Hyperliquid’in spot ETF'leri, Wall Street’in sevilen varlığından yaklaşık iki ay içinde dikkat çekici bir örnek haline geldi. Mid-May'de büyük ilgiyle başlatılan HYPE tokeninin borsada işlem gören ürünlerine göre, yatırımcılar rekabet eden altcoin ambalajlarına ve daha geniş piyasa duygunun soğumasına yönlendirildiğinde, neredeyse 30 milyon dolarlık net çıkışlar kaydedildi.
Bu tersine dönüş, ilk çıkışın nasıl geçtiğine bakıldığında dikkat çekici. 20 Mayıs'ta HYPE ETF'leri tek bir günde 25,5 milyon dolar çekti; bu rakam, kendi ilk seansları sırasında piyasa değeri ile ayarlanmış şekilde Bitcoin ETF'lerini aşmıştı. Mayıs sonuna doğru birikmiş net girdiler yaklaşık 75 milyon dolara ulaştı. Haziran ve Temmuz'a gelindiğinde bu rakam yaklaşık 280 milyon dolara yükseldi.
Kayıt düzeyindeki girdilerden kırmızı renge
Parti uzun sürmedi. Temmuz, ay boyunca 13 milyon doların üzerinde net çıkışla dönüm noktası oldu. Kayıplar Ağustos'a kadar devam etti ve 3 Ağustos'a kadar on iki ardışık oturumda 29,8 milyon dolarlık net çıkış serisi sürüp gitti.
HYPE'nin fiyatı, Temmuz boyunca Haziran'daki zirvelerinden yaklaşık %13 düştü. BHYP ve THYP olmak üzere iki spot HYPE ürünü, 12 Mayıs ile 15 Mayıs arasında piyasaya sürüldü. Bu ürünler, merkeziyetsiz sonsuz sözleşmeler borsasının yerel tokeni için ABD'de listelenen ilk spot ETF'leri temsil ediyor ve bu bir milat olarak başlangıçta yüz milyonlarca dolarlık önemli bir işlem hacmi yarattı. Ancak en yüksek seviyelerinde dahi bu ürünler, ana bitcoin ve ethereum fonlarından çok daha küçük kaldı.
Altcoin ETF yarışı
JPMorgan’in analizi, duraklayan akışların ana nedeni olarak artan rekabeti gösteriyor. Ethereum, Solana ve diğer tokenlara bağlı ürünler, aynı yatırımcı sermaye havuzunu paylaşmak için rekabet ediyor.
Alım yedekleme
Hyperliquid'in Yardım Fonu, platformun işlem komisyonlarının yaklaşık %99'unu açık piyasada HYPE token'ları satın almak için kullanır. Bu alımlar, belirli dönemlerde 1 milyar doları aşmıştır; bu rakam, ETF'nin 280 milyon dolarlık maksimum girdilerini yuvarlama hatası gibi görünür hale getirir.
Bu, HYPE'nin diğer altcoin ETF tokenları ile karşılaştırıldığında sıra dışı bir dinamik yaratır. HYPE, Wall Street duygusundan bağımsız olarak çalışan yapısal bir alıcıya sahiptir; bu da bir taban oluşturur, ancak Temmuz'daki %13'lük düşüş nedeniyle bu tabanın sonsuz olmadığı göz önünde bulundurulmalıdır.
HYPE ETF alanını izleyen yatırımcılar, üç metriği takip etmelidir: BHYP ve THYP için günlük net fon akışları, geri alım gücü için Hyperliquid’in platform işlem hacmi ve dikkati daha da parçalayabilecek rekabetçi altcoin ETF’lerinin lanzman takvimi.