Japonya'nın döviz rezervleri, Ağustos sonunda 994,9 milyar dolara düştü, Temmuz'daki 1,09 trilyon dolarlık seviyeden düşerek, tek bir ayda neredeyse 100 milyar dolarlık bir azalma yaşandı ve bu durum, Japonya'nın döviz kışlasını yakın geçmişte hatırlanmayan bir şekilde psikolojik olarak önemli olan 1 trilyon dolar altına indirdi.
Sorunun nedeni bir sır değil. Japonya Maliye Bakanlığı, 30 Temmuz ile 26 Ağustos arasında kaydedilen yen alım müdahalelerinin toplamını 15,3993 trilyon jen, yani yaklaşık 96,5 milyar dolar olarak bildirdi. Bu rakam, Japon yetkililer tarafından şimdiye kadar kaydedilen en yüksek aylık müdahale toplamıdır.
Para nereden geldi
Alım dalgasını finanse etmek için Japonya, yabancı menkul kıymet portföyünün önemli bir kısmını, özellikle ABD tahvillerini, sattı. Yabancı menkul kıymet tutarları, Ağustos sonunda aylık bazda 87,8 milyar dolar düştü ve bu miktar, müdahale ölçeğiyle neredeyse tamamen örtüşüyor.
Temmuz sonunda, altın, özel çekme hakları ve IMF rezerv pozisyonları ile birlikte döviz rezervlerini içeren toplam resmi rezerv varlıkları yaklaşık 1,287 trilyon dolar seviyesindeydi.
2026 boyunca birikmiş müdahaleler şimdi 27 trilyon yeneyi aştı ve tüm önceki yıllık rekorları geçti.
Nadir bir ABD-Japonya ortaklığı
Verilerde saklı, belki de en dikkat çekici ayrıntı, ABD'nin doğrudan katıldığıdır. 31 Temmuz'da Amerikan ve Japon yetkililer, yaklaşık 28 yıldır gerçekleşmeyen ilk ortak yene satın alma müdahalesi gerçekleştirdi.
İki ülkenin yen piyasasında ortak olarak müdahale ettiği son zamanlar, 1990'ların sonlarında, Asya finansal krizi sırasındaydı.
Bu, piyasalar için ne anlama geliyor
Japonya, ABD tahvillerinin en büyük yabancı sahibidir; bu nedenle, tek bir ayda 87,8 milyar dolarlık yabancı menkul kıymetlerin likidasyonu, sabit gelir piyasaları için önemsiz bir olay değildir. Bu satışlar bu hızda devam ederse, tahvil piyasasının Federal Rezerv politikası etrafındaki belirsizliklerle başa çıkarken ABD tahvil getirilerine yukarı yönlü baskı uygulayabilir.