- ABD haneleri şimdi finansal varlıklarının yaklaşık %46'sını hisse senetlerinde tutuyor; hisse senetleri beklentileri karşılamazsa konsantrasyon riski artıyor.
- Uzun vadeli S&P 500 kazanç büyümesi beklentileri %25'in üzerine çıkmıştır, bu da beklentilerin altında sonuçlar için daha az alan bırakmıştır.
- Kripto değerlemeler ve kaldıraç, ayı piyasasında sıfırdan yeniden ayarlanarak, odaklanmış hisse senedi maruziyetini çeşitlendirebilecek farklı bir yapı oluşturuyor.
Grayscale araştırmasına göre, ABD hisse senetleri, kazanç beklentileri yükseldikçe hayal kırıklığına izin veren marjin daralıyor. Şirket said ABD hanelerinin finansal varlıklarının yaklaşık %46'sını şirket hisselerinde tuttuğu. Grayscale araştırmalar başkanı Zach Pandl, kripto paranın uzun bir ayaklanma piyasa resetlemesiyle değerlemeleri, kaldıraç ve pozisyonları değiştirdiğini söyledi.
Eşitlik Maruziyeti Rekor Paya Ulaşıyor
Pandl, evlilik portföylerinin tarihte hiç olmadığı kadar hisse senedine odaklandığını söyledi. Araştırmaya göre, kurumsal hisse senetleri şimdi evlilik finansal varlıklarının yaklaşık %46'sını oluşturuyor.
Bu düzeydeki maruziyet, ABD hisse senetlerinde tarihi yüksek fiyat-kazanç oranları ile birlikte gelmektedir. Ancak araştırmaya göre, gelecekteki S&P 500 kazanç büyümesi beklentileri de artmıştır. Uzun vadeli kazanç büyümesi tahminleri geçmişte genellikle %10 ile %15 arasında yer almıştır. Son zamanlarda bu tahminler, Grayscale'e göre %25'in üzerinde çıkmıştır.
Daha yüksek kazanç beklentileri stake etme oranını artırıyor
Grayscale, güçlü yapay zeka yatırımlarının mevcut hisse senedi değerlemelerini destekleyebileceğini söyledi. Ancak daha yüksek kazanç beklentileri, sonuçların tahminlerin altına düşmesi için daha az alan bırakıyor. Araştırmada bunu ABD hisse senedi piyasasında hayal kırıklığı için daralan bir marjin olarak tanımlıyor.
Bu değişim önemlidir, çünkü yatırımcılar finansal varlıklarının büyük bir kısmını hisse senetlerinde tutmaktadır. Aynı zamanda, kripto, uzun bir ayaklanma piyasasından sonra farklı bir piyasa döngüsünden geçmiştir. Pandl'e göre, bu düşüş, dijital varlıklar üzerindeki değerlemeleri, kaldıraçları ve yatırımcı pozisyonlarını yeniden ayarlamıştır.
Kripto Farklı Bir Pazar Yapısına Giriyor
Pandl, dijital varlıkların temel verilerde iyileşme gösteren yeni bir döngüye maruz kalma imkanı sağlayabileceğini söyledi. Ayrıca kripto değerlemelerini, ayı piyasası yeniden ayarlamasından sonra kıyaslamalı olarak düşük olarak tanımladı.
Araştırma, bu başlangıç noktasını, fiyatların güçlü büyüme veya daha geniş marjinalar gerektirdiği ABD hisse senetleriyle karşılaştırıyor. Hisse senetleri için Grayscale, olağanüstü güçlü gelir büyümesi veya marj genişlemesinin fiyatların yüksek seviyede kalmasını destekleyebileceğini söyledi.
Crypto, yatırımcıların ev portföylerindeki hisse senetlerini değiştirmesini gerektirmeden ayrı bir maruziyet sunar. Pandl, yaklaşımı, yoğun hisse senedi maruziyetinden çeşitlendirme etrafında şekillendirdi. Odak noktasının hisse senetlerini değiştirmek değil, farklı bir varlık sınıfı eklemek olduğunu söyledi.