Altın, iş yerinde zor bir gün geçirdi. İşgücü İstatistikleri Bürosu, işgücü piyasasını herkesin beklediğinden çok daha sağlıklı gösteren Ağustos istihdam raporunu yayınladıktan sonra, perakende fiyatlar Perşembe günü ons başına 2,4% kadar düştü ve yaklaşık 4.400 dolar seviyesinde kapanış yaptı.
Sorun: ABD'nin tarımsal olmayan istihdam verileri, Ağustos'ta 53.000 ile 65.000 arasındaki uzlaşmış beklentiyi yaklaşık üç katına çıkararak 162.000 arttı.
Satış dalgasının arkasındaki sayılar
İşsizlik oranı %4,1 seviyesinde sabit kaldı, bu da istihdam piyasasının bazı ekonomistlerin tahmin ettiği gibi zayıflamadığını gösteriyor.
Önceki aylar da yukarıya doğru revize edildi; Haziran ayında önceki rapora göre 31.000 daha fazla iş yeri oluşturuldu ve Temmuz ayında 21.000 daha fazla iş yeri eklendi.
Ücret artışı ölçülü ancak kararlı geldi. BLS'ye göre, ortalama saatlik kazançlar aylık bazda %0,3, yıllık bazda %3,1 arttı.
Hemen piyasa mekanikleri kitapsal düzeydeydi. Hazinenin faiz oranları daha güçlü verilerden dolayı yükseldi, ABD doları güçlendi ve faiz getirmeyen ve dolarla fiyatlanan altın, aynı anda her iki yönden de etkilendi.
Faiz artışı olasılıkları önemli ölçüde değişti
Piyasalar, Federal Rezerv'in Eylül toplantısında faiz oranlarını artırma olasılığını, raporun açıklanmasından önceki yaklaşık %50'den yaklaşık %60'a çıkartıyor.
Altının faiz oranları ile olan ilişkisi basittir. Faizler yükseldiğinde, gelir getirmeyen bir varlığı, getiri sağlayan tahvillere ve diğer enstrümanlara kıyasla tutmak daha az çekici hale gelir. Altın sahibi olmanın fırsat maliyeti artar ve bazı yatırımcılar diğer varlıklara yönlendirilir.
Altının 2026 yılındaki çekışma
Saatte 4.400 dolar civarında işlem gören altın, tarihsel olarak yüksek seviyelerde hâlâ kalıyor. Bu yılın başlarında benzer işgücü sürprizleri, benzer satış dalgalarına neden olmuştu; bu da 2026 yılında altın fiyat hareketinin belirleyici özelliğini oluşturuyor: Güvenli liman talebiyle beslenen yükselişler, ardından ekonomik verilerin Fed'in işini tamamlamadığını piyasalara hatırlattığı anda keskin çekilmeler.
Ücret verileri bir katman daha ekliyor. Yıllık bazda 3,1%lik gelir büyümesi, Fed'in enflasyon hedefiyle uyumlu olduğu tahmin edilen çoğu tahminden yüksek, bu da merkez bankasının zafer ilan etmesini engelliyor.