Küresel çip devleri fiyatları artırıyor, yerel analog çip üreticileri altın fırsatla karşı karşıya

Titan Medya'ya göre, çip zinciri sürekli yükselişte ve analog çipler ile güç yarı iletkenleri öne çıkıyor. Lihe Wei %20 limit yukarıda kapanırken, önceki olarak Geke Wei, Minxin Hisseleri, Aojie Teknolojisi, Jingfang Teknolojisi ve Hesheng Yeni Malzeme limit yukarıda kapanmıştı. Fuman Wei, Ankai Wei, Canxin Hisseleri ve diğer birçok hisse %10'un üzerinde artış gösterdi.

Bilgi düzeyinde, dünya çapında yaklaşık 20 adet simülasyon ve güç yarım iletken şirketi, 1 Temmuz'da yeni bir fiyat artırımı başlatmayı planlıyor. Bilgilere göre, AI sunucuları, veri merkezleri için özel güç yönetimi çipleri ve yüksek gerilim sinyal zinciri analog çiplerindeki fiyat artışı %15 ile %25 arasında, endüstriyel otomasyon ve enerji depolama izolasyon çiplerindeki fiyat artışı ise %10 ile %15 arasında olacak.

Bu fiyat artışı, tek bir üreticinin maliyet aktarımı değil, Texas Instruments (TI), Infineon, ON Semiconductor ve STMicroelectronics gibi yurt dışı liderlerin, AI ve otomotiv standartları gibi yüksek talep gören ana ürün hatları için aynı zaman diliminde aynı anda büyük ölçekli fiyat ajustmanları gerçekleştirmesi; Infineon, ON Semiconductor ve STMicroelectronics’in çoğu bu yıl ikinci fiyat ajustmanı, Texas Instruments’in ise son 12 ayda dördüncü fiyat ajustmanı olmasıdır.

Yurt dışı üreticilerin teslim süreleri genel olarak uzamıştır; stokta mevcut ürünlerin tedarikinin kesilmesi veya kota sistemiyle dağıtım, endüstrinin yeni normu haline gelmiştir.

Yabancı büyük şirketlerin fiyatlarını artırması, üretimi sınırlaması ve teslimat sürelerini uzatması ile bir taraftan, yerel hesaplama gücü, enerji depolama ve endüstriyel kontrol terminallerinin yerel alternatifler araması; talep-tedarik açıklığı, fiyat uyumsuzluğu ve üretim yapısının yeniden yapılandırılması tarafından ortaya çıkan yerel analog çip için altın fırsat penceresi, 2026 yılının ikinci yarısında tamamen açılıyor.

Ancak bu pencerenin altında herkes fayda görmüyor: 8 inç kendi/istikrarlı üretimi olan, AI sunucu/enerji depolama ürünleri sertifikasını tamamlayan ve tam sinyal zinciri ile güç yönetimi ürün hattına sahip yerel üreticiler çift avantajdan yararlanabilecek; sadece tasarım yapan, istikrarlı wafer tedariki olmayan ve yalnızca düşük seviyeli tüketim pazarında faaliyet gösteren küçük ve orta ölçekli işletmeler, siparişlerin dağılması ve kar baskısıyla sürekli mücadele etmek zorunda kalabilir.

Bu ortak fiyat ajustmanı, son iki yılın tüketim elektroniği düşüş döngüsündeki pasif fiyat düşüşlerinden farklı olarak, dış pazarın büyük üreticilerinin fiyat artışının talep, arz ve maliyet olmak üzere üçlü bir sert destekle meydana geldiğini göstermektedir; temelde, arz-talep dengesizliğini kullanarak fiyat belirleme hakkını yeniden şekillendirmektedir ve dolaylı olarak yerli üreticilere alternatif alan açmaktadır.

Fiyat artış oranları net bir katmanlaşma gösteriyor, AI sunucu güç çipindeki artış önde, bu da hesaplama mimarisi değişikliğinin tek bir makinedeki çip değeri üzerinde üssel bir artış yaratmasından kaynaklanıyor.

Yeni nesil Rubin Ultra yüksek yoğunluklu GPU kabinlerinin güç tüketimi 300 kW'ı aştı; çok yüksek güç yoğunluğu, geleneksel 48/54 V düşük gerilim DC mimarisini 800 V yüksek gerilim DC (HVDC) ile yavaş yavaş değiştirmeye zorluyor; 800 V güç sağlama çözümünü kullanan üst düzey AI sunucularında, yüksek gerilim PMIC, yüksek akım DrMOS ve tam bağlantı izolasyonlu sinyal zinciri çiplerinin toplam değeri önemli ölçüde artmaktadır.

İki büyük istikrarlı talep piyasasının bir araya gelmesiyle talep rezonansı oluşuyor: Bir yandan küresel güneş enerjisi büyük projeleri ve eşlik eden enerji depolama projeleri, yoğun teslimat ve kurulum döngüsüne girmiş durumda; yüksek gerilimli çift yönlü enerji depolama PCS için izolasyon sürücü ve yüksek gerilimli MOS transistörlerin tedarik hâlâ kısıtlı. Diğer yandan, yenilenebilir enerji otomobillerinin 800 V yüksek gerilim platformu, aşağı doğru yayılmaya devam ediyor; araç standartları için yüksek gerilimli IGBT ve SiC güç modüllerinin üretimi, otomobil üreticileri tarafından önceden rezerve edilmiş durumda; ana tedarikçilerin elindeki siparişlerin teslimat süreleri 2027 başına kadar dolu.

Yapay zeka, yenilenebilir enerji araçları ve enerji depolama olmak üzere üç yüksek büyümeli sektör aynı anda genişliyor ve analog/güç çiplerinin bağımlı olduğu 8 inç olgun wafer kapasitesini sürekli azaltıyor. Öte yandan, cep telefonu, beyaz eşya gibi geleneksel tüketim elektroniği pazar talebi sürekli düşük kalıyor; yurt dışı liderler, tüketim düzeyi analog çiplerinin fiyatını sabit tutarak yalnızca hesaplama gücü, endüstriyel kontrol ve enerji depolama gibi sıkıntılı kategorilerin fiyatlarını artırarak farklılaştırılmış fiyatlandırma stratejileri sunuyor. Bu sektörlerdeki iki kutuplu iyileşme, alttaki müşterilerin tedarikçilerini değiştirme motivasyonunu daha da artırıyor.

Simülasyon, güç çipleri yüksek oranda 0,13 μm-0,35 μm BCD özel prosesine bağımlıdır ve 8 inç wafer üretim hattına karşılık gelir; ancak küresel lider wafer fabrikaları, kendi 8 inç olgun üretim kapasitelerini sistematik olarak daraltmaktadır: TSMC, birkaç yıl içinde 8 inç üretim hizmetlerinin sekizde sekizini World Advanced’e cihaz, sipariş ve teknoloji düzeyinde aktarmayı planlıyor; Samsung ise 8 inç kaynaklarını ileri proses ve CoWoS paketlemeye yönlendiriyor; TrendForce, 2026 yılında küresel 8 inç etkin kapasitenin %2,4 oranında azalacağını tahmin ediyor.

Yabancı IDM şirketlerinin üretim kapasitesini genişletmesi de önemli bir gecikme ile karşılaşıyor: Infineon ve Texas Instruments'in yeni yüksek gerilim güç hatları, 2027 yılında tamamen kapasiteye ulaşacak; tamamen yeni araç standartları ve AI hesaplama gücü çiplerinin örneklerden kütle üretimi için müşteri onay süreci uzun sürmektedir ve kısa vadeli sektördeki arz-talep açıklığı etkili bir şekilde giderilememektedir.

Tedarik tarafında sert üretim kapasitesi kısıtlamaları, yurt dışı çip liderlerine hesaplama, enerji depolama ve otomotiv standartlarında eksik olan bileşenler için sürekli olarak birden fazla fiyat artırımı yapma konusunda yeterli güven veriyor.

Sektör tedarik zinciri verilerine göre, Texas Instruments (TI), son 12 ayda dört fiyat değişikliği gerçekleştirdi; AI veri merkezi özel güç yönetimi çipleri ve yüksek gerilim sinyal zinciri ürünlerinde %15-%25, endüstriyel ürünlerde %10-%15 artış oldu; düşük seviye tüketim ürünleri fiyatında değişiklik yapılmadı. Farklılaştırılmış fiyatlandırmalar, üst düzey üretim kapasitesinin kıtlığını doğrudan ortaya koyuyor.

Infineon, 1 Temmuz'dan itibaren yılın ikinci fiyat artırımını uygulamaya başlıyor; orta ve düşük gerilim MOS, otomotiv standartlı güç cihazları ve bazı IGBT/PMIC'lerde %10-%20 artış yapılıyor. Hazır stok tekil sipariş veren müşteriler için yeni fiyatlar tamamen uygulanacak ve pazarlık için herhangi bir esneklik süresi olmayacak.

Teslimat verileri, endüstrideki kıtlık düzeyini doğrudan yansıtır: Geçmiş yıllarda sıradan MOSFET ve doğrultucu cihazların teslimat süresi yalnızca 8-12 haftaydı, şimdi ana ürünlerin süresi 30 haftanın üzerine çıkarılmıştır; otomotiv IGBT, AI sunucu yüksek voltaj güç modülleri ve karbür silikon cihazların teslimat süresi 40 haftanın üzerine çıkmıştır.

Sonuç üreticileri, bulut sağlayıcıları ve enerji depolama cihaz üreticileri, yaklaşık bir yıllık teslimat süresini bekleyemiyor; yerel alternatifler zorunlu hale geldi.

Bu dalganın Çin'deki olgun çip üretimi süreçlerindeki fiyat artışları, 2025 yılının sonunda başladı; SMIC, 2025 Aralık ayında 8 inç BCD üretim süreci ücretlerini %10 artırdı ve Hua Hong Semiconductor de aynı anda takip etti; fiyat artışları 2026 yılında tüm sektörde yayıldı.

Resmi olarak fiyat değişikliği duyurulan yerel üreticilerin fiyat detayları şunlardır: SMIC olgun proseslerde genel olarak %5-%10 artış, 8 inç BCD prosesi için ayrı olarak %10 artış; Hua Hong Semiconductor 8 inç proseslerde %5-%15 artış yapacak ve 2026 yılının ikinci yarısında 12 inç olgun proseslerde %10 artış planlıyor; Joycetek ise 1 Haziran 2026 itibarıyla tüm ürün kategorilerindeki üretim ücretlerini %10 oranında tekil bir artışla artırıyor.

Fiyat artışlarının temel nedeni, üretim kapasitesi kullanım oranlarının yüksek seviyede kalmasıdır. Verilere göre, SMIC'in 2026 birinci çeyrek üretim kapasitesi kullanım oranı %93,1'dir ve 8 inç üretim hatları uzun süredir tam kapasitede çalışmaktadır; Hua Hong'un üretim kapasitesi kullanım oranı ise %91,7'ye ulaşmış olup, aşırı doluluk durumundadır ve siparişler 2026 yılının ikinci yarısına kadar doludur.

Önceki yarı iletken döngüsüne kıyasla, 2026'da analog çiplerdeki atılım, üç yapısal uyumsuzluk avantajına sahiptir ve bu dönemle öncekileri ayıran temel değişkendir.

SEMI'nin yayınladığı "2026 Yılı 200 mm Fabrika Perspektifi Raporu"na göre, Çin %22 büyüme oranı ile ikinci sırada yer alacak ve 200 mm kapasite genişlemesinin en büyük katkısını sağlayarak 2026 yılına kadar ayda 1,7 milyondan fazla çip üretimi hedefliyor.

Yerel endüstri zinciri, katmanlı tedarik sistemi oluşturmuştur: İlk olarak, IDM entegre şirketleri (Huarong Micro ve Silan Micro) kendi 8 inç üretim hatlarına sahiptir ve kapasitelerini öncelikle yüksek talep gören AI ve enerji depolama ürünlerine yönlendirebilir; yurt dışı üretici fabrikaların kapasite kotaları ve uzun teslim süreleriyle kısıtlanmaz.

İkinci olarak, SMIC, Hua Hong ve Jita gibi özel wafer üreticilerinin BCD teknolojilerinde derin bir birikimi vardır ve sürekli olarak TSMC ve Samsung'dan gelen analog ve güç çipleri üretimi siparişlerini almaktadır; kapasite kullanım oranları uzun süredir doymuş yüksek seviyelerde kalmaktadır.

Üçüncü olarak, Çin'deki Huarun Micro, Silan Micro, Huahong ve Jita gibi şirketlerin 8 inç BCD ve SiC üretim hatları, 2026 yılının ikinci yarısından itibaren 2027 yılında sırayla kapasite artırma aşamasına girecek ve yerel kapasite genişleme hızı belirgin şekilde daha hızlı olacak.

Infineon, TI, ON Semiconductor gibi yurt dışı IDM'lerin 8 inç yüksek gerilim güç üretimi hatları henüz ekipman kurulumu veya tesis inşası aşamasındadır; büyük ölçekli kapasite artışı ve kararlı teslimat genellikle 2027 sonuna kadar beklenmektedir. 2026 ile 2027 ilk yarısı arasında eksikliği dengeleyecek yeni kapasite bulunmamaktadır.

Yabancı orijinal üreticilerin kendi üretim hatları sınırlı ve dışarıya verilen üretim kaynakları daraldığı için patlayıcı hesaplama çip siparişlerini karşılayamadığından, yerel üreticilerin kararlı ve yeterli wafer tedariki, alt müşterilerin tedarik zincirini değiştirmek için ilk öncelik haline gelmiştir.

İkincil piyasadaki kapanış limiti olan varlıklar, üretim kapasitesi mantığını aynı şekilde doğrulamaktadır: Lihe Wei ve Canxin Şirketi, SMIC ve Hua Hong ile uzun vadeli ve kararlı üretimi destekleyen iş birlikleri sayesinde晶圆 kıtlığı döneminde daha yüksek teslimat kararlılığına sahiptir; Lihe Wei'nin kendi çip işi, sipariş hacminin genişlemesi ve fiyat artışları ile aynı anda fayda sağlar; Canxin ise öncelikli üretim kapasitesi sayesinde çip tasarımı hizmetlerinin sürekli teslimatını garanti altına alır ve performansının döngüsel direnci belirginleşir.

Bu tur yurtdışı büyük şirketlerin büyük ölçekli fiyat ayarlamalarının ardından, yerel analog çiplerin fiyat avantajı daha da arttı.

Yaklaşık beş yıllık teknoloji geliştirme sürecinden sonra, yerel lider üreticiler ile yurt dışı ürünler arasındaki performans farkı sürekli daralmaktadır: SG Micro, dahili akım algılama entegreli 90A DrMOS ürünü piyasaya sürdü; bu cihaz ana olarak AI sunucuları ve geleneksel hesaplama pazarlarını hedeflemektedir; JoulieWatt'ın VRM (gerilim regüle modülü), E-fuse (elektronik sigorta) ve POL (yük noktası güç kaynağı) ürünlerinin tümü Intel VR14/VR14.Cloud standardını geçti ve AI sunucularının temel güç sağlama aşamasına güçlü bir şekilde girdi.

Geçmişte alt zincir müşterilerinin endişe ettiği performans ve güvenilirlik farkları giderek kapanırken, belirgin fiyat ve teslim süresi avantajları da bunu destekleyerek, son kullanıcı üreticilerinin yerel çipleri benimseme isteği büyük ölçüde arttı.

Daha önce yerli analog entegre devreler uzun süre düşük seviyeli tüketim elektroniği piyasasında yoğunlaştı ve yurt dışı büyük firmalarla doğrudan rekabete girdi; ancak bu döngüde, yerel öncü şirketler hesaplama gücü, enerji depolama ve endüstri gibi yüksek büyüme potansiyeline sahip alanlara erken yatırım yaptı ve yurt dışı üreticilerin geleneksel üstünlük alanlarından kaçınarak farklılaşmış bir rekabet stratejisi geliştirdi.

Örneğin, Xinpeng Micro, 800V HVDC hesaplama güç kaynağı için birinci, ikinci ve üçüncü taraf tam zincir PMIC ürünleri dağılımını gerçekleştirdi; Jiehua ve SG Micro yüksek gerilimli güç çözümleri AI sunucularının arka plan güç sağlama aşamasını kapsıyor; üç ürün de Ascend ve yerel bulut sağlayıcılarının tam sistem tedarik zincirine dahil edildi; Yangjie Technology karbür silikon güç cihazlarını Delta, Lite-On gibi önde gelen sunucu güç sağlayıcıları tarafından onayladı ve dolaylı şekilde NVIDIA hesaplama kabinlerinin tedarik zincirine girdi.

Yabancı büyük şirketlerin kaynakları tüketim, otomotiv, hesaplama gücü ve endüstri tüm sektörlerini kapsarken, üretim kapasitesi öncelikli olarak büyük müşterilere yöneliktir. Yerel üreticilerin kaynakları ise yüksek büyümeye sahip yeni pazarlara odaklanır, ürün geliştirme hızları daha hızlıdır ve küçük pazar paylarını daha kolay ele geçirebilir.

Yurt dışındaki güç simülasyon çip fiyat artışları, 8 inç olgun wafer kapasitesi sıkıntısı ve alt zincirde yerel alternatiflerin hızla benimsenmesi gibi üçlü döngülerin bir araya gelmesiyle, yerel analog çip endüstrisinde belirgin bir sıralama farklılaşması ortaya çıktı: Birinci kademedeki şirketler, kendi 8 inç üretim hatlarına sahip olan Hua Hong Microelectronics, Silan Microelectronics, Saintpower ve Joulwatt gibi IDM ve tam yığın güç sağlayıcılarıdır; gelişmiş hesaplama ve enerji depolama ürün portföyleri ile öncü müşterilerden alınan onaylar, bu şirketlerin fiyat artışlarından, kapasite serbest bırakmadan ve yerel pay artışından aynı anda faydalanmasını sağlamaktadır.

İkinci grup, Lihewei, Minxin Shares, Ankai Micro, Canxin Shares gibi alt sektör şirketleridir; kendi wafer üretim kapasitelerine sahip değildirler, ancak yerel üreticilerle uzun vadeli kapasite anlaşmaları imzalayarak alt sektördeki teknolojik engellerden yararlanarak yurt dışından gelen siparişleri kabul etmektedirler ve kısa vadeli performans esneklikleri daha yüksektir, ikincil piyasa sermayesi tarafından daha çok tercih edilmektedir.

Üçüncü grup, cep telefonları ve küçük ev aletleri odaklı küçük ve orta ölçekli tüketim elektroniği çip tasarımı şirketleridir; tüketim ürünleri sektöründe yurt dışı çip fiyat artışı avantajı bulunmamaktadır, sektörde stok birikimi vardır ve fiyat rekabeti aşırı derecede yoğundur; ayrıca olgun üretim proses kapasitesi sabitlenmemiş olduğundan, hesaplama gücü ve enerji depolama gibi yüksek büyümeye sahip alanlara girmek zordur; hisse senedi fiyatındaki artış daha çok sektördeki genel trendlerle açıklanabilir ve uzun vadeli performans büyüme mantığı zayıftır.

Ancak yurtdışı büyük şirketlerin fiyat artışlarıyla açılan alternatif pencere kalıcı değildir; endüstriye yönelik potansiyel riskler, yerel üreticilerin pay artışının uzun vadeli üst sınırını sınırlayacak ve bu, şirketler ve yatırımcıların dikkat etmesi gereken temel değişkendir.

Birincisi, TI, Infineon ve ON Semiconductor'in 8 inç güç üretim hatları 2027 yılında yoğun bir şekilde faaliyete geçecek; bunun yanı sıra TSMC'nin olgun teknoloji kapasitesi yavaş yavaş World Advanced'e aktarılacak. 2027'in ikinci yarısında küresel 8 inç üretim kapasitesi açığı yavaş yavaş kapanacak, yurt dışı üreticilerin teslimat süreleri ve fiyat baskısı da eş zamanlı olarak hafifleyecek; bu da alttaki müşterilerin yerel çip dönüşümüne yönelik motivasyonunu azaltacak ve ikame penceresi daralacaktır.

İkincisi, Texas Instruments, 80.000'den fazla bileşene sahiptir ve ürün hattı tüm endüstrilerdeki tüm analog uygulamalarını kapsar; bununla karşılaştırıldığında, yerel platform lideri SG Micro'nun şu anda sadece altı bin civarı satılabilir parça numarası vardır ve ürün katmanlaması ile özel alt kategorilerin kapsanması yetersizdir.

En yüksek teknolojik engellere sahip alanlarda, örneğin çok yüksek hassasiyetli endüstriyel sinyal zincirleri, AI sunucuları için üst düzey çok fazlı kontrolcüler ve yüksek güvenlik seviyesinde otomotiv izolasyon çipleri, ikisi arasında hâlâ belirgin bir performans ve güvenilirlik farkı mevcuttur; yerel üreticiler yalnızca orta seviye standartlaştırılmış ürünlerle bu alanlarda rekabet edebilmektedir.

Yüksek uç VRM kontrolcüleri ve yüksek doğruluklu işlem yükselteçleri hâlâ yurt dışındaki üreticilere bağımlıdır; kısa vadeli olarak yalnızca orta sınıf modeller büyük ölçekli yerel alternatiflerle değiştirilebilir, yüksek uç pazarında ilerleme için yıllarca araştırma ve geliştirme gerekir.

Üçüncüsü, bu fiyat artışı için temel destek, AI sunucu genişlemesidir; eğer küresel bulut sağlayıcılar ve AI şirketlerinin sermaye harcamaları yavaşlarsa, hesaplama gücü güçlendirme çipleri talebi hızla düşecektir ve yüksek performanslı sektörde arz-talep dengesi tersine döner. Yenilenebilir enerji araçları ve enerji depolama gibi uzun vadeli kararlı talep artışlarına kıyasla, hesaplama gücü sektörü daha döngüsel bir yapıya sahiptir ve yalnızca AI işine bağımlı olan şirketlerin performansındaki dalgalanma riski daha yüksektir.

Mevcut endüstrideki yüksek karlılık, 8 inç analog üretim hatlarına büyük sermaye akışını çekiyor; önümüzdeki yıllarda ülkede yeni olgun proses kapasiteleri yoğun bir şekilde hayata geçirilecek. Eğer gelecekteki talep artışı, kapasite genişlemesi hızını eşleştiremezse, birkaç yıl sonra analog çip endüstrisinde fiyat rekabeti yeniden ortaya çıkabilir ve şirketlerin kâr marjlarını daraltabilir.

Özetle, yurt dışı çiplerindeki fiyat artışları orta segment için bir fırsat penceresi yaratırken, üst segmentte hâlâ teknik engeller mevcuttur ve yerli üreticilerin şu anki fırsatı yakalayıp hızlıca konumlanmaları gerekmektedir.

Bu yazı, WeChat hesabından "Silikon Karbon Değişkenleri" tarafından yazılmıştır, yazar: Guan Er