Goldman Sachs, Asya teknoloji boğalarının haklı çıkması için yeni bir neden sundu. Timothy Moe liderliğindeki bankanın hisse senedi strateji ekibi, MSCI Asya Pasifik - Japonya Dışı Endeksi için 12 aylık hedefini 990'dan 1.080'e çıkardı; bu da Haziran başı seviyelerine göre yaklaşık %17,2 yukarı potansiyel anlamına gelir.
Katalizör tanıdık ama giderek görmezden gelinemez hale geliyor: Yapay zeka ile ilgili donanım talebi, Kuzey Asya'da kazançları hızlandırıyor ve Goldman, bu yükselişin daha fazla uzayabileceğini düşünüyor.
Yükseltmenin arkasındaki sayılar
Goldman’ın revize edilmiş hedefi izole olarak gelmedi. Banka, aynı zamanda Tayvan’ın hisse senedi puanını aşırı alım olarak yükseltti ve Güney Kore için KOSPI hedefini 9.000’den 12.000’e çıkardı. Bu Güney Kore tahmini, şaşırtıcı bir şekilde %36,3’lük bir yükselişi ima ediyor.
Bu çağrıları destekleyen kazanç revizyonları gerçekten dikkat çekici. Goldman, 2026 yılı için MSCI Emerging Markets Endeksi'ne yönelik EPS büyüme tahminini %45'ten %55'e çıkardı; bu revizyon, neredeyse tamamen AI donanımı talebi beklentisiyle sürüklendi. Kuzey Asya'nın 2026 yılı için tahmini kazanç büyümesi, bölgesel ortalamadan çok daha yüksek seviyede.
Haziran başı itibarıyla, MSCI Asya Pasifik-Japonya Dışı Endeksi yıl içinde %27 artış gösterdi. Ancak Güney Kore ve Tayvanı çıkarırsanız, bölgenin geri kalanı aslında %4 düşüşteydi.
Neden AI donanımı motorudur
Tayvan’ın yarı iletken ekosistemi, AI eğitimi ve çıkarımını sağlayan gelişmiş çipleri üreten fabrikalarla desteklenerek, dünyadaki en stratejik öneme sahip tedarik zinciri haline gelmiştir. SK Hynix ve Samsung Electronics dahil Güney Kore’nin bellek çipi üreticileri, AI sunucularının büyük miktarlarda tükettiği yüksek bant genişliğine sahip belleği üretmektedir.
Goldman'ın Moe, Eylül 2026'da hâlâ KOSPI'ya yönelik iyimser tutumunu tekrarladı ve bellek çipleri talebinin 2028 ve sonrasında da süreceğini savundu.
İki Asya hikayesi
Bu yükselişte yer alan yoğunluk riski dikkat çekmelidir. Asya'nın Japonya dışındaki genel endeksinde yıl içinde %27'lik bir kazanç, Güneydoğu Asya, Güney Asya'nın bazı bölgeleri ve bölgenin diğer kesimlerinin AI destekli yükselişte yer almadığını fark ettiğinizde etkileyici gelmez.
Özellikle bellek çipleri, yükseliş-çöküş döngülerinin uzun bir geçmişi vardır. Goldman'ın döngünün 2028'e kadar süreceğine dair tahmini, yapay zeka talep büyümesinin en az iki yıl daha kapasite artışlarını aşacağını öne süren bir tahmindir.
Goldman'ın etkisi olan bir bankanın Tayvan üzerinde ağırlık belirtmesi ve Güney Kore hedefini %36,3 artırması, kurumsal alanda portföy dağıtımlarını harekete geçirmeye yöneliktir.