- Grayscale, bitcoin'in sonraki hareketini belirleyecek ana faktörü tanımladı.
- Analistlere göre, bu, Fed'in faiz politikasına bağlı.
- Şirket, Eylül veya Ekim'de son alt seviyenin oluşabileceğini de söylüyor.
Grayscale analistleri dedi ki, eğer ABD Fed'i faiz artışlarını sürdürmezse ve ekonomi dirençli kalırsa, mevcut bitcoin düşüş piyasası zaten sonuna yaklaşmış olabilir.
Yeni bir raporda, şirketin araştırma müdürü Zach Pandl, geleneksel dört yıllık döngü teorisinin ilk kripto paranın davranışını açıklamaya yönelik olarak giderek daha az başarılı olduğunu açıkladı. Ona göre, şu anda piyasa katılımcıları arasında bitcoin'in geleceğini değerlendirmek için iki yaklaşım hakim durumda.
Dört Yıllık Döngü mü, Makroekonomi mi?
İlk kavram, tarihsel yarılma döngülerine dayanır. Bu çerçevede, önceki düşüş piyasaları, piyasa zirvesinden yaklaşık bir yıl sonra veya yarılameden 2,5 yıl sonra sona erdi ve ortalama zirve-to-trough düşüşü yaklaşık %80 oldu.
Bu desen tekrarlanırsa, Grayscale, piyasaların son dibinin yalnızca Eylül veya Ekim 2026'da oluşabileceğini düşünüyor.
Ancak şirket diğer görüşe daha çok yatkın.
“Biz ikinci görüşe katılıyoruz. Eğer Fed faiz artışlarını erteleyip ekonomik büyüme iyi bir şekilde devam ederse, Bitcoin’in fiyatı zaten dip seviyesine ulaşmış olabilir,” diye not düştü Pandl.
Grayscale, bitcoin'in yavaş yavaş olgun bir makro varlığa dönüşüp, değerinin diğer büyük varlık sınıfları gibi ekonomik büyüme hızı ve gerçek faiz oranları tarafından artan şekilde belirlendiğine inanıyor.
Grayscale'nin Sonuçları, Diğer Analistlerin Değerlendirmeleriyle Uyuşuyor
Grayscale'nin tutumu, son zamanlarda yapılan bir dizi kripto piyasa araştırmasını yansıtmaktadır.
Özellikle CryptoQuant analistleri, bu yılın en hızlı bitcoin talep iyileşmelerinden birini rapor etti. Ana itici kuvvet vadeli piyasa trader'larıydı, ancak spot talep şu anda hâlâ nispeten zayıf kaldı.
CryptoQuant'ın başka bir çalışması da gösteriyor ki bitcoin, taban oluşumunun son aşamasına giriyor. Şirkete göre, coinler şu anda kısa vadeli tutuculardan uzun vadeli yatırımcılara yeniden dağıtılmaktadır ve yeni alıcıların ortalama giriş fiyatı yavaş yavaş düşmektedir.
Ayrıca, Galaxy Digital’ın araştırma müdürü Alex Thorn, 2024–2025 yılları arasında süren “eski” bitcoinlerin büyük ölçekli hareket dalgasının neredeyse bittiğini dedi. Onun görüşüne göre, bu durum piyasa üzerindeki potansiyel satım baskısını azaltıyor.
Olumlu sinyallere rağmen analistler, piyasada hâlâ baskıların devam ettiğini vurguluyor.
CryptoQuant'e göre, şu anda kısa vadeli bitcoin sahiplerinin sadece %13,5'i kâr durumunda, %86,5'i ise kayıpla tutuyor. Aynı dönemde, 2026 yılında spot bitcoin ETF'lerinden net çıkışlar yaklaşık 120.000 BTC'ye ulaştı ve bu durum hâlâ piyasanın iyileşmesini engelleyen ana faktörlerden biri.
Ayrıca, Grayscale yorumda bulundu ve Strategy'in yaklaşık 216 milyon dolarlık bitcoin satışına dair. Şirketin görüşüne göre, bu adım olumsuz bir sinyal değil, aksine Strategy'in finansman modeline yatırımcı güvenini artırabilir ve daha dayanıklı bir piyasa tabanı oluşturmasına yardımcı olabilir.
Grayscale, Bitcoin'in kurtuluş piyasasının sona erme olasılığını değerlendirdi ve neyin karar verici olacağını açıkladı mesajı önce INCRYPTED'de yayımlandı.