Mars Finans haberine göre, 20 Ekim'de Bloomberg'e göre JPMorgan analistleri, CoreWeave'in borç artışına ve nakit hızla tükenmesine yönelik yatırımcı endişelerinin aşırı olabileceğini belirtti; şirketin finansman ihtiyacı öncelikle hızlı genişlemeden kaynaklanıyor, tekil projelerin ekonomik verimliliğinden değil. Daha önce, tahvil getirilerindeki artış, şirketin borçla genişlemesine yönelik piyasa endişelerini artırmıştı ve şirketin hisse senedi fiyatı geçen hafta yaklaşık %20 düştü. JPMorgan, CoreWeave'in iş modelinin hâlâ sağlam olduğunu, hesaplama gücü talebinin güçlü olduğunu ve uzun vadeli "ödeme taahhütü" sözleşmelerinin yeni kapasite faaliyete geçmeden önce müşterileri sabitleyebileceğini düşünüyor. Şirketin hesaplamalarına göre, tipik 5 yıllık bir sözleşmenin kaldıraçsız iç getiri oranı yaklaşık %15, bu da şirketin tahmin edilen toplam sermaye maliyeti olan %9 ile %11'in üzerinde. Sözleşme süresi bittikten sonra, GPU'ların yeniden sözleşme edilmesi ek gelir getirebilir. Ancak agresif genişleme, kısa vadeli nakit akışını hâlâ zorlayacak gibi görünüyor. Banka, her 1 gigavat tamamen faaliyete geçen kapasitenin yıllık 10 milyar ila 15 milyar dolar gelir yaratabileceğini tahmin ediyor, ancak yeni 1 gigavat kapasite kurmak için 35 milyar doların üzerinde başlangıç sermaye harcaması gerekiyor. Şirket, mevcut faaliyetlerden elde edilen nakitle genişlemeyi finanse etmek için 2030 yılına kadar beklemek zorunda kalabilir.
JPMorgan: Nakit harcamaları endişelerine rağmen CoreWeave'in iş modeli sağlam kalıyor
MarsBitPaylaş
Özet
20 Ekim'de JPMorgan analistleri, CoreWeave'in artan borcu ve nakit tükenmesi konusundaki yatırımcı endişelerinin abartıldığını söyledi. Şirketin finansman ihtiyaçlarını, zayıf ekonomik yapı değil, agresif genişleme harekete geçiriyor. Güçlü talep ve uzun vadeli "al ya da öde" sözleşmeleri, yeni kapasite hazır olana kadar müşterileri güvence altına alıyor. JPMorgan, 5 yıllık bir sözleşmenin %15 civarında kaldırmadan önceki IRR getirisi sağladığını tahmin ediyor; bu, şirketin %9-11 aralığındaki WACC'sinden daha yüksek. Genişleme kısa vadeli nakit akışını zorluyor ancak uzun vadeli yatırım avantajları yakın dönem baskısını aşmalı. Her gigawatt kapasite, yıllık 10-15 milyar dolar gelir getirebilir ancak üzerinde 35 milyar doların üzerinde ön ödeme gerektiriyor. CoreWeave, 2030'a kadar mevcut operasyonlardan gelecekteki büyümeyi finanse etmeyebilir. Pazar raporuyla başa çıkarken, traderlar önemli destek ve direnç seviyelerini takip etmelidir.
Kaynak:Orijinalini göster
Yasal Uyarı: Bu sayfadaki bilgiler üçüncü şahıslardan alınmış olabilir ve KuCoin'in görüşlerini veya fikirlerini yansıtmayabilir. Bu içerik, herhangi bir beyan veya garanti olmaksızın yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sağlanmıştır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak yorumlanamaz. KuCoin, herhangi bir hata veya eksiklikten veya bu bilgilerin kullanımından kaynaklanan sonuçtan sorumlu değildir.
Dijital varlıklara yapılan yatırımlar riskli olabilir. Lütfen bir ürünün risklerini ve risk toleransınızı kendi finansal koşullarınıza göre dikkatlice değerlendirin. Daha fazla bilgi için lütfen Kullanım Koşullarımıza ve Risk Açıklamamıza bakınız.