Altın Fiyatı, Makroekonomik ve Jeopolitik Faktörlerden Etkilenerek Yükseliyor, Wall Street Bankaları Artımsal Bir Görüş Öngörüyor

Mars Finans haberine göre, 6 Ağustos'ta, son iki gün içinde uluslararası altın fiyatı, yaklaşık bir ay süren yatay seyirini sonlandırdı ve spot altın kısa süreliğine ons başına 4.300 ABD dolarının üzerine çıktı ve Temmuz başından beri en yüksek seviyeye ulaştı. Bu altın yükselişi, tek bir faktör tarafından değil, makroekonomik politika beklentileri, resmi talep, kurumsal sermaye ve piyasa ruhu tarafından ortaklaşa desteklenen bir sonuçtur. Makro düzeyde, ABD'nin Temmuz ADP istihdam verisi sadece 44.000 kişi artış gösterdi ve bu, piyasa beklentilerinin altında kaldı; bu da ABD işgücü piyasasının hâlâ soğumasını gösterdi ve piyasa, Fed'in daha fazla sıkı para politikası uygulama beklentisini düşürdü. Aynı zamanda, ABD'de Eylül'de faiz artırımı beklentisi belirgin şekilde azaldı, ABD tahvili getirileri ve dolar birlikte düştü ve faiz getirisi olmayan bir varlık olarak altının portföydeki çekiciliği yeniden arttı. Piyasa, ABD ekonomisinin daha da yavaşlayıp yavaşlamadığını doğrulamak için non-farm payrolls verisini bekliyor. Jeopolitik açıdan, yakın zamanda Hormuz Boğazı durumunda hafiflemeye dair işaretler görüldü. ABD, İran ve Umman arasındaki diplomatik müzakereler ilerleme kaydetti ve piyasa, küresel enerji taşımacılığı riskinin azalacağını bekliyor; bu da uluslararası petrol fiyatlarının düşmesine ve enerji enflasyon beklentilerinin hafiflemesine yol açtı; bu da Fed'in hâlâ sert politika izlemesi yönündeki piyasa tahminlerini zayıflattı ve son dönemde altın fiyatlarının yükselişine önemli bir katalizör oldu. Resmi talep, altın piyasasının en önemli uzun vadeli destek unsuru olmaya devam ediyor. Güney Kore Merkez Bankası, 13 yıl sonra altın alımını yeniden başlattığını duyurdu; bu sadece altın ETF'lerine yatırım yapmaya başladı, aynı zamanda Güney Kore'deki fiziksel altın satın alma mekanizması kurma planını da açıkladı. Aynı zamanda, Dünya Altın Konseyi verilerine göre, 2026 ikinci çeyrekte küresel merkez bankaları 288,9 ton altın net satın aldı; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %62 artıştır ve tarihin en yüksek ikinci çeyrek rakamıdır; bu da küresel merkez bankalarının rezerv varlık çeşitlendirme çabalarını sürdürdüğünü ve altın stratejik olarak talebinin hâlâ güçlü olduğunu göstermektedir. Sermaye akışları açısından, son dönemde Çin altın ETF'leri 14 ardışık işlem gününde net girdi kaydetmiştir; bu, bu yıl Mart'tan beri en uzun ardışık girdi rekorudur. Makro fonlar, Haziran'dan beri altın portföylerini sürekli artırmıştır; Asya sermayesi altın piyasasına yeniden akıyor ve Şanghay Altın Borsası altın fiyatları Londra altın fiyatlarına karşı yeniden prim göstermeye başladı; bu da Asya'nın spot talebinin sürekli iyileştiğini yansıtmaktadır ve altın fiyatlarının istikrar kazanıp yükselmeye başlamasında önemli bir destek unsuru olmuştur. Kurumsal görüşler açısından, birçok Wall Street kurumu altın için uzun vadeli aylak beklentisini korumaya devam etmektedir. Deutsche Bank, altının 2024'ten beri "patlamalı yükseliş aşamasında" olduğunu düşünmekte ve 2026 sonu hedef fiyatını 4.600 ABD doları olarak korumaktadır; UBS, merkez bankalarının sürekli altın alımı, yatırım talebinin yeniden canlanması ve Fed'in politika dönüşümü背景下, altının yıl sonuna kadar 4.600 ABD dolarına ulaşabileceğini ve 2027'de 5.000 ABD dolarını hedefleyebileceğini tahmin etmektedir; Citigroup, State Street Investments gibi diğer kurumlar da merkez bankalarının altın alımı ve sürekli sermaye akışı desteğiyle altının uzun vadeli olarak daha da yükselmeye devam edeceğini öngörmektedir.