ChainThink mesajı, 8 Eylül'de Glassnode tarafından yayınlanan analize göre, bitcoin'in mevcut dalgalanma oranı tarihsel olarak düşük seviyede, ancak dalgalanmayı gerçekten bastıran şey kapitalizasyon artışı değil, uzun vadeli elde tutanların (LTH) varlıklarını kilitlemesi.
Geri dönüşüm modeli, "eğilimden arındırılmış gerçekleşmiş dalgalanma" üzerindeki açıklama gücü, uzun vadeli sahiplerin arz oranı tarafından en güçlü faktör olarak gösterilmiştir ve bu açıklama gücü %19 ile %20 arasındadır;
Dolaşımda olmayan arz yaklaşık %12, aktiflik yaklaşık %11,5, piyasa değeri ise yalnızca yaklaşık %3,5; stabil para oranı sıfıra yakındır.
Glassnode, BTC'nin işlem yapmayı sevmeyen uzun vadeli tutuculara daha çok yoğunlaşması, piyasada serbest dolaşan hisselerin azalmasına ve gerçekleşen dalgalanmanın düşmesine neden oluyor. Şu anki düşük dalgalanma, konsantrasyon dağılımı tarafından yönlendirilen geçici bir dengedir, yapısal kalıcı bir değişiklik değildir;
Uzun vadeli tutucular satışa geçmeye başladığında veya durgun arz yeniden aktif hale geldiğinde, volatilite hızla düşük seviyelerden yükseliyor olabilir. Kaldıraç, finansman ücreti ve vadeli pozisyonlar, elde tutma yapısının ardından gelmektedir.