Japonya ve Birleşik Devletler, Japon yenini yeni on yılların en düşük seviyelerine çekmekten spekülâtörleri engellemek için gelecek hafta erken bir tarihte ortak bir politikayı açıklamaya hazırlanıyor.
Ana Çıkarımlar
- Japonya ve ABD, Kyodo News ve CNBC'nin raporlarına göre gelecek hafta ortak yen politikasını duyurabilir.
- Japonya, 30 Temmuz'da 2022'den beri en büyük günlük yen hareketiyle 58,97 milyar dolar sattı.
- Bessent’in defteri, 5-10 milyar dolarlık yen alımı planlarını gösteriyor, Reuters fotoğrafını çekti.
Japonya ilk hamleyi yaptı, bir günde neredeyse 59 milyar dolar satın aldı
Bu hareket, para birimi alanında dramatik bir haftanın ardından geldi. Merkez bankası verilerine göre, 30 Temmuz'da Japonya Maliye Bakanlığı, bir günde 58,97 milyar dolar satın almak için yen satın aldı ve bu, 2022'den beri dolar karşısında en büyük tek günlük kazancı temsil etti. Yen, dolar başına yaklaşık 164 seviyesinden 150'lerin üstüne doğru zıpladı.
Hazine, Tokyo'nun Arkasında Adım Atıyor
Bir gün sonra, konuyla ilgili bir kişiye göre ABD Hazine kendi müdahaleye hazırlanması için büyük bankalara talimat verdi. Financial Times (FT) daha sonra, New York Federal Rezervi'nin Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi bankalar aracılığıyla euro satıp japon yeni satın aldığını bildirdi.
Bu, Japonya'nın 2011 deprem ve tsunami sonrası G7'nin koordine eyleminden beri Washington'un yen'i doğrudan desteklemesinin ilk hareketi olacaktı.
Bessent’in Not Defteri Planı Doğruluyor
Reuters fotoğrafı, ABD'nin katılımına görsel kanıt ekledi. Camp David'de bir kabine toplantısı sırasında Malîye Bakanı Scott Bessent'in not defterini gösteriyor, el yazısıyla “Japon Yeni (JPY) 5-10 milyar dolar al” satırı yer alıyordu. Japonya'nın en üst düzey para yetkilisi Atsushi Mimura, ABD desteğinin sembolik destekten daha fazlasına ulaştığını söyledi.
CNBC raporuna göre, Kyodo News, Japonya ve ABD'nin birkaç gün içinde resmi ortak bir politika açıklaması beklediğini Cumartesi günü bildirdi. Kesin içerikler belirsiz olmaya devam ediyor, ancak duyuru, açık uçlu para satın alma taahhüdü yerine, yen'e karşı spekülasyon yapan ticaretçileri uyarmak amacıyla gerçekleşmesi bekleniyor.
Yıllarca süren faiz farkları, Yen'in düşüşünü tetikledi
Yen, 2022'den beri Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını Federal Rezerv'in çok altında tutması nedeniyle istikrarlı bir şekilde zayıfladı. Bu fark, yatırımcıların yenleri ucuzca ödünç alıp daha yüksek getirili dolar varlıklarına yatırım yapmasıyla oluşan "yen carry trade"'yi tetikledi. Bu strateji, yenin 1980'lerin ortalarından beri görülmemiş seviyelere ulaşmasına ve Japonya hanelerinin ithal edilen enerji ve gıda maliyetlerini artırmasına neden oldu.
Japonya, Nisan ve Mayıs ayında yaklaşık 11,73 trilyon yen, yani yaklaşık 73 milyar dolarlık rekor bir müdahaleye imza attı. Yen, kısa süreliğine güçlendi ancak önceki düşük seviyelerine doğru tekrar kaydı, bu da Japon müdahalelerinin, uzun vadeli faiz politikası değişikliğiyle eşlik edilmediğinde tipik bir desenidir.
Bessent, Yeni'nin değerinin altında olduğunu söylüyor
Bessent, yen'i "çok düşük değerli" olarak nitelendirdi ve aşırı volatilitenin piyasalar için sağlıklı olmadığını söyledi. Açıklamaları, rapor edilen Hazine satın alımlarıyla birlikte, dünya en büyük ve dördüncü büyük ekonomileri arasında döviz politikası konusunda nadir bir koordinasyon işareti veriyor.
Ev halkları ve yatırımcılar değişimi hissedecek
Japon haneleri için daha güçlü yen, yüksek ithalat maliyetlerinin etkisini hafifletebilir. Amerikan işletmeleri için ise daha istikrarlı yen, küresel sermaye akışlarına olan bir bozulma kaynağını ortadan kaldırır. Japonya, ABD tahvillerinin en büyük yabancı sahiplerinden biri olmaya devam etmektedir ve her iki taraftaki yetkililer, düzensiz piyasa dalgalanmalarını önleme konusunda ilgilidir; bu dalgalanmalar, planlanmayan satışlara yol açabilir.
Piyasa İzleyicilerinin Sonraki İzlemesi Gerekenler
Politikanın kalıcılığı, analistlere göre temel verilere bağlıdır. Bank of Japan faizleri daha da artırırsa veya Federal Reserve bunları düşürürse, Yeni'nin zayıflığını sürdüren faiz farkı daralacak ve resmi eylemleri destekleyecektir. Bu değişiklik olmadan, sözlü taahhütler ve tek seferlik müdahaleler tarihsel olarak haftalar veya aylar içinde etkisini kaybetmiştir.
Tüm türlerdeki küresel piyasalar ayrıntıları izleyecek. Trader'lar, politikanın gelecekteki müdahaleler için açık eşikler belirleyip belirlemeyeceğini, tanımlı bir zaman çizelgesi mi adlandırıyor yoksa mevcut iş birliğini mi teyit ettiğini bilmek istiyor. Duyuru, G20 maliye bakanlarının toplantısından hemen önce açıklanması bekleniyor; bu da her iki hükümete daha geniş bir sahada birlik sinyali verme şansı sunuyor.