Federal Reserve'in faiz belirleme komitesi 28-29 Temmuz'da toplanıyor ve federal fonlar oranı Ocak 2026'dan beri %3,5-%3,75 aralığında sabitlenmişti, ancak bu uzlaşmada çatlaklar ortaya çıkmaya başlıyor.
Piyasalar, bu haftaki toplantıda 25 baz puan artış olma olasılığını %25-30 olarak fiyatlandırıyor. Daha güçlü konsensüs Eylül ayını işaret ediyor. Piyasa katılımcılarının yaklaşık %80'i, o zamana kadar bir faiz ayarlaması bekliyor; bu da bu haftaki toplantının daha çok bir ön izleme olarak işlev görebileceğini gösteriyor.
16-17 Haziran FOMC toplantısının tutanakları, komite üyelerinin arasında gerçek bir fikir ayrılığını ortaya koydu. Bazı yetkililer, sertleşen enflasyonla mücadele için olası artışlara çağrıda bulundu, diğerleri ise indirimler olasılığını gündeme getirdi. Faiz oranı birlikte sabit tutuldu, ancak içsel tartışmalar daha karmaşık bir hikâye anlatıyor.
May 2026'de görevi devralan Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonun hâlâ “çok yüksek” olduğunu belirtti ancak Temmuz için herhangi bir spesifik harekete işaret etmedi. Düzeltilmiş 2026 enflasyon projeksiyonları şimdi ortalama %3,6 civarında, Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde.
Haziran toplantısının sert duruşu sonrası, bitcoin ve ethereum %2-5 düştü. Fed, faizleri yüksek tutarsa veya daha fazla sıkılaştırma sinyali verirse, nakit likiditesi tüm finansal sistemde daralır ve riskli varlıklara yönelik spekülatif talep azalır.
Bu hafta açıklanacak kurumsal kar raporları, yatırımcılara Fed'in modellerinin gösteremeyeceği bir şeyi söyleyecek: gerçek şirketler mevcut sermaye maliyetine nasıl tepki veriyor. İzlenecek ana veri noktaları, sermaye harcamaları ve harcamalarla ilgili ileriye dönük yönlendirme. Büyük şirketler, kredi maliyetleri nedeniyle yatırımlarını geri çekiyorsa, bu Fed'in politikasının amaçlanan soğutma etkisini yarattığını gösterir. Harcamalar güçlü kalırsa, komitedeki sert çizgi mensuplarını daha erken bir zamanda faiz artışına yönlendirmeye teşvik edebilir.
Eylül'de faiz ayarlaması olma olasılığı olan %80, izlenecek sayıdır. Bu haftanın FOMC açıklaması hawkish yönde olursa ya da enflasyon verileri sıcaklıklarını korumaya devam ederse, bu olasılık daha da yükselebilir. Fed, Temmuz'da duruşunu korursa ve açıklaması hawkish yerine dengeli görünürse, piyasalar bunu sıkılaştırma döngüsünün gerçekten durakladığının bir sinyali olarak yorumlayabilir ve bu da bitcoin, ethereum ve daha geniş dijital varlık piyasası için kısa vadeli bir rahatlama sağlayabilir.