Hyperliquid, HIP-4 Çerçevesi aracılığıyla ilk Builder DEX 'OUT''u zincir üstüne kaydeder

Hyperliquid’in izinsiz pazar çerçevesi, ilk builder tarafından dağıtılan HIP-4 sonucunu kaydetti: OUT adlı bir proje zincir üzerinde kaydedildi, ancak önemli uyarılar devam etmektedir. Ne oldu - Hyperliquid’in blok Explorer’ı, HIP-4 dağıtım çerçevesi aracılığıyla OUT adlı bir Outcome DEX’in zincir üzerinde kaydedildiğini gösteren başarılı bir zincir içi işlemi gösteriyor. İşlem, dağıtım eylemini onaylıyor, ancak OUT pazarlarının canlı olduğuna dair bağımsız bir duyuru, web sitesi veya doğrulanabilir kanıt bulunmamaktadır. HIP-4 nasıl çalışır (ve neden bu önemli) - HIP-4, Hyperliquid’in izinsiz outcome pazarları çerçevesidir. Onaylı dağıtıcılar, her pazar bir onaylı şablonu takip ettiği sürece, her bir sözleşme için doğrulayıcı onayı almaksızın outcome pazarları oluşturabilir. - Şablonlar, sözleşme biçimini, mevcut sonuçları ve settlement mekanizmalarını belirler. Yaygın şablonlar arasında ikili EVET/HAYIR pazarları yer alır; çoklu sonuç şablonları da mevcuttur, ancak Hyperliquid’in ana HIP-4 belgeleri, çoklu sonuç desteği ilk ana ağ sürümünde bulunmamıştır ve yavaşça eklenmektedir. - Dağıtıcı arayüzü (13 Ağustos’ta güncellendi), bir DEX’i etkinleştirmeyi, şablon seçmeyi, dağıtıcı ücret ölçeklerini ayarlamayı ve pazar oluşturmayı sağlayan işlevleri gösterir. Kritik olarak, bu dağıtıcı eylemleri şu anda belgelerde “sadece testnet” olarak etiketlenmiştir—bu nedenle OUT’un zincir üzerindeki kaydı, daha fazla kanıt olmadan onaylı ana ağ başlatması olarak kabul edilmemelidir. Ekonomik ve teknik güvenlik önlemleri - Hyperliquid’in izinsiz planı, pazar operatörlerinin 500.000 HYPE stake etmesini gerektiriyordu ve doğrulayıcılar, yanlış veya gecikmiş settlementler için dağıtıcıları cezalandırma yetkisine sahipti. HIP-3 ve HIP-4 her ikisi de ayrı HYPE stake’leri gerektirir—bir tahsis hem sonsuz hem de outcome borsaları çalıştırmak için yeterli değildir; bu da bu tür borsaları çalıştırmak isteyen ekipler için önemli bir giriş maliyeti yaratır. - HIP-4 ürünleri tam olarak teminatlı sabit aralıklı sözleşmelerdir (fonlama oranı yoktur, marjin likidasyonu yoktur). İkili pazarlarda, EVET tokeni olay gerçekleşirse 1’e, gerçekleşmezse 0’a settlement yapar—alıcının fiyatı maksimum olası kayıptır ve getiri açılışta sınırlı ve bilinmektedir. - İşlemler, Hyperliquid’in zincir üzerindeki sipariş defteri motoru olan HyperCore üzerinde çalışır (spot, sonsuz ve HIP-3 builder pazarlarını çalıştıran aynı eşleştirme katmanı). Protokol belgelerine göre bir outcome pozisyonu açmak için ücret yoktur; kapanış, yakma veya settlement sırasında ücretler uygulanabilir, ancak Hyperliquid ilk test sırasında outcome pazar ücretlerini askıya aldı. Ürünler ve erken ilgi - HIP-4, Şubat’ta testnet’te başlatıldı ve ilk ana ağ outcome sözleşmeleri 2 Mayıs’ta canlı hale geldi. - Ağınn ilk ana ağ HIP-4 ürünü, günlük 06:00 UTC’de HyperCore’un BTC gösterge fiyatı karşısında settlement yapan tekrarlayan bir Bitcoin ikili sözleşmesiydi. - Hyperliquid daha sonra makro outcome’lara genişledi: Mayıs’ta bir ABD CPI sözleşmesi USDC teminatı kullandı ve üç settlement kategorisi sundu (4,3% altında, tam olarak 4,3%, 4,3% üstünde). Bu CPI pazarındaki erken faaliyet yaklaşık $3.000 hacim ve $5.000 açık ilgi düzeyindeydi. - Doğrulayıcılar, Fed kararlarına ve spor etkinliklerine bağlı pazarları da settlement etti; çünkü doğrulayıcılar, düzenli ağ operasyonları aracılığıyla onaylı dışarıdaki sonuçları yayınlayabilirler, HIP-4 Galaxy Research’in belirttiği gibi ayrı oracle sağlayıcılarına olan bağımlılığı azaltır. Pazar metrikleri - Galaxy Research, HIP-4’ün 25. gününde 24 saatlik Bitcoin outcome hacminin $2,38 milyon olduğunu bildirdi—bu süre içinde Hyperliquid ve Polymarket’in birleşik BTC tahmin pazarı hacminin yaklaşık %20’siydi. - Faaliyet, Dünya Kupası pazarlarıyla ilişkili ilk patlamadan sonra sonra soğudu. Blockworks tarafından alıntılanan Temmuz verisine göre HIP-4 açık ilgi düzeyi yaklaşık $182.000’e ulaştı ve kümülatif nominal faaliyet yaklaşık $881.000 idi (raporlar arasında farklı ölçüm pencereleri geçerlidir). Düzenleyici bağlam ve ABD erişimi - OUT, Kalshi’nin CFTC tarafından kayıtlı tasarlanmış sözleşme pazarıyla aynı değildir. Hyperliquid, OUT için CFTC kaydı yaptığına dair herhangi bir duyuru yapmamıştır ve OUT’un ABD kullanıcılarına açık olduğuna dair hiçbir açıklama yapmamıştır. - Temmuz ayında Hyperliquid Policy Center ve Multicoin Capital, olay sözleşmeleri için daha net federal standartlar ve onaylama veya reddetme açıklamaları için CFTC’ye başvuruda bulundu—bu bir endüstri politika dosyasıdır, düzenleyici izin değildir. - Devlet ve federal düzenleyiciler, bazı olay sözleşmelerinin federal olarak düzenlenmiş türevler mi yoksa devlet tarafından düzenlenmiş bahisler mi olduğuna dair bölünmüş durumdadır; Kalshi, Crypto.com ve Robinhood gibi platformlar federal çerçeveler altında çalışsalar bile devlet düzeyinde zorluklarla karşılaştı. - Hyperliquid Strategies tarafından alıntılanan Ağustos dosyasına göre, ABD kullanıcıları hâlâ protokole erişememektedir ve Hyperliquid, devam eden herhangi bir CFTC onay sürecinden haberdar olmadığını belirtti—düzenlenmiş bir ABD pazarına erişimin garanti olmadığını uyarıda bulundu. Sonuç OUT’un zincir üzerindeki kaydı, HIP-4’ün izinsiz araçları için bir dönüm noktasıdır, ancak henüz canlı ve kamuya açık bir DEX kanıtı değildir. Çerçeve hızlı, şablon tabanlı pazar başlatma ve yenilikçi tam teminatlı outcome ürünlerini sunar; ancak yüksek stake gereksinimleri, aşamalı özellik yayılımları ve özellikle ABD katılımı için düzenleyici belirsizlikler nedeniyle, OUT’un aktif ve izinsiz ana ağ borsası olarak kabul edilmesinden önce daha fazla onay aranmalıdır.