Goldman Sachs, Neos Investments'yi en fazla 2,25 milyar dolarla satın alma konusunda anlaştı. Bu işlem, düzenleyici onay alırsa 2027 birinci çeyrekte tamamlanması bekleniyor. Tamamlandığında, Neos'un bitcoin ve ethereum ile ilgili üç getiri odaklı ETF'si Goldman Sachs'in varlık yönetimi iş birliğine katılacak.
3 adet kripto gelirli ETF ekleniyor
Bu üç ürün, Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) ve Ethereum High Income ETF (NEHI)'dir. Üç fonun toplam yönetilen varlıkları 1,1 milyar doları aşmaktadır; BTCI en büyük fon olup, en son net varlıkları 1 milyar doları geçmiştir.
BTCI, 2024 yılında Ekim'de piyasaya sürüldü ve比特币 ile ilişkili bir yatırım aracı aracılığıyla maruziyet elde ederek, opsiyon stratejileriyle aylık getiri üretmektedir. BTCI, doğrudan bitcoin tutmamaktadır. Neos'un pay sahiplerine sunduğu raporlara göre, fon, Bitcoin ETF'lerine yatırım yapmış ve Cboe Bitcoin ETF Endeksi'ne dayalı opsiyon araçlarını kullanmıştır.
XBCI, Şubat 2026'da daha agresif bir kaldıraç stratejisiyle piyasaya sürülecektir. İhale belgelerine göre, bu fonun hedefi, BTCI'nin temel stratejisinin yaklaşık %150'sine maruz kalmaktır; bu nedenle, bitcoin ile ilgili varlıklar düştüğünde dalgalanmalar da büyür. NEHI ise Aralık 2025'te, BTCI ile benzer bir yapıya sahip olup, Ethereum ile ilgili ürünler hedeflenmektedir.
Goldman Sachs'in orijinal ürün planı etkilenebilir
Bu satın alma, Goldman Sachs'ın kendi ürünlerini hâlâ piyasaya sürmeden, mevcut bir bitcoin gelirli ETF ürün hattı elde etmesini sağladı. Goldman Sachs, bu yıl Nisan ayında Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF tanıtmak için başvuruda bulundu.
Önerilen fon, ilgili başvuru belgelerine göre, en az %80 varlık değerini, özellikle spot bitcoin ETF'leri olmak üzere bitcoin maruziyeti sağlayan araçlara yönlendirmeyi planlıyor ve prim geliri elde etmek amacıyla bazı pozisyonlarda alım opsiyonları satmayı hedefliyor. Belgeler, opsiyon örtü oranının piyasa koşullarına bağlı olarak %40 ile %100 arasında olacağını gösteriyor.
Bloomberg üst ETF analisti Eric Balchunas, Neos işlemi duyurusundan sonra, bu satın almanın Goldman Sachs'ın Nisan'da sunduğu ürünün neden hâlâ piyasaya sürülmemesini açıklayabileceğini söyledi. Goldman Sachs, mevcut bitcoin getiri ETF başvurusunu geri çekip, değiştirmeye mi yoksa devam etmeye mi karar vereceğini henüz açıklamadı.
Bitcoin getiri ETF'leri arasındaki rekabet artıyor
Goldman Sachs'ın Neos'u satın alması, bitcoin getiri ETF pazarındaki rekabetin hızlandığı bir bağlamda gerçekleşiyor. BlackRock, bu alana Haziran'da BITA'yı piyasaya sürdü. İlgili analizler, BITA'nın aylık olarak fon net değeri üzerinden yaklaşık %25 ile %35 arası vadeli alım opsiyonlarını satarak yıllık getiri hedefini %15 ile %25 aralığında tutmayı planladığını gösteriyor.
Ancak bu tür ürünlerin ortak özelliği, opsiyon geliri elde ederken, bitcoinin büyük bir artış yaşadığı durumlarda bir miktar kazanç potansiyelini kaybetmektir. Çarşamba itibarıyla BITA’nın net varlıkları yaklaşık 59 milyon ABD dolarıdır ve bu, BTCI’nın 1 milyar ABD dolarının üzerindeki boyutuna göre açıkça daha düşüktür.
Neos, 2022 yılında kuruldu ve şu anda 300 milyar doların üzerindeki varlıkları yönetiyor; altı 19 adet opsiyon tabanlı gelir ETF’i ile ABD endeksleri, sabit gelir, bitcoin, ethereum ve altın alanlarını kapsıyor. Goldman Sachs, bu yıl Nisan ayında tamamlanan Innovator Capital Management’in satın alınmasıyla birlikte, Goldman Sachs, Innovator ve Neos’un küresel ETF platformlarının 30 Haziran itibarıyla toplam 130 milyar doların üzerinde varlık yöneteceğini ve bunun içinde 80 milyar dolarlık aktif ETF’ler olduğunu belirtti.
Goldman Sachs'e göre, işlem tamamlandığında şirket, aktif ETF pazarında küresel olarak sekizinci sıraya yükseliyor. Neos ortak kurucuları Troy Cates ve Garrett Paolella, teslimat sonrası Goldman Sachs Varlık Yönetimi'ne ortak olarak katılmayı planlıyor.