Güney Kore borsası, Temmuz'da şiddetli bir gerileme yaşadıktan sonra bir süre belirgin bir iyileşme gösterdi, ancak bireysel yatırımcı ruh hali bu dönemde düzelmedi. Birçok yatırımcı, bu dalgalanmayı hükümetin borsa reformunu teşvik etmesi, tek hisse senedi için kaldıraçlı ETF'leri serbest bırakması ve AI kavram hisselerine odaklanmış yatırımlarla ilişkilendirdi.
Temmuz'da düşüş, finansal krizden beri en büyük oldu
Kospi endeksi, Temmuz ayında %22 düşerek, küresel finansal krizden bu yana en büyük aylık düşüşü kaydetti. Geçen hafta cumartesi endeks %18 yükseldiğine rağmen, Güney Kore bireysel yatırımcılar o gün kaydedilen rekor net satışlarla piyasa güveninin henüz geri olmadığını gösterdi.
Bu ay, KOSPI hisse senedi ticareti dört kez kapanma durdurma mekanizmasını tetikledi; bu sıklık, Güney Kore piyasasında nadiren görülür ve yatırımcıların yüksek dalgalanma ortamına yönelik endişelerini daha da artırır.
Küçük yatırımcılar önceki iki ayda büyük ölçüde piyasaya girdi.
Mayıs ve Haziran aylarında, Cumhurbaşkanı Lee Jae-myung'un hisse senedi piyasası reformu ve yeni ürünlerin listelenmesiyle desteklenen bir ortamda, Güney Kore bireysel yatırımcıları toplamda yaklaşık 78 trilyon KRW (yaklaşık 54,2 milyar ABD doları) hisse senedi satın aldı. Piyasa bir süre "Kospi hırsı" olarak adlandırılan bir patlama yaşadı.
Bu arada, Mayıs sonunda piyasaya sürülen tek hisse senedi kaldıraçlı ETF'ler, küçük yatırımcıların yatırım araçlarını genişletmek ve sermayenin yurt dışındaki benzer ürünlere akışını azaltmak amacıyla tasarlanmıştı; ancak Temmuz'da büyük dalgalanmalar yaşandıktan sonra bu ürünler eleştirinin odak noktası haline geldi.
Bazı yatırımcılar, kaldıraç araçlarının piyasa dalgalanmalarını büyüterek zaten aktif olan bireysel trader'ların yüksek volatiliteye sahip hisse senetlerine odaklanmasını artırdığını ve piyasayı daha çok bir "kumarhane" haline getirdiğini düşünüyor.
Yapay zeka kavram hisselerinde aşırı yoğunluk var
Güney Kore borsası, önceki yükselişini AI dalgasının etkisiyle yaşamıştı. Samsung Electronics ve SK Hynix gibi iki büyük depolama çip üreticisi, KOSPI ağırlıklarının yarısından fazlasını oluşturuyor ve endeksi yarı iletken sektörü performansına yüksek oranda duyarlı hale getiriyor.
Analistler, Güney Kore bireysel yatırımcıların FOMO (kaçırma korkusu) duygusuyla AI liderlerine odaklanıp marjinalerle pozisyon artırdığını belirtti. Yüksek yoğunluklu işlemlerle kaldıraç bir araya geldiğinde, piyasa gerilemesi durumunda kaldıraç azaltma süreci kısa sürede sona ermeyebilir ve teknoloji ile yarı iletken hisseleri ileride de büyük dalgalanmaları sürdürebilir.
Düzenleyici kurumlar ürünleri sıkılaştırmaya başladı
Piyasa dalgalanmalarına karşı, Güney Kore düzenleyicileri, orta Temmuz'da yeni bireysel hisse senedi kaldıraçlı ETF'lerin listelenmesini durdurdu ve geçen hafta, küçük yatırımcıların bu tür ürünlere erişimini sınırlayarak piyasa istikrarını artırmak için daha fazla önlem sunmayı taahhüt etti.
Ancak birçok yatırımcı ve piyasa uzmanı, ilgili önlemlerin geç uygulandığını düşünüyor. Güney Kore hisse senedi piyasasını destekleyen AI hikayesi ortadan kalkmasa da, Temmuz'daki ani düşüş, birçok küçük yatırımcının risk toleransını yeniden değerlendirmesine neden olmuş ve piyasa güveninin onarımı endekslerin iyileşmesinden daha yavaş olabilir.