Kripto piyasası hâlâ derin bir ayı piyasasında olsa da, Bitcoin'in piyasa değeri sürekli olarak 1 trilyon dolar seviyesinde kalmış ve küresel en büyük dijital değer saklama varlığı haline gelmiştir. Ancak utanç verici bir gerçek şu ki: bu trilyon dolarlık sermayenin yalnızca çok küçük bir kısmı "kullanılıyor" — DefiLlama'ya göre, şu anda DeFi'deki BTC'nin değeri sadece 4,3 milyar dolar olup, toplam piyasa değerinin %0,33'ünden azdır.
Yani, BTC'nin %99,6'dan fazlası hem getiri sağlamıyor, hem krediye girmiyor, hem de finansal ürünün teminatı olmuyor; sadece "tutuluyor", "kullanılmıyor".
BTC'nin 1,31 trilyon ABD doları piyasa değeri, Çin sermaye piyasası koordinat sisteminde yerleştirildiğinde, altı devlet bankasının toplam piyasa değeri veya beş Guizhou Maotai'nin değerine denk gelmektedir; bu görmezden gelinemez bir ölçektedir.
Bitcoin'in bir sonraki bölümü artık yalnızca "değer saklama" ile değil, aynı zamanda "kullanım" ile de tanımlanacaktır.
Temmuz'da Hashi test ağı, Sui'yi resmen piyasaya sürdü. Bu, geliştiriciler, saklayıcılar, finansal kurumlar ve ekosistem ortakları için, Hashi ana ağı resmen piyasaya sürmeden önce Bitcoin teminatlı finansal uygulamaların entegrasyonunu ve stres testini gerçek ortamda deneyimleme imkanı sunuyor.
Koruyucu Katman: BTC teminatının derinlik savunması
Testnet ile birlikte ortaya çıkan, Hashi'nin güvenlik mimarisi olan Guardian Layer'dır.
Resmi tanıtım'a göre, Guardian Layer, kurumsal düzeyde BTC teminat yönetimi için tasarlanmış derinlemesine savunma güvenliği mimarisidir. Hashi'nin mevcut eşik imza mekanizmasında (Sui doğrulayıcılarının üçte birinin onayı ile varlıkların taşınmasını gerektiren) bir üst düzeyde, bağımsız bir güvenlik denetimi eklenmiştir — bu da ikinci bağımsız doğrulama katmanını katmıştır. Tüm BTC teminatları 2/2 çoklu imza altında tutulur: BTC'nin serbest bırakılması için hem Hashi doğrulama düğümlerinin MPC imzası hem de Guardian'ın imzası gereklidir; bu da potansiyel doğrulama düğümü kötü niyetini veya sistem riskini son derece önleyici bir koruma katmanı olarak sağlar.
Odaily: Derinlikte savunma, çok katmanlı bağımsız güvenlik mekanizmalarının birbirine eklenmesi prensibine dayanır; bu sayede bir katman başarısız olsa bile diğer katmanlar koruma sağlamaya devam eder — tüm güvenliğin tek bir noktaya odaklanmaması amaçlanır.
Kurumsal taraflar için bu, teminat izleminin tek bir aşamaya bağımlı olmaması, sermayenin her hareketinin çok katmanlı bağımsız doğrulamalardan geçmesi ve kredi ile kredi piyasalarındaki fon güvenliğinin yapısal bir şekilde garanti altına alınması anlamına gelir.
Wave Dijital Varlıklar: BTC'ye Bağlı Üç Yıllık Sabit Getiri Piyasası
Hashi test ağı'nın ilk gün ortakları arasında, Wave Digital Assets LLC (daha sonra Wave olarak adlandırılacaktır) katılması özellikle dikkat çekiyor.
SEC kayıtlı bir yatırım danışmanlığı şirketi olarak Wave, Hashi'nin erken aşamasına katılmakla kalmadı, aynı zamanda net bir uzun vadeli taahhüt yaptı: Üç yıl içinde,比特币 getiri bonolarını Sui protokolü üzerinde Hashi aracılığıyla tokenleştirmeye maksimum çaba gösterecek—bu, "programlanabilir比特币 sabit getiri pazarının kurumsal düzeyde benimsemeye hazır olduğuna" dair bir net tahmindir.
Wave CEO David Siemer, daha önce belirtti: “Hashi, daha önce eksik olan kredi katmanıdır ve şimdi nihayet tamamlanarak kurumlara istikrarlı yerel getiri sunmaktadır.”
25'ten fazla ortak: Depolamadan denetime kadar tam zincir kapsama
Hashi test ağı hizmete girdiğinde, ekosistem, Bitcoin finansının tam zincirini kapsayan 25'ten fazla ortakla birleşti:
Yönetim ve cüzdan entegrasyonu: BitGo (kurumsal yönetim istemcisi), Blockdaemon, Cobo, Paxos altındaki Fordefi (kurumsal cüzdan ve altyapı sağlayıcısı), Cubist (çapraz zincir teminat altyapısı), Ledger (kendi kendine yönetim hizmeti), SwissBorg (Avrupa'daki çok yüksek gelirli bireysel/kurumsal varlık yönetimi cüzdanı);
Kredi alma, işlem yapma ve likidite sağlama: Bullish (kurumsal kripto varlık platformu), Cumberland (kurumsal düzeyde kripto yapıcı ve likidite sağlayıcı), Erebor (OCC lisanslı bankası), FalconX (kurumsal düzeyde prime brokerage);
DeFi ve kredi uygulamaları: AlphaLend, Bluefin, Current, Scallop, Suilend (ilk günden itibaren bireysel yatırımcılar için kredi sunan Sui yerel DeFi protokolü), Fluid (kredi, likidite ve diğer finansal ürünlerini bağlayan yüksek sermaye verimliliğine sahip sistem), Navi (Sui üzerindeki en büyük ve en uzun süredir faaliyet gösteren DeFi protokollerinden biri);
Kasa ve Varlık Yönetimi: Concrete by Blueprint Finance (gelir altyapısı platformu), Inveniam Capital (RWA gelir stratejisi), Wave Digital Assets LLC;
Endeks, oracle, sigorta ve güvenlik denetimi: CF Benchmarks (oracle'e entegre edilen kripto endeks sağlayıcısı), Soter Insure (BTC cinsinden kurumsal düzeyde kripto-native sigorta), Asymptotic, Certora, OtterSec (akıllı sözleşme güvenliği ve formel doğrulama denetimi)...
Odaily: Formel doğrulama, kodun davranışının tasarım spesifikasyonlarına uygun olduğunu matematiksel yöntemlerle kanıtlayan bir tekniktir ve geleneksel kod denetiminden daha güçlü bir doğruluk garantisi sunar—bu, kurumsal finansal ürünlerde özellikle kritiktir.
Bu yılın başlarında devnet duyurulduğunda, 20'den fazla ilk gün ortağı Hashi üzerinde sermaye oluşturmak ve dağıtmak için söz vermişti. Şimdi test ağı canlı hale geldi ve ortaklar listesi, altyapıdan daha geniş finansal hizmetler alanına kadar genişledi.
Bitcoin de istisna değil
“Tüm ana akım varlıklar nihayetinde yüksek krediye sahip kira ve likidite piyasalarına dönüşmüştür, Bitcoin de istisna olmayacaktır,” dedi Mysten Labs ortak kurucu ve baş ürün yöneticisi Adeniyi Abiodun 表示, Hashi, geliştiricilere ve altyapı hizmet sağlayıcılara uzun süredir bekledikleri güvenli, şeffaf ve zincir üstü programlanabilir imkanlar sunuyor.
Bu ifadenin ağırlığı, belirli bir "doğru"yu tekrarlamakta değil; tarihsel olarak altın, emlak, egemen borç senetleri gibi her ana varlık sınıfı gerçekten "pasif tutum"dan "aktif kredi"ye geçiş yapmıştır; bunun yerine bir cevap sunmaktadır: BTC'nin trilyon dolarlık piyasa değeri, zincir üzerinde aynı derinlikte bir kredi ve likidite pazarı oluşturmak için fırsata sahiptir.
Geliştiriciler ne yapabilir?
Hashi test ağına başlarken, geliştirici SDK belgeleri, entegrasyon kılavuzları ve teknik kaynaklar sui.io/hashi adresinde yayınlanmıştır.
Fenwick avukatlık firmasının hukuki analizi, BTC'yi Hashi üzerinden kilitleyip hBTC adlı alım belgesini almanın, ABD联邦 gelir vergisi yasaları kapsamında vergilendirilebilir bir olay oluşturmaması gerektiğini öne sürmüştür—çünkü hBTC, bağımsız bir varlık değil, temel BTC'nin mülkiyet belgesidir.
Odaily: Fenwick'in temel benzetmesi, "cübbe bırakıp çekiç almak"tır — çekiç almak ve cübbe almak, mülkiyet asla transfer edilmediği için vergilendirilebilir olaylar değildir.
Devnet'ten test ağına, kanıtlama aşamasından gerçek senaryolara kadar Hashi, trilyon dolarlık BTC'nin "fayda" hikayesini doğrulanabilir, programlanabilir ve denetlenebilir bir zincir üstü finansal altyapıya dönüştürüyor. Belki de bu, Bitcoin'in bir sonraki bölümünün başlangıcıdır.