Hyperliquid ve trade.XYZ, CFTC'ye Enerji Süreklilerine İzin Verilmesini Talep Ediyor

Kısa Özet

• Hyperliquid Politika Merkezi ve trade[XYZ], futures kapanırken risk yönetimi konusunda yardımcı olan 24/7 piyasaların sağlanması için CFTC'den düzenlenmiş enerji sürekli sözleşmelerine izin istediler.
• [XYZ] piyasalarının hacmi 500 milyar doları aştı, aynı zamanda araştırması, haftanın Cuma kapanışlarından daha yakın şekilde ham sabit vade fiyatlarını öngördüğünü gösterdi.
• Öneri, teknoloji nötr kuralları, stablecoin ve tokenleştirilmiş teminat tanımını, ayrıca blockchain üzerinde yürütme, marjinalendirme, temizleme, settlement ve kayıt tutma iznini talep ediyor.

Hyperliquid Politika Merkezi ve trade[XYZ], teşvik ediyor ABD Enerji Vadeli İşlem Komisyonu'nu, geleneksel pazarlar kapalı olduğunda işletmelerin fiyat riskini yönetmesine yardımcı olabilecek düzenlenmiş enerji sürekli sözleşmelerine izin vermek için. Bu talep, hafta sonu Orta Doğu'da yaşanan şokla birlikte ihracatlar bozulurken petrol vadeli işlemlerinin kullanılamaz kalması ve küresel tedarik zincirlerinin baskı altına girmesiyle takip edildi. Temel argüman, borsalar kapandığında enerji riskinin de durmadığıdır. O hafta sonu, Hyperliquid petrol bağlantılı sürekli sözleşmeleri, referans vadeli işlemler yeniden açılmadan önce nihai hareketin yaklaşık iki üçte birini yakaladı ve sürekli fiyat belirleme potansiyelinin değerini vurguladı.

Dosya, Ekim 2025'te başlatıldığından beri 500 milyar doların üzerinde birikmiş hacim yaratan trade[XYZ]'nin WTI, Brent ve Henry Hub pazarlarını işaret ediyor. Sürekli sözleşmelerin vade sonu yoktur, bu da tarafların tarihli sözleşmeleri tekrar tekrar devretmek yerine tek sürekli pozisyon korumalarını sağlar. Bu yapı, operasyonel karmaşıklığı azaltırken likiditeyi tek bir emir defterinde yoğunlaştırabilir. Boyut farkı da dikkat çekici: standart bir WTI futures 1.000 varil, yakın zamanda yaklaşık 70.000 doları temsil ederken, trade[XYZ]'nin ham petrol pazarındaki orta saat dışı işlemler, daha küçük ve daha esnek maruziyet arayan katılımcılar için yaklaşık 1.300 dolar civarındadır.

Merkezi teknik soru, sona ermeyen bir sözleşmenin referans değerini güvenilir şekilde takip edip edemeyeceği. Hyperliquid Politika Merkezi, fonlama oranlarının sürekli olarak traders'ları referans fiyatlardan sapmaları kapatmaya teşvik ettiğini savunuyor. Araştırması, örnekleme alınan hafta sonu kapanışların neredeyse %75'inde, ham petrol süresiz fiyatlarının Cuma'nın resmi kapanışından ziyade Pazar'ın referans yeniden açılma fiyatına daha yakın bittiğini buldu. Bu kanıt, sürekli piyasaların tarihlendirmeli vadeli piyasaları zayıflatmak yerine tamamlayabileceğini göstermeyi amaçlıyor. Aynı araştırma, ham petrol süresiz piyasasının geleneksel piyasaların yeniden açılmasını beklemeksizin başlatılmasından sonra CME WTI yeniden açılma kalitesinde istatistiksel olarak anlamlı bir bozulma olmadığını ortaya koydu.

Öneri, zincir üstü temizleme, marjin ve gözetim üzerinde de vurgu yapmaktadır. Pozisyonlar önceden finanse edilir, marjin her işlemde yeniden değerlendirilir ve likidasyonlar aşamalı kurallara tabidir; şu ana kadar gerçekleştirilen işlemlerin %97,9'u sıradan bir sipariş defteri likidasyonuyla çözülmüştür. Politika talebi, yalnızca bir ürünün onaylanmasını aşar: 24/7 türev piyasaları için teknoloji nötr bir yol arar. Gruplar, CFTC'nin marjin için stablecoin'leri ve tokenleştirilmiş teminatları tanımamasını, sürekli operasyon kurallarını netleştirmesini ve zincir üstü yürütme, temizleme, settlement ve kayıt tutmanın, Amerikan denetimi ve mevcut türevler yasası altında yeni bir mevzuat gerekmeden mevcut Temel İlkeler'e uygun olabileceğini onaylamasını istemektedir.