Perp DEX'ler bol miktarda aktivite sağladı, ancak tokenler birlikte hareket etmiyor. 2026'da HYPE %113 yükseldi, ASTER %13 düştü ve LIT %5 geriledi. Bu üç platformun arkasındaki sayılar, bu farkı görmezden gelmeyi daha da zorlaştırıyor.
Hyperliquid Hâlâ En Çok İşlem Aktivitesine Sahip
Geçen 30 gün içinde Hyperliquid işledi $198,4 milyar türev hacmi, Aster için $40 milyar ve Lighter için $33,8 milyar ile karşılaştırıldığında. Bu, HYPE'nin toplam akışın yaklaşık %72,9'una sahip olduğunu gösteriyor.
Ücret durumu daha da dikkat çekici. Hyperliquid, Aster'in $4,4 milyonu ve Lighter'in $2,5 milyonu yerine $48,3 milyon ücret generate etti.
Açık ilgi de benzer bir hikâye gösteriyor: HYPE için $9 milyar, ASTER için $1,9 milyar ve LIT için $700 milyon.
Daha hafif görünüyor ama gelir geride kalıyor
Lighter'in itirazı değerlemeye dayanmaktadır. Hacim-piyasa değeri oranı, ASTER için 0,040 ve HYPE için 0,061ken, Lighter'de 0,017'dir ve perakende trader'lar ücret ödemiyor.
Ancak bu avantaj bir sakınca da beraberinde getiriyor. Lighter, son bir yıl içinde tutarlı olarak 24 milyon dolarlık bir tutarlılık geliri oluşturdu, HYPE için 765 milyon dolar ve ASTER için 12 milyon dolarla karşılaştırıldığında.
Ayrıca, Aster'in 2 milyondan fazla cüzdanı var, ancak sağlanan veriler bu faaliyetlerin büyük bir kısmının yoğun şekilde çiftçilikle ilgili olduğunu belirtiyor. Hyperliquid'in 300 binden fazla aktif trader'i var ve daha küçük ancak daha organik bir kullanıcı tabanına sahip.
Token değerlemeleri kararı daha karmaşık hale getiriyor
Sorun, hisse azalması. HYPE, $12,05 milyar piyasa değeri ile $51,76 milyar FDV'ye sahipken, ASTER $1,61 milyar ile $4,69 milyar ve LIT $581 milyon ile $2,32 milyar arasında.
Evet, Hyperliquid kullanım gelirini支配 ediyor. Ancak $51 milyar FDV ile piyasa bunu zaten biliyor. Lighter ise birkaç ölçütte daha ucuz görünüyor, ancak kullanımını daha güçlü tutucu kazancına dönüştürmesi gerekiyor; Aster ise cüzdan sayılarının kalıcı bir akışa dönüşüp dönüşmediğini kanıtlamalı.
Perp DEX'ler için ödün verilen hale gelmektedir ki HYPE kurumsal lider, LIT değer argümanı ve ASTER ise momentum bahsidir.