Yapay zeka ticareti ikiye bölünüyor ve JPMorgan, önümüzdeki birkaç haftanın bunun sağlıklı bir döndürme mi yoksa daha da kötü bir şeyin erken işaretleri mi olacağını belirleyeceğini düşünüyor.
JPMorgan stratejisti Jason Hunter, AI çip ve altyapı hisseleri ile yüzlerce milyar doları AI altyapısına harcayan hiper ölçekli bulut sağlayıcıları arasında artan bir ayrışmayı işaretledi. Philadelphia Yarı iletken Endeksi, Temmuz 2026'nın erken dönemlerine kadar yıl içinde %87 artış kaydetti. Bu süre içinde Meta %5 düşüşte, Microsoft ise %18 düşüşteyken, Microsoft Haziran ayında 2000 yılından beri en kötü aylık kaybını yaşadı.
Kimse duymak istemediği dot-com sesi
Hunter’in notu, donanım ve altyapı şirketlerinin sıcakken, bu altyapıya harcama yapan şirketlerin sallanmaya başladığı 1990’ların sonlarına işaret eder.
Bugünkü versiyon, 2026 yılında AI ile ilgili sermaye harcamalarına birlikte 725 milyar dolar harcama yapması öngörülen dört hyperscaler olan Meta, Microsoft, Amazon ve Alphabet’i içeriyor. JPMorgan ayrıca beş büyük hyperscaler’in toplamda yaklaşık 697 milyar dolar harcama yapacağını tahmin etti.
JPMorgan bu yaz neyi izliyor
Hunter’ın notu, yaz ayları boyunca bireysel hiperscaler performans grafiklerine dikkat etmeye çağırıyor. Tezi basit: Meta, Microsoft, Amazon ve Alphabet, sonbahardan önce istikrar kazanıp iyileşme belirtileri gösterirse, daha geniş piyasa muhtemelen sağlam kalır.
Morgan Stanley, Temmuz 2026'nın başlarında, yarı iletken momentumundan hiper ölçeklilere doğru bir sektör döndürmesinin zaten başlamış olabileceğini öne sürdü.
Neden kripto trader'ları bir AI hisse senedi ayrışmasına dikkat etmelidir
JPMorgan'in analizi kripto veya blok zinciri hakkında hiçbir şey belirtmedi. Ancak olası bir Yapay Zeka hisse senedi düzeltmesinin ardıl etkileri, dijital varlık piyasaları için son derece önemlidir.
Kripto yatırımcıları için, önümüzdeki birkaç haftadaki hiperölçeklilerin gelir yönlendirmeleri dikkatle izlenmeye değer. Morgan Stanley’in hiperölçeklilere doğru döndürmenin başladığını öne sürmesi aslında daha önemli bir sinyal olabilir. Döndürme, piyasanın hala normal şekilde işlediğini, ancak AI teması içinde tercihlerin değiştiğini ima eder.