Yabancı yatırımcılar hâlâ ABD borcuna ilgi gösteriyor. Son hazine ihalesinde yurt dışı alıcılar, 2 yıllık tahvillerden 9,923 milyar dolar ve 5 yıllık tahvillerden 8,946 milyar dolar satın aldı; bu sonuç, Washington'daki mali durum karmaşık olsa da, Amerikan hükümeti kağıtları için küresel talebin devam ettiğini gösteriyor.
Bu sayıları bağlamda değerlendirmek gerekirse: yabancı alıcılar, kısa vadeli teklifin neredeyse üçte birini absorbe etti ve dolaylı teklif verenler, bu kategori genel olarak yabancı merkez bankalarını ve egemenlik fonlarını kapsıyor, herhangi bir döngüde 2 yıllık tahvil ihalesinin %50 ile %60ını oluşturuyor.
Yabancı talebin ABD kira maliyetleri için neden önemli olduğu
İhalelerde güçlü yabancı katılım genellikle getirileri düşürür, çünkü aynı tahvillere yönelik daha fazla alıcı, fiyatları artırır ve getirileri düşürür. Bu dinamik, ABD hükümetinin para ödünç alma maliyetini doğrudan etkiler ve bu da konut kredisi faizlerini, şirketlerin borçlanma maliyetlerini ve tüketicinin kredi maliyetlerini etkiler.
Haziran 2026 ihalesi sonucu, yabancı yatırımcıların 2 yıllık tahvillere 9,158 milyar dolar yatırım yaptığı Nisan rakamlarına kıyasla hafifçe iyileşti. Bu artış, ABD mali yol haritası ve doların rezerv para birimi statüsü hakkında devam eden tartışmalar rağmen talebin zayıflamadığını gösteriyor.
Ağustos 2026'da gerçekleşen ayrı bir ihalede, dolaylı teklif verenler, 69 milyar dolarlık bir teklifin %56,6'sını, toplamda yaklaşık 39 milyar dolarlık miktarı absorbe etti; bu, talep bazının farklı vade ve ihale boyutlarında hâlâ sağlam kaldığını gösteren başka bir veri noktası.
Kim aslında alıyor
Japonya, Haziran 2026 itibarıyla 1,117 trilyon ABD tahviliyle yabancı sahipler sıralamasında birinci sırada yer alıyor. Birleşik Krallık aynı dönemde 939,9 milyar dolar, Çin ise 633,4 milyar dolar tutarında tahvil tutuyordu. Bu üç ülke yalnızca, Haziran 2026'da kaydedilen yaklaşık 9,299 trilyon dolarlık toplam yabancı tahvil portföyünün önemli bir kısmını oluşturuyor.
9,299 trilyon dolarlık rakam, yıllık bazda %2,3'lük bir artış temsil ederken, aylık bazda hafifçe düştü. Yabancı eldeki tutarlar, toplam kamuoyunda bulunan ABD borcunun yaklaşık %30 ile %32'sini oluşturuyor, bu da yurt dışındaki yatırımcıların hükümetin kamuoyuna olan borçlarının neredeyse üçte birini sahip olduğunu gösteriyor.
Çin'in pozisyonu daha çok coğrafi politik açıdan yüklenmiş durumda. Beijing, son birkaç yıl içinde rezervlerini 1,3 trilyon doların üzerindeki zirveden şu anki 633,4 milyar dolara düşürdü.
İngiltere rakamı, çoğu zaman insanları şaşırtır ve Londra'nın küresel bir finans merkezi olarak rolüyle büyük ölçüde ilişkilidir. İngiltere'nin varlıklarının altında kaydedilen birçok işlem, aslında İngiliz hükümetinin kendi bakiye kararlarını yansıtmadan, Londra altyapısı üzerinden işlemlerini yönlendiren fon yöneticileri ve yabancı kurumlar tarafından yönetilir.