Gruplar, ABD platformlarında saatlerce süren enerji türevleri alım satımına yönelik bir yol açılmamasını istiyor.
Hyperliquid Politika Merkezi, tradeXYZ işlem platformu ile birlikte, ABD'de enerji sürekli sözleşmeleri için bir düzenleyici yol açma çağrısında bulunmuştur. Bu talep, uzun süredir yabancı kripto borsalarında popüler olan ancak yerel düzenlenmiş piyasalarda büyük ölçüde bulunmayan petrol sürekli sözleşmelerine odaklanmaktadır.
Sürekli sözleşmeler, sona erme tarihi bulunmadığı için standart vadeli sözleşmelerden farklıdır. Traderlar, pozisyonlarını sonsuza kadar tutabilir; fiyatların temel varlığa bağlı kalması için fonlama oranları düzenli olarak uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında değiştirilir. Bu yapı, son birkaç yıldır kripto türev piyasalarında baskın bir işlem formatı haline gelmiştir.
Bu modelin petrol ve diğer enerji mallarına uygulanması, ABD piyasa yapısı için önemli bir değişim temsil edecektir. Geleneksel petrol vadeli işlemler, CME gibi borsalar aracılığıyla sabit zaman dilimlerinde ve sözleşmelerin belirli tarihlerde sona ermesiyle yapılır. Sürekli bir format, petrolle ilişkili maruziyetin şu anda düzenli ABD platformlarında mevcut olmayan, 24/7 sürekli olarak işlem yapılmasını sağlayacaktır.
Bu adım, CFTC'nin süresiz tarzı ürünlerin sınıflandırılması ve denetimi konusunda hâlâ mücadele etmeye devam etmesiyle gelir. Kripto süresiz takaslar, ABD düzenleyicileri için zaten gri bir alanda yer alır ve hacmin çoğu, Amerikalı trader'ların sadece yöntemlerle erişebileceği yurt dışı platformlarda gerçekleşir. Enerji süresiz ürünlerini bir yerel düzenleyici çatı altında toplamak, ajansın marjin, kroşö ve piyasa gözetimi için açık kurallar tanımlamasını gerektirecektir.
Hyperliquid, Hyperliquid Policy Center ile bağlantılı olan merkeziyetsiz türevler borsası, çoğunlukla kripto varlıklar için süresiz vadeli işlem yapma üzerine işini kurmuştur. Bu modeli petrol gibi fiziksel mallara genişletmek, platformun hedeflerini dijital varlıkların ötesine taşıyacaktır. Dosyada yer alan diğer taraf olan TradeXYZ, bu özel düzenleyici çaba kapsamında Hyperliquid ile aynı pozisyonda kendini konumlandırmaktadır.
Zamanlama, kripto ile ilişkili şirketlerin yalnızca yurt dışı olarak işlem yapmak yerine ABD düzenleyicileriyle daha yakın bir ilişki kurma eğilimini yansıtmaktadır. Sektör katılımcıları, belirsizlik yerine net federal kuralların trader’ları daha iyi koruyacağını ve uyumlu piyasa büyümesini teşvik edeceğini giderek daha çok savunmaktadır. Enerji perp'leri, bu argümanın kripto varlıkların ötesine nasıl genişlediğini geleneksel komodite piyasalarında test edecektir.
CFTC'nin talebe nasıl yanıt vereceği ya da herhangi bir düzenleme sürecinin ne zaman tamamlanacağı henüz belirsiz. Bu ölçekteki mal piyasası yapı değişiklikleri genellikle uzun yorum dönemleri, sektör görüşmeleri ve sistematik riskin dikkatli incelenmesini içerir. Kurum, öneriyle ilgili resmi rehberlikyi ne zaman çıkarabileceğini belirtmedi.
Piyasa Etkisi
CFTC nihayet enerji sürekli sözleşmeleri için bir yol oluşturursa, bu, ABD trader'larının petrol fiyat marjına erişimini yeniden şekillendirebilir ve sabit sona erme tarihli vadeli sözleşmeler yerine sürekli işlem sunan bir alternatif getirebilir. Bu, kripto varlıkların ötesinde fiziksel mallar için sürekli sözleşme yapılarının doğrulanmasını da sağlayabilir ve doğalgaz, metaller veya tarımsal ürünler için benzer önerilerin ortaya çıkmasına yol açabilir.
Şu anda, bu bir düzenleyici talep olup, onaylanmış bir ürün değil, bu nedenle şu anda CFTC denetimi altında hiçbir ABD petrol süresiz piyasası işlem yapmamaktadır. Enerji trader'ları ve mevcut vadeli piyasa borsaları, yeni bir süresiz çerçeve kurallarının yerleşik emtia türevleri piyasalarındaki likidite desenlerini ve rekabeti etkileyebileceği için yakından izleyeceklerdir.
Öneri, süresiz sözleşme alım satımının geleneksel komodite piyasalarına genişletilmesinde kripto-native firmaların ilgisinin devam ettiğini gösteriyor, ancak herhangi bir düzenleyici değişiklik hâlâ CFTC incelemesine bağlı kalıyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Enerji perpüetüelleri nedir?
Enerji perpetuals, standart vadeli işlemlerden farklı olarak sabit bir sona erme tarihi olmayan, petrol gibi emtialara bağlı sürekli işlem yapılabilen perpetual vadeli sözleşmelerdir.
CFTC'yi harekete geçirmek için kim talepte bulunuyor?
Hyperliquid Politika Merkezi ve ticaretXYZ platformu, bu sözleşmeler için bir düzenleyici yol oluşturmak üzere Ürün Vadeli İşlem Komisyonu'nu çağırdı.
Petrol süresiz sözleşmeler şu anda ABD'de düzenlenmiş borsalarda mevcut mu?
Hayır. ABD petrol piyasaları şu anda sabit sona erme tarihleriyle geleneksel vadeli sözleşmeler aracılığıyla işlem görmektedir ve sonsuz tarz petrol sözleşmeleri henüz yerel olarak düzenlenmemiştir.
CFTC talebe cevap verdi mi?
Raporlara göre, CFTC, öneriyi incelemek için resmi bir rehber veya zaman çizelgesi çıkarmadı.