Kevin Warsh, yaklaşık iki aydır Federal Rezerv Başkanı oldu ve öncüllerinin yıllarca kaçınmaya çalıştığı bir şeyi zaten başardı: herkesi karanlıkta bıraktı.
Yeni şerifin el kitabı
Fed, 17 Haziran 2026'da Warsh'ın başkanlık yaptığı ilk toplantıda federal fonlar oranını %3,5-%3,75 seviyesinde sabit tuttu. Tüm 12 oy veren üye, kararı biranımle destekledi.
Temmuzun başlarında, Warsh, oran yolunda yaptığı nadir kamu yorumlarından birinde, komitenin dört hafta içinde "iyi bir aile kavgası" yaşayacağını söyledi.
12 Mayıs 2026'da Senato tarafından dar bir 51-45 oyla onaylanan Warsh, asla konsensüs seçimi değildi. 2008 finansal krizi sırasında Fed yöneticisi olarak görev yaptı ve merkez bankasının daha deneysel politikalarına şüpheyle yaklaştığı için ün kazandı.
Piyasalar gizemi sevmiyor
Warsh’ın sessizliğinin pratik etkisi, Temmuz toplantısı için piyasa beklentilerinin hâlâ gerçekten bölünmüş kalmasıdır. Traderlar tek bir sonuç etrafında birleşemiyor ve bu belirsizlik, varlık sınıfları boyunca volatilite olarak ortaya çıkıyor.
Warsh’in kripto ile karmaşık ilişkisi
Warsh, bitcoin'i önce "para gibi davranan bir yazılım" olarak nitelendirmişti. Ancak Warsh'in bitcoin ile ilgili şüpheleri tüm dijital şeylere uzanmıyor. ABD dijital doları fikrini desteklediğini ifade etti ve blok zinciri yeniliğini bir teknoloji katmanı olarak genel olarak olumlu buluyor.
Yatırımcıların gerçekten dikkat etmesi gerekenler
Azaltılmış ileriye dönük yönlendirme, geleneksel sinyal okumayı daha az kullanışlı hale getiriyor. Bunun yerine, yatırımcılar FOMC itirazlarının bileşimine odaklanmalı. Haziran toplantısı birlikte karar verdi, ancak Warsh’in “iyi aile kavgası” yorumu Temmuz’un farklı olacağını gösteriyor.
Şu an ile Temmuz toplantısı arasında enflasyon verileri büyük öneme sahip olacak. Fed başkanının yorumu bir filtre olmadan, ham sayılar doğrudan piyasalara etki edecektir. CPI veya PCE üzerindeki herhangi bir beklentinin üstüne çıkışı, faiz artırımı beklentilerini hızla artırabilir ve bu da kripto dahil riskli varlıklara doğrudan etki eder.