Bitcoin’in kurtuluş piyasasının ne zaman biteceği üzerine olan tartışmalar, genellikle iki görüş arasında bölünmüş durumda. Bir grup, geleneksel dört yıllık döngüyü hâlâ koruyor, diğer grup ise dip zaten oluşmuş olabilir diye düşünüyor.
Grayscale, bir örneğin, sonuncusunu tercih eder.
Makro Piyasa Döngüleri Üzerine
Dört yıllık döngü teorisinin destekçileri, Bitcoin'in azalma olaylarını fiyat hareketlerinin ana itici gücü olarak görüyor ve mevcut düşüşün önceki bear piyasalarıyla aynı deseni takip etmesini bekliyor. Tarihsel olarak, kripto varlık, döngüsel zirveden yaklaşık bir yıl sonra en düşük seviyeye ulaşmış ve azalma olayından yaklaşık iki buçuk yıl sonra, birikimli düşüşlerin ortalama %80 olduğu gözlemlenmiştir.
Bu çerçeveye göre, bitcoin fiyatının daha da düşerek Eylül veya Ekim'de bir taban oluşturması mümkün. Ancak Grayscale, BTC'nin bir varlık olarak olgunlaştığını ve artık diğer büyük varlık sınıfları gibi daha geniş makroekonomik kuvvetler tarafından yönlendirildiğini savunuyor.
Şirket, önceki düşüş piyasalarının ekonomik büyümenin yavaşlaması ve reel faiz oranlarının yükselmesi dönemleriyle çakıştığını belirtti ve bu yılki düşüşün ABD Federal Rezerv politikası beklentilerindeki değişikliklerle ve daha yüksek reel faiz oranlarıyla birlikte gerçekleştiğini ekledi.
Bu makro odaklı çerçevede, Grayscale, varlığın fiyatı, bu daha geniş ekonomik koşulların iyileşmeye başlamasıyla en alt seviyesini bulabilir dedi. Şirket, Federal Rezerv'in daha fazla faiz artırımı yapmaması ve ekonomik büyümenin dirençli kalması durumunda, BTC'nin fiyatı zaten alt seviyesine ulaşmış olabilir ve dört yıllık döngü modeli altında beklenenlere rağmen daha fazla düşüşün gerekli olmadığını ekledi.
Grayscale, kripto paranın bir dönüş noktasına yaklaşmakta olabileceğini savunan tek taraf değil.
Daha fazla analist erken dip tezini destekliyor
Crypto trader Killa, said Bitcoin’in piyasa yapısının, tabanın zaten oluştuğunu gösterdiğini ifade etti, ancak döngünün zamanlaması nedeniyle hâlâ %50-%50 durumunda olduğunu belirtti. Trader, BTC'nin artık “ölü kedi tabanının alt seviyesini temizlediğini” ve önceki bear piyasalarında görülen aynı beş-dalgalı düzeltme yapısını tamamladığını açıkladı. Ancak daha önceki bear piyasalar, son dip seviyesine ulaşmak için yaklaşık 365 gün sürerken, mevcut döngü yaklaşık 260 günde dip seviyesine ulaşmış oldu.
Bununla birlikte, Killa, "hata, döngü sürelerinin asla değişmediğini varsaymak" olduğunu ve bitcoin'in önemli yeni dip seviyeler oluşturmak yerine daha yüksek dip seviyeler oluşturması daha olası olduğunu düşünüyor.
Bu haftanın başlarında kripto analisti Ali Martinez dedi ki, aylık grafik, 2015, 2019 ve 2022 bear piyasa dönemlerinin sonunda görülen aynı teknik sinyal kombinasyonunu gösteriyor. Martinez, MVRV ve CVDD gibi zincir içi metriklerin hâlâ 40.000-50.000 dolar aralığına doğru bir düşüş için yer bıraktığını kabul etse de, mevcut teknik yapıyı geçmişte spot BTC alıcıları için olumlu bir risk-getiri profiline sahip dominant bir birikim bölgesi olarak tanımladığını gözlemledi.
Benzer bir argüman, kripto analisti Doctor Profit tarafından uyarıldı ki, Eylül veya Ekim ayında geleneksel dört yıllık döngünün dip noktasını bekleyen yatırımcılar, piyasanın sonraki hareketini kaçırmaya mahkûm kalabilir. Bitcoin hâlâ 54.000 dolar bölgesine geri dönebilir, ancak analist, 50.000 doların altına düşmeyi beklemediğini ve adım adım birikimin zaten cazip bir risk-getiri profili sunduğunu belirtti.
Bitcoin Zaten Dip Yaptı mı? Grayscale, Makro Sinyallerin Daha Önemli Olduğunu Söylüyor ilk olarak CryptoPotato'da yayınlandı.