Federal Hakim, Minnesota Tahmin Pazarı Yasaklarını Engelleyerek Kalshi ve Polymarket'e Yardımcı Oluyor

Başlık: Federal bir yargıç, Minnesota’nın tahmin piyasaları yasağını durdurdu — Kalshi ve Polymarket için bir zafer, ancak mücadele devam ediyor Bir federal yargıç, Minnesota’nin yeni yasasını uygulamayı geçici olarak durdurdu; bu yasa, birçok tahmin piyasasını suç işlemi olarak tanımlıyordu — CFTC kayıtlı platformlar olan Kalshi ve Polymarket US için önemli bir erken zafer, ancak birçok önemli sorunun yanıtı hâlâ açık kalıyor. Ne oldu - 27 Temmuz’da ABD Bölge Mahkemesi Yargıcı Katherine Menendez, üç ilgili dava devam ederken, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) kayıtlı tasarlanmış sözleşme piyasalarına Minnesota’nın yeni tahmin piyasası yasasının uygulanmasını önleyici bir geçici emir verdi. Emir, yasanın yürürlüğe girmesi gereken tarihten bir gün sonra olan 2 Ağustos’ta hâlâ geçerliydi. - Devlet yasası, kapsamlı tahmin piyasalarını oluşturmayı, çalıştırmayı veya kasıtlı olarak desteklemeyi suç işlemi yapmak olarak tanımlayacaktı ve bazı veri sağlayıcıları, ödeme hizmetleri ve reklamları da kapsayacaktı. Mahkemenin müdahale nedeni - Menendez, dava verenlerin (CFTC, Kalshi ve Polymarket US) en azından联邦 öncelik iddiasının bir kısmında kazanma ihtimali olduğunu sonuca varmıştır. CFTC’nin tekil yetkisinin, bu platformların sunduğu olay sözleşmelerinin büyük bir kısmını kapsadığını buldu; çünkü bunların çoğu Commodity Exchange Act kapsamında takas olarak nitelenebilir. - Aynı zamanda Menendez, platformların listedeki tüm sözleşmelerin联邦 takas tanımını karşıladığını kanıtlamadığını belirtti. Bu da gelecekte daha dar kapsamlı bir emir ya da mahkemenin nihai kararı ile mevcut emrin koruduğundan daha az ürünün korunabileceğini açık bırakıyor. Tarafların tepkileri - Minnesota Başsavcısı Keith Ellison, tahmin piyasalarını “basitçe oyun” olarak tanımladı. Bu, devletin hâlâ tuttuğu tutumdur, ancak bir mahkeme kararı değildir. - Kalshi, “Devletler yetki sahibi olmadıkları şeyleri yasaklayamaz” şeklinde yanıt verdi; bu hukuki görüşü mahkemede savunacaklar. Kararın sınırları - Emir, sadece CFTC kayıtlı piyasalara Minnesota’nın yeni tahmin piyasası yasasının uygulanmasını yasaklıyor. Eski devlet oyun yasalarının bireysel spor veya eğlence sözleşmelerine uygulanıp uygulanamayacağını çözmedi. Minnesota Kamu Güvenliği Departmanı, platformların mevcut yasalara göre yasadışı olup olmadığını veya ayrı bir uygulama planlayıp planlamadığını açıklamadı. - Bölge mahkemesi nihayetinde gerçek finansal veya ekonomik sonuçlara sahip sözleşmeler ile sıradan bahislerle daha çok benzerlik gösteren sözleşmeler arasında ayrım yapabilir. Devlet tepkisi ve güvenlik önlemleri - Kararın bir gün ardından Vali Tim Walz, 26-09 sayılı İkinci Kararnameyi çıkarttı. Bu kararname, vali, başbakan yardımcısı ve ajans komisyonerleri dahil olmak üzere kapsamlı devlet çalışanlarının özel veya gizli hükümet bilgilerini kullanarak tahmin piyasası sözleşmelerine özel kazanç elde etmesini yasaklıyor. Kararname, meclisi, mahkemeleri, bazı bağımsız seçilmiş yetkilileri ve birkaç kurulu hariç tutuyor; yayına ve dosyalanmaya 15 gün sonra yürürlüğe giriyor. Uygulama ve piyasa bütünlüğü örnekleri - CFTC, olay piyasalarında manipülatif davranışları hâlâ denetliyor. 31 Temmuz’da ajans, George Santos’u, Devletin Durumu olay sözleşmesine yatırım yaparken fiyatları kendi lehine hareket ettiren yanlış kamu açıklamalarında bulunduğunu tespit ederek, 17.569,98 dolarlık kazanç geri vermesini, 17.500 dolarlık para cezası ödemeyi ve üç yıllık işlem yasağı kabul etmesini emretti. - Kalshi ayrıca içsel adımlar attı: işveren açıklamaları, risk skorlaması ve daha yüksek riskli sözleşmeler için genişletilmiş gözetim. Şirket, Q1 2026’da (şirket tarafından raporlanan veriler) 100’den fazla olası iç bilgiye dayalı işlemi engellediğini ve 20 adet yasal uygulama başvurusunda bulunduğunu bildirdi. Düzenleyici ve siyasi etkiler - Minnesota kararı, ulusal finansal piyasalar için tek bir联邦 çerçeve savunan pro-kripto yasama üyelerini güçlendirebilir. CLARITY Yasası ve benzeri önerilerin destekçileri, dijital varlıklar üzerinde CFTC’nin daha büyük bir rolü için çaba gösteriyor; mevzuatın destekçileri, Senato Bankacılık Komitesi’nin Mayıs’ta ilerletmesinden sonra 22 Temmuz’da güncellenmiş piyasa yapısı metnini yayınladı. - Ancak eleştirmenler personel ve uygulama endişelerini öne sürüyor: 21 Temmuz’da Senato’dan bir mektup, CFTC personelinde %25 oranında azalma ve zayıf uygulama raporlarını incelemek için Hükümet Sorumluluk Ofisi’ni talep etti. Karşılar, Kongre’nin hem dijital varlıkları hem de hızla büyüyen olay piyasalarını denetlemek için gerekli kaynaklara sahip olduğundan emin olmadan ajansın yetki alanını genişletmemesi gerektiğini söylüyor. - Dava kampanya mesajlarına sıçrayabilir. Bu dava Fairshake veya başka bir kripto PAC ile ilgili değilse de, bu grupların harcama rakamları — Fairshake’nin Haziran sonunda yaklaşık 126,97 milyon dolar nakit tuttuğu ve mevcut raporlama döneminde 74,25 milyon dolar harcadığı — ve siyasi reklam kampanyaları (örneğin Protect Progress’in Michigan’ın 13. Bölge’deki 2 milyon doların üzerinde harcaması) kripto sektörünü destekleyen adaylarla ilgili seçmen tartışmalarını şekillendirebilir. Endüstri bağlantıları ve algı - Kalshi, Ocak 2025’te Donald Trump Jr.’ı stratejik danışman olarak atadı; Polymarket daha sonra firması 1789 Capital’in yatırımından sonra onu danışma kuruluna ekledi. Bu doğrulanmış bağlantılar, CFTC davasında Beyaz Saray’ın herhangi bir rolü olduğunu kanıtlamaz; ancak bu bağlantılar eleştirmenlere ve bazı hukuk yorumcularına (örneğin spor hukuku avukatı Daniel Wallach) “klasik düzenleyici yakalama” iddialarında bulunmak için malzeme sağladı. Bu hâlâ bir görüştür, hukuki bir sonuç değildir. Daha geniş hukuki arka plan - Minnesota, daha büyük bir联邦-devlet çatışmasının bir parçasıdır. CFTC, kayıtlı tahmin piyasalarına yönelik tekil yetkisini savunmak için birkaç eyaleti dava etti; ancak mahkemeler bölünmüş durumda: Minnesota’daki geçici emir platformları lehineydi; Wisconsin ve Washington’daki kararlar ise eyalet oyun davalarının devam etmesine izin verdi. - 31 Temmuz’da New York, Kalshi’yi lisanssız oyun olarak faaliyet göstermekle suçladı ve emir, iade, para cezası ve el koyma talep etti; Kalshi bu iddiaları mahkemede çürütebilir. Sonraki adımlar - Bölge mahkemesinin nihai kararı,联邦 öncelik ilkesinin olay piyasalarına ne kadar geniş şekilde uygulanacağını ve hangi sözleşmelerin CFTC denetimi altına gireceğini belirleyecektir. Bu arada CFTC’nin önerdiği tahmin piyasası kuralı — “oyun” tanımını yapacak, kamu ilgisi inceleme faktörlerini belirleyecek ve bazı sözleşmeler için en fazla 90 günlük inceleme pencereleri oluşturacak — 27 Temmuz’da kamu yorum sürecini tamamladı ve hâlâ bekleniyor. Sonuç Emir, Kalshi ve Polymarket için kısa vadeli bir zaferdir ve联邦 denetimin bazı eyalet yasaklarını yerine geçebileceğini gösterir. Ancak hukuki mücadele birden fazla mahkemede devam edecek; politika, uygulama kapasitesi ve siyasi algılar tahmin piyasaları ve daha geniş kripto ekosistemi için nihai sonucu şekillendirecektir.