Japon yen, yakın tarihinin en ikna edici geri dönüşlerinden birini gerçekleştirdi ve 2026 yılının başlarında Eylül ayında beş işlem günü boyunca ABD dolarına karşı yaklaşık %3,3 yükseldi. Para birimi, Şubat'tan beri ziyaret edilmemiş olan dolar başına ¥152,89 ile ¥154 seviyelerine ulaştı.
Müdahale arka planı
30 Temmuz ile 26 Ağustos arasında Japonya Maliye Bakanlığı, kayda geçmiş 15,4 trilyon jen, yaklaşık 99,6 milyar dolarlık jen alma müdahaleleri gerçekleştirdi. ABD Hazine Bakanlığı, tahmini 5 ila 10 milyar dolarlık kendi müdahalesiyle Japonya'nın yanında yer aldı ve bu, olağan dışı bir şekilde ikili para birimi koordinasyonu şeklinde oldu.
Japon Maliye Bakanı Satsuki Katayama, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ile olan ilişkisi hakkında, devam eden koordinasyonun bir acil önlem değil, mevcut düzenin bir özelliği olduğunu açıkça belirtti.
7 ve 8 Eylül'de, yen günlük bazda %1,4 kadar yükseldi. Yeni bir müdahale duyurulmadı; bu da kendisi bilgilendirici: son yükseliş, resmi satın almalarla değil, piyasa tarafından驱动 ediliyor.
Yeni'nin gerçekten ne hareket ettirdiği
Japonya Merkez Bankası'nın 22 Eylül toplantısında faiz oranlarını artırması geniş çapta bekleniyor. Analistler, Japon kurumsal yatırımcıların sermayeyi ülkeye geri getirmesine ve yenle finanse edilen carry işlemlerinin kapatılmasına da işaret etti. Yeniye karşı tahminde bulunan trader'lar, pozisyonlarını kapatmak zorunda kaldı.
Ne gelecek
22 Eylül BoJ toplantısı, yen maruziyeti olan herkes için şimdilik takvimdeki en çok izlenen etkinlik haline geldi. Faiz artışı, mevcut yükselişi doğrulayacak ve potansiyel olarak uzatabilir. Faizlerin sabit kalması veya daha da kötüsü, gevşek bir sinyal verilmesi, son zamanlardaki güçlenmenin gerçeklikten ziyade beklenti üzerine kurulduğunu ortaya çıkaracaktır.
Japon ihracatçılar için daha güçlü yen tam olarak bir kutlama değildir. Toyota ve Sony gibi şirketler yurt dışından önemli gelirler elde eder ve bu gelirler daha pahalı hale gelen yen'e dönüştürüldüğünde rakamlar küçülür.