasyonları ve tüketiciler stratejisi üzerinde odaklanan O’Neill, piyasanın Lululemon'un şu anda en çok düzeltmeye ihtiyacı olan alanları olarak gördüğü bölümlerde deneyime sahip.
Yeni yönetim için meydan okuma, yalnızca tek bir çeyreklik performans kaybı değil, aynı zamanda çekirdek ürünlerin yeniden çekiciliğini kazandırıp, genişleme hızı ile talep gerçekliği arasında yeniden denge kurmak içindir. Ana kategorideki satışlar sürekli zayıf kalırsa, mağaza genişlemesinin getirdiği sabit maliyet baskısı işletmenin zorluklarını daha da artırabilir.