Odaily Yıldız Günlüğü: Hyperliquid'in RWA sürekli sözleşmeleri ticareti hızla büyüyor, ancak platform gelirleri sürekli düşüyor, bu da "ticaret hacminde rekor seviyelere ulaşma ve platformda kalan gelirde daralma" arasındaki çelişkiyi oluşturuyor. Verilere göre, Hyperliquid'in takas edilmemiş kontrat hacmi 13 Temmuz'da yaklaşık 11 milyar ABD dolarına ulaşıp 2026 yılı için yeni bir rekor kırdı; son 30 günlük sürekli sözleşme ticaret hacmi yaklaşık 178 milyar ABD dolarına ulaştı ve küresel sürekli sözleşme takas edilmemiş pozisyon payı yaklaşık %9'a yükseldi. Aynı dönemde, Hyperliquid protokol geliri dört çeyrektir düşüşte olup, 2025 üçüncü çeyrekteki yaklaşık 357 milyon ABD dolarından 2026 ikinci çeyrekteki yaklaşık 202 milyon ABD dolarına inerek tepe seviyesinden yaklaşık %43 azaldı.
Analizler, ana nedenlerden birinin, 500.000 HYPE质押 eden dış geliştiricilerin kendi süresiz sözleşmeler pazarını oluşturmasına ve en fazla %50 işlem ücreti almasına izin veren HIP-3 mekanizması olduğunu gösteriyor. 2026 yılının başlarında geliştiriciler tarafından dağıtılan pazarlar, Hyperliquid süresiz sözleşmeler hacminin yalnızca %2'sini oluşturuyordu; bu oran şu anda yaklaşık yarısına yükseldi, bu da artan bir işlem gelirinin dış geliştiricilere dağıtıldığı anlamına gelir.
Hyperliquid'in yaklaşık %97 işlem ücreti, HYPE'nin geri alınması için kullanıldığından, platform gelirindeki düşüş doğrudan geri alma miktarının azalmasına neden olmaktadır. Cuma itibarıyla HYPE fiyatı yaklaşık 55 dolar olup, 16 Haziran'daki yaklaşık 77 dolarlık tarihi zirvesine göre yaklaşık %28 düşüş göstermiştir. Aynı dönemde, temel katkıda bulunanlar 6 Ağustos'ta yaklaşık 10 milyon HYPE'nin kilidini açmış olup, o dönemdeki fiyata göre yaklaşık 550 milyon dolar değerindedir ve sonraki kilidin açılma planları 2027 yılına kadar devam edecektir.
Genel olarak, Hyperliquid'in işlem hacmi hâlâ hızlı bir şekilde büyüyor, ancak HIP-3 tarafından oluşturulan gelir akışı, platformun kendi kâr büyümesini ve HYPE geri alım desteğini zayıflatıyor. RWA iş modelinin refahı henüz HYPE sahipleri için gelir artışı olarak tamamen dönüştürülememiş durumda. (CoinDesk)