Yazar: Sandy Kaul (Franklin Templeton Dijital Varlıklar ve İnovasyon Direktörü)
Derleyen: Jia Huan, ChainCatcher
Yapay zeka evriliyor ve yatırım hikayesini yönetiyor
Yapay zeka sürekli gelişiyor. 2010'lu yılların başlarında, makine öğrenimi, doğal dil işleme ve tahmine dayalı analiz gibi erken yetenekler, yapılandırılmış ve yapılandırılmamış verileri önceki kadar zor olmayan hızda ve hacimde işlemeye olanak tanıyan "büyük veri" çağını ateşledi. O dönemdeki yapay zeka, insan işlerine yardımcı olmak için bir araç gibiydi.
2020'lerin başlarında ortaya çıkan üretken AI, kullanım alanları ve rolleri açısından büyük bir sıçrama yaşadı. AI, yardımcıdan "ortak yaratıcı" haline geldi ve içerik üretebiliyor, çeşitli sorulara yanıt verebiliyor ve hatta insanların işlerinin bir kısmını yerine getirebiliyor. Üretken AI'nın potansiyeli henüz tamamen serbest bırakılmadı, ürünler güçlenmeye devam ediyor ve günlük yaşamın daha fazla alanına nüfuz ediyor.
Etki alanı genişledikçe, AI'nın yatırım ana hattı olarak konumu tartışmasız hale geldi.
14 Temmuz 2026 tarihinde IBM hisse senedi fiyatı günlük bazda %25,2 düştü. Daha önce şirket, kurumsal teknoloji bütçelerinin giderek artan bir şekilde AI altyapısına yönlendirildiğini, geleneksel yazılım ve IT projelerine yapılan harcamaların ise ertelendiğini veya kesildiğini duyurmuştu.
Bugünün S&P 500 endeksi, 1990'ların sonu teknoloji balonu döneminden beri en yüksek yoğunluğa sahip. Piyasa değeri en yüksek 10 hisse, tümü AI kavramı hisseleri ve bu hisseler endeksin toplam piyasa değerinin yaklaşık %40'ını oluşturuyor. Buna karşılık, internet balonu döneminde bu oran %25, 1980 yılında ise sadece %15'ti.
Kurumsal yatırımcılar, AI'yi özellikle yapısal bir büyük trend olarak görüyor ve AI altyapısı, veri merkezleri ve yarı iletken hisselerine büyük yatırımlar yapıyor.
Ancak bu düzen, AI'nın bir sonraki evriminin fırsatlarını yakalamak için yeterli olmayabilir.
Akıllı agentlerin yükselişi
Yıl boyunca üreteçsel AI, erken dönem AI araçlarına kıyasla yetenek, etki ve uygulama alanlarında bir sıçrama sağlamıştır. Bugün, akıllı ajan AI olgunlaşmış ve yaygın olarak benimsenmiş olup, günlük yaşam üzerindeki etkisi öncekilerle kıyaslanabilir veya hatta onları aşabilir.
Ajan AI, etkileşim modelini pasif cevap veren bir diyalog chat botundan, ortamı algılayan, kendi planlarını yapan ve insanların sürekli izlemesi gerekmeden çok adımlı görevleri yerine getirip üst düzey hedeflere ulaşan özerk bir sisteme ilerletiyor.
Ajanlar doğrudan dış yazılım sistemleri ve kod deposuyla etkileşim kurabiliyor, bu da AI'nın rolünü yeniden tanımlıyor. Kurumların %38'i, 2028 yılına kadar ajanların, verimliliği artırarak ve yeniliği teşvik ederek, insan meslektaşları gibi ekip üyelerine dönüşeceğini belirtiyor.
Bu eğilim doğrultusunda, AI'ya verilecek görevler de giderek daha karmaşık hale gelecektir. Üretken AI, bilgi toplamayı ve içerikleri organize etmeyi becerir; Agent'lar ise görevleri kendi başlarına başlatır, takip eder, tamamlar ve sonuçları yönetir.
2030 yılına kadar ajent ticaretinin boyutunun 3 trilyon ile 5 trilyon dolar arasında olabileceği tahmin ediliyor.
Kurumsal düzeyde, bu tür işlemler çoğunlukla kurumsal yazılım içinde gerçekleşir. 2028 yılına kadar kurumsal yazılımların %33'ünün akıllı ajan AI ile entegre olacağını ve günlük kararların %15'inin bu ajanlar tarafından işleneceğini öngören tahminler mevcuttur.
Yazılımlar arasında, hesaplama gücü, API çağrısı, veri kullanımı ve çeşitli hizmetler için küçük ücretler ödenir. Bu, her bir görevi ayrı ayrı hesaplamaya ve sonuçlandırmaya olanak tanıyan tamamen yeni bir etkileşim şeklidir.
"Yazılımın yazılıma ödeme yapması" protokolü ortaya çıkıyor
Makineler arası işlemi destekleyen protokoller sırayla ortaya çıkıyor. Stripe ve Visa, Makine Ödeme Protokolünü (MPP) piyasaya sürdü.
Açık kaynak çözümleri de ısınmaya devam ediyor. 1990’ların başlarında, dünya çapında bilgi ağı’nın tasarımcıları, tarayıcı ile sunucu arasındaki iletişim kurallarını belirlerken, “ödeme gerekli” (payment required) olarak işaretlenmiş, 402 numaralı bir yanıt kodu ayrılmıştı.
Coinbase, bu temelde bir "x402" protokolü oluşturdu ki, Agent'lar bu tür ödeme emirlerini başlatabilsin ve tamamlayabilsin; ardından ilgili mülkiyet haklarını Linux Vakfı'na devretti ve bunu bir açık endüstri standardı haline getirdi.
Şu anda, Stripe, Shopify, Google, Amazon Web Services (AWS) gibi Web2 devleri ve giderek artan sayıda Web3 hizmet sağlayıcısı, bu ödeme standardına entegre olmaktadır. Amaç, "yazılımın yazılıma ödeme yapmasını" insan müdahalesi olmadan gerçekleştirmektir.
Gelecek yıllarda Agent ödemeleri, tüketicilerin etkileşim biçimini yeniden şekillendirebilir. 2030 yılına kadar Agent'ların ABD e-ticaret satışlarının %15 ila %25'ini oluşturacağı tahmin ediliyor.
Şu anda ChatGPT, günlük 2,5 milyar soruyu işliyor ve bunların 53 milyonu AI platformu aracılığıyla yapılan alışveriş sorguları. OpenAI, Target, DoorDash ve Instacart gibi üçüncü taraf ChatGPT uygulamalarına ödeme sürecini entegre ediyor.
Blockchain, makineler arasındaki işlemleri nasıl destekler
Bu "makine ile makine" işlemlerini desteklemek, güvenli, özyönlü, doğrulanabilir ve yüksek verimlilikte bir muhasebe sistemi gerektirir.
Geleneksel kredi kartı ve banka sistemleri, Agent'in küçük tutarlı ödemeleri için ücret yapılarına uygun değildir. Standart bir kredi kartı işlemi ortalama %2 ila %3 oranında ücret ve yaklaşık 0,3 dolar sabit bir ücret alır; Agent ise 1 saniyelik hesaplama gücü almak veya 1 kez veri sorgulamak için ortalama 0,001 dolar harcar.
AI agenterin çalıştırılması, muhtemelen kripto teknolojisi ve blok zinciri üzerinde temellendirilmelidir, çünkü bu alt yapı, bu tür senaryolar için doğuştan uygundur. Aslında, aşağıdaki özellikler sayesinde blok zinciri ve kripto teknolojisi, bu tür işlemlerin alt yapı taşı olma potansiyeline sahiptir.
Sözleşmelerin otomatik oluşturulması ve yürütülmesi. Ödeme türü Agent'lar, satın alma ve sonuçlandırma için token üretir. Her token içinde bir dizi işlem kuralı yer alır: hangi ticaretçilerin bu token'ı kabul edebileceğini, tek bir harcamada ne kadar harcanabileceğini ve token'ın geçerlilik süresini. Bir satın alma tamamlandığında, bu tek kullanımlık token otomatik olarak geçersiz hale gelir. Blok zinciri, bu token'ları tutabilir, gönderebilir ve alabilir; token içinde yazılan kurallara tam olarak sadık kalır, akıllı sözleşmeleri yürüttüğü gibi.
Merkeziyetsiz kimlik doğrulama. Her Agent'in kendine özgü ve kriptografik olarak doğrulanabilir bir kimliği vardır. Bu kimlik, ürettiği her token'e kendi kimlik bilgilerini taşır ve bu bilgilerle blok zinciri işlemlerine imza atılır. Blok zinciri, işlemleri doğrularken bu kimlik bilgilerini kontrol eder; kimlik geçersiz olarak belirlenirse, konsensüs mekanizması işlemi engeller.
Tamamen denetlenebilir. Agent'in blok zincirinde yaptığı her karar, her işlem ve her veri alışverişi, değiştirilemez bir defterde kaydedilir ve herkes blok zinciri tarayıcısı aracılığıyla açıkça erişebilir; bu da sorumluluğun izlenebilirliğini ve sürecin şeffaflığını garanti eder.
Merkeziyetsiz hesaplama gücüne ve verilere erişin. Blok zinciri aracılığıyla, Agent dağıtılmış hesaplama kaynaklarını (örneğin GPU ağı) ve verileri çağırarak, merkezi ve özel bulut altyapısına olan bağımlılığı azaltır ve yüksek frekanslı işlem modellerinin çalışma maliyetlerini düşürmeye yardımcı olur.
Hız ve settlements. Bitcoin saniyede yaklaşık 7 işlem, Ethereum saniyede yaklaşık 75 işlem işleyebilir, ancak daha yeni yüksek hızlı zincirler bu tepe değerlerini artırdı: Aptos en fazla saniyede 12933 işlem (TPS), Solana 6284 TPS, BNB Chain 3252 TPS.
Bu hız, normal çalışma sırasında saniyede 1700 ile 10.000 işlem işleyen Visa ağına eşit düzeyde. Ancak bu karşılaştırma, zincir üzerindeki sistemi hâlâ düşük değerlendirmektedir. Blok zinciri, o TPS süresi içinde hem kaydeder hem de işlemi tamamlar; Visa ise sadece işlemi kaydeder, gerçek ödeme 1 ila 3 iş günü sonra gerçekleşir.
Bu özelliklerle, blok zinciri, akıllı ajan AI'nın tüketici düzeyi ticarete entegrasyonunda kilit bir rol oynayacaktır. Tersine, akıllı ajan AI'nın büyümesi, blok zincirinin yaygınlaşmasını sağlayabilecek "öldürücü uygulama" olma potansiyeline sahiptir.
AI Agent fırsatına nasıl yatırım yapabilirsiniz
Şu anda yatırımcılar, AI büyümesinden fayda elde etmek için AI kavramı şirketlerini ve ilgili zincir şirketlerinin hisselerini satın alıyor, özel sermaye fonlarının Sınırlı Ortakları oluyor ya da AI'nın çalışmasını destekleyen enerji sağlayıcıları ve veri merkezlerine yatırım yapıyor.
Ancak AI agentlerinin fırsatını yakalamak için bu portföyler, blok zinciri yerel tokenlerine ve zincir üzerindeki uygulamalar ile projeler tarafından çıkarılan proje tokenlerine de maruziyeti genişletmelidir. Bu dönüşümü harekete geçiren birkaç kuvvet şunlardır.
Kripto para talebi artacaktır. Bir işlemi bir zincirde kaydetmek için, Agent o zincirin yerel tokenini kullanarak işlem ücretini ödemelidir. Örneğin, Solana üzerinde bir kayıt yapmak istiyorsanız, SOL ödemelisiniz. Agent ödemeleri arttıkça, bu işlemleri destekleyen halka açık zincirlerin yerel tokenlerine olan talep patlayabilir ve bu da her bir token sahibine değer yaratır. Başlangıçta, bu talep büyük olasılıkla kurumsal yazılım sistemleri arasındaki makineler arası küçük ödeme işlemlerinden kaynaklanacaktır.
Blockchain ekosistemi genişleyecektir. Bir zincirdeki işlemler arttıkça ve yerel token talebi arttıkça, bu zincirin kasanına akan miktar da artar. Blockchain vakıfları, bu kasa fonlarını geliştiricilere hibe olarak vermek, zincir üzerinde uygulama geliştirme teşvik etmek, güvenlik açıklarını bulan geliştiricilere "hata ödülleri" vermek ve ağı doğrulayan kişileri teşvik etmek için kullanır. Dağıtılabilir para miktarı ne kadar artarsa, ekosistem o kadar büyük ve güvenli hale gelir ve daha fazla geliştiriciyi uygulamalar kurmaya, kendi token'larını çıkararak projelerini finanse etmeye ve uygulama sahipliğini paylaşmaya teşvik eder.
Web3 uygulamaları, Web2'den pay alacak. Artan blockchain üzerindeki uygulama sayısı ve sürekli artan geliştirici nüfusuyla, Web3 uygulamalarının Web2'ye göre avantajları giderek daha belirgin hale gelecek. Bu, Web3 oyunlarında zaten gerçekleşti: Oyun endüstrisi, Web2'nin "tekil oyuncu" modelinden, Web3'ün "oyuncuların ekonomisine" doğru geçiş yapıyor.
Tıkla-kazan (Tap-to-earn) uygulamaları, milyarlarca kullanıcıyı küresel olarak çekti. Oyuncular, şimdi ikinci el piyasalarda, çapraz platformlarda oyun eşyalarını (NFT) alıp satabiliyor ve oyun içinde biriktirdikleri varlıkları gerçekten sahiplenip nakde dönüştürebiliyor. Benzer bir deneyim ve mülkiyet değişimi, bir dizi tüketici düzeyi uygulamada yaşanabilir, bu da bu projelerin çıkardığı tokenlara olan piyasa ilgisini artıracaktır.
Jeneratör etkisi başlayacak. Agent ödemelerini blockchain uygulamalarına entegre eden protokoller zaten mevcut ve bu yeni çıkarılan tokenlara jeneratör etkisi sağlayabilir. Kullanıcılar, cüzdan oluşturmak, kripto para satın almak ve çeşitli tokenları yönetmek yerine, sadece Agent’larına işlem ve ödeme yapmasını söylemelidir.
Kullanıcılar için bir Web3 uygulamasının deneyimi, bir Web2 ürünü kullanmakla aynı görünür. Ancak buradaki tokenlar hem pratik değer hem de sahiplik temsil ettiği için, kullanıcılar Web3 ekosisteminde daha fazla avantaj elde edebilir.
Bu geçiş, Web1'den Web2'ye olan geçişe bir ölçüde benzer: Web1'in web sunucuları ve statik sitelerinden, Web2'nin bulut tabanlı hizmetlerine ve etkileşimli uygulamalarına doğru. İki geçişte de, alt yapı teknolojilerini sağlayanlar ve bu altyapılar üzerine inşa edilen iş modelleri, eski oyuncular yerine yeni bir nesil tarafından yer değiştiriyor — bu yeni nesil, yeni bir çağı harekete geçirenler. Bu sefer, elden ele geçenler blockchain ve çeşitli merkeziyetsiz uygulamalar ve projeler olacak.
Şu anda yatırımcılar, "blockchain ve ekosistemi tarafından yaratılan değeri nasıl yakalayacaklar?" sorusunu tam olarak anlamadılar. Merkezi, şirketler tarafından yönetilen bir ticari dünyaya alışkınlar: bir şirketin yarattığı değeri paylaşmak istiyorsanız, hisselerini satın alırsınız.
Ancak şunu düşünüyorum: Sonraki birkaç yıl içinde giderek daha açık hale gelecek bir nokta, decentralize ağların ve iş modellerinin değerini yakalamak isteyen yatırımcıların ilgili kripto varlıkları satın alması gerekecek. Bu tür varlıklar, akıllı ajan AI'nın yeni fırsatlarını yakalamak isteyenler için özellikle portföyde önemli bir pozisyon haline gelme eğiliminde olacak.