Mars Finans haberine göre, 7 Ağustos'ta Goldman Sachs Asya Seul şubesinin işlemcisi Justin Park, Güney Kore hisse senedi piyasasındaki son dönemdeki şiddetli dalgalanmaların, depolama çipleri sektörünün temel beklentilerini aşırı karamsar bir seviyeye çektiğini belirtti; piyasa fiyatlamasının yansıttığı temel karamsarlık düzeyi, gerçek durumdan daha fazla. Depolama döngüsünün şiddeti ve süresi, geçmiş dönemlerden daha uzun olabilir. Goldman Sachs, Güney Kore piyasalarına aşırı ağırlık verme tutumunu ve KOSPI için gelecek 12 aylık hedefini 12.000 puana sabit tutmaya devam ediyor. Güney Kore KOSPI endeksi, 22 Haziran'daki zirvesinden sonra %39'luk bir düşüş yaşadı, ancak 31 Temmuz'da tek günde %17,9'luk bir artışla tarihin en büyük tek günlük yükselişini kaydetti. Goldman Sachs, KOSPI'nin bu ani düşüşünün temel verilerdeki gerçek bir bozulmadan ziyade depolama döngüsünün sürekliliği konusundaki endişelerden kaynaklandığını ve bu endişenin, kaldıraçlı ETF'lerin pasif satışı ile kısa vadeli momentum yatırımcıların takipçi satışlarıyla önemli ölçüde büyütüldüğünü düşünüyor. Teknik olarak durum açıkça iyileşti—kaldıraçlı ETF'lerin boyutu küçüldü, marjinal marj marjı azaldı, düzenleyici baskı arttı ve hedge fon pozisyonları geriledi; piyasa hisse dağılımı daha temiz hale geldi ve bu da sonraki onarım için temel oluşturuyor. Goldman Sachs, boş pozisyonların üç temel endişesini sırayla çürüttü. Endişe 1: NVIDIA'nın Rubin Ultra için HBM yapılandırmasını düşürmesi. Goldman Sachs, bunun tam tersine yorumladı—bu, HBM arzında yapısal bir darboğazın varlığını doğruluyor; HBM, AI zincirinde en sıkıntılı bileşen haline gelmiş ve elde edilebilirliği, küresel AI endüstrisinin genişlemesinin ana kısıtlayıcısı olacak. Endişe 2: SK Hynix'in LTA stratejisinin fırsat maliyeti. Büyük kapasite eski HBM3E üretim hatlarına bağlanmış ve bu da SK Hynix'in ikinci çeyrek DRAM piyasa payını %26'ya düşürmüş, Samsung %39 ile tekrar birinci sıraya çıkmış, Micron ile SK Hynix arasındaki fark yalnızca %1'e daralmıştır. Goldman Sachs, SK Hynix'in bir sonraki rekabet gücü, üretim hatlarını hızlıca değiştirebilme yeteneğine bağlı olacaktır. Endişe 3: NAND için "beklentilerin üzerinde ama piyasa beklentilerinin altında" hikayesi kararlılık kazandı; tüketim ve kenar hesaplama işleri %32 oranında düşüş yaşadı; yönetim, 2027 yılında gerçek bir iyileşme başlayacağını tahmin ediyor. Goldman Sachs'ın yapısal değerlendirmesi şudur: DRAM işleme küçültme potansiyeli doymaya yakındır—10 nanometre son düğüm olacak; verimlilikteki düşüş ve sermaye harcamalarındaki büyük artış, depolama döngüsüne ilişkin olumlu değerlendirme için yapısal destek sağlayacaktır. Depolama talep tarafında iki olumlu sinyal mevcuttur: ChangXin Memory, Apple'ın fiyat indirimi talebini reddetti ve fiyatlandırma Samsung ile SK Hynix ile aynı seviyede; DeepSeek ise "büyük ölçüde" fiyat artışını planlıyor; bu da aşırı düşük fiyatlı AI çıkarım dönemindeki sübvansiyonların sona erdiğini işaret ediyor.
Goldman Sachs, Bellek Çip Sektörüne İlişkin Üç Ana Korkuyu Reddediyor
MarsBitPaylaş
Özet
Goldman Sachs, en son haftalık piyasa raporunda bellek çip sektöründe önemli bir düşüş eğilimini reddetti. 7 Ağustos 2026 tarihinde Seoul merkezli trader Justin Park, HBM tedarik kısıtlamaları ve NAND talebi dahil olmak üzere üç büyük endişeyi karşılayan bir rapor yayınladı. Şirket, öncekilerden daha güçlü ve daha uzun bir bellek döngüsü bekliyor. Goldman, 12 aylık KOSPI hedefini 12.000 puana ayarlayarak Güney Kore piyasası üzerinde ağırlıklı tutumunu koruyor. DeepSeek ve Yangtze Memory Technologies'ten gelen olumlu talep sinyalleri de vurgulandı.
Kaynak:Orijinalini göster
Yasal Uyarı: Bu sayfadaki bilgiler üçüncü şahıslardan alınmış olabilir ve KuCoin'in görüşlerini veya fikirlerini yansıtmayabilir. Bu içerik, herhangi bir beyan veya garanti olmaksızın yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sağlanmıştır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak yorumlanamaz. KuCoin, herhangi bir hata veya eksiklikten veya bu bilgilerin kullanımından kaynaklanan sonuçtan sorumlu değildir.
Dijital varlıklara yapılan yatırımlar riskli olabilir. Lütfen bir ürünün risklerini ve risk toleransınızı kendi finansal koşullarınıza göre dikkatlice değerlendirin. Daha fazla bilgi için lütfen Kullanım Koşullarımıza ve Risk Açıklamamıza bakınız.