Federal Reserve, yapay zekânın ekonomi için ne anlama geldiğinde hemfikir olamıyor ve bu içsel tartışma, faiz oranları kararlarını yıllar boyunca şekillendirebilir. Başkan Kevin Warsh, yapay zekânın nihayetinde fiyatları yukarı değil, aşağı yönde iteceğini düşünüyor. Merkez bankasındaki herkes bu heyecanı paylaşmıyor.
Warsh tezi ile FOMC şüphecileri
2026 yılında Başkan Donald Trump tarafından aday gösterildikten sonra Fed Başkanı olarak yemin eden Warsh, bu konuda tutarlı olmuştur. Kasım 2025'te, Wall Street Journal'da bir köşe yazısında AI'yi “önemli bir deflasyon kuvveti” olarak tanımlayıp, 1990'ların verimlilik patlamasıyla karşılaştırmıştır.
15 Temmuz 2026 tarihinde Kongre sunumunda, o, duruşunu pekiştirdi. Warsh, AI altyapı inşaları nedeniyle oluşan tek seferlik fiyat artışlarının sürekli enflasyonla karıştırılmaması gerektiğini savundu. Sağlanan taraftan, maliyetlerin tekrar düşmesi için tepki geleceğini iddia etti.
Ancak 16-17 Haziran 2026 tarihli FOMC toplantısının tutanakları farklı bir hikâye anlatıyor. Faiz belirleyen birçok yetkili, artan yapay zeka talebinin teknoloji ürünleri sağlanması üzerinde sürekli aşağı baskılar yarattığını ve elektrik maliyetlerini artırdığını belirtti.
Yapay zeka patlamasının ardındaki sayılar
Yapay zeka yatırımlarının ölçeği inanılmaz. Yapay zeka ile ilgili sermaye harcamaları, 2026 birinci çeyrekte neredeyse %25 arttı, daha geniş ekipman yatırımları ise yaklaşık %8 yükseldi.
JPMorgan Asset Management'e göre, AI ile ilgili yatırımlar, 2025'in ilk yarısında ABD GSYH büyümesinin yaklaşık iki üçlüsünü oluşturdu.
Warsh, mevcut yapay zeka aşamasını “ilk veya ikinci inning” olarak adlandırmış ve ABD'nin küresel yapay zeka yarışında muhtemelen “büyük kazanan” olacağını öne sürmüştür. Liderliğinde, Fed, hızlı teknolojik ilerlemelere yanıt vermek için yeni yapay zeka görev grupları oluşturmuştur.
Kripto ve riskli varlıklar için bu ne anlama geliyor
Kripto yatırımcılar için, bu iç Fed çatışması ilk bakışta görünebileceğinden daha önemli. Warsh’ın görüşü hakim olursa ve Fed, faiz ayarlamalarına sabırlı bir yaklaşım benimserse, bu genel olarak riskli varlıklar için uygun bir arka plan oluşturur. FOMC şüphelileri yeterli etki kazanırsa, Fed, AI tabanlı fiyat baskılarına karşı piyasaların şu anda beklediğinden daha sıkı bir politika ile yanıt verebilir.
Yatırımcılar, yaklaşan aylarda hangi grubun öne çıktığını gösteren işaretler için FOMC tutanaklarını dikkatle izlemelidir.