Forex Factory haberi——Fed, Çarşamba günü faizleri değiştirmeden bıraktı, ancak FOMC'de faiz artırımına karşı üç oy geldi ve içsel "aile tartışması" yoğunlaştı. Başkan Walsh, enflasyonla mücadelede "sihirli bir değnek" olmadığını vurguladı, ancak piyasa bu açıklamayı kabul etmedi—30 yıllık tahvil getirisi %5,211'e yükseldi ve 2007'den beri en yüksek seviyeye ulaştı; bununla birlikte güvenliği sorgulandı. Eylül'de faiz artırımı konusunda Walsh herhangi bir yönlendirme vermedi ve ipucu yaz ayları verilerine bırakıldı.
汇通财经APP haberi——美联储 Çarşamba günü piyasa beklentileri doğrultusunda faizleri değiştirmeden bıraktı, başkan Kevin Warsh basın toplantısında net bir yön belirtmedi. Bu toplantıda dikkat çeken nokta, karşı oy sayısında büyük artış olması ve Warsh'ın komitenin karar alma sürecini açıklamaya çalışmasıydı.
1. “Aile içi çatışma” yeniden ortaya çıktı
Federal Open Market Committee (FOMC)’de üç üye, faizleri sabit tutma yerine 25 baz puan artırma yönünde oy kullandı. Wash, “Sert bir aile tartışması istedim ve isteğim yerine getirildi. Bu amaç ve tasarım özelliğidir.” dedi. “Meslektaşlar arası etkileşimler açıkça arttı, bu gerçekten bir aile tartışmasıydı.” Tüm karşı oylar bölge fed başkanlarından geldi: Dallas Fed’in Lorie Logan, Minneapolis Fed’in Neel Kashkari ve Cleveland Fed’in Beth Hammack. Önceki açıklamaları göz önüne alındığında bu sonuç beklenen bir şeydi.
2. Bildirim hâlâ kısa kalacaktır
Karşı oyların ayrıntılı listelenmesi dışında, bildiri metni temel olarak değişmeden kalıyor ve Fed'in önceki bildirilerinden hâlâ çok daha kısa. Wash, "Öncesi gibi, politika bildirisi sadece gerçekleri ifade ediyor ve tahminlerden kasıtlı olarak kaçınıyor. Şu anki yüksek belirsizlik dönemlerinde bunun dikkatli bir adım olduğunu düşünüyoruz." "Belirsizlik, netlik eksikliği anlamına gelmez."
3. Enflasyonla kesinlikle mücadele edin, ancak...
Wash, enflasyonu kontrol etme konusundaki Federal Rezerv'in kararlılığını tekrar vurguladı, ancak piyasa ve kamuoyuna bu mücadelenin kolay olmayacağını ve hızlı bir şekilde sona ermeyeceğini hatırlattı. “Bizim sihirli bir değneğimiz yok.” “Bu, birkaç gün veya hafta içinde tamamlanabilecek bir şey değil.”
4. Piyasa İsyan Edebilir
Başkanın enflasyon konusundaki sert tutumu, piyasa tarafından kabul edilmedi. Uzun vadeli devlet tahvillerinin getirisi büyük ölçüde yükseldi, ancak politikaya duyarlı 2 yıllık tahvillerin getirisi biraz düştü. Piyasa yorumu şuydu: Kısa vadeli politika faiz oranlarını kontrol etmeye devam edeceğinize inanıyoruz, ancak bu gelecekte büyük bir enflasyona yol açacak. 30 yıllık tahvillerin getirisi en çok yükseldi ve %5,211'e kadar yükselterek 2007'den beri en yüksek seviyeye ulaştı; bu da Wash'ın "enflasyon savaşçısı" olarak olan itibarını zayıflattı gibi göründü.
5. Eylül toplantısıyla ilgili hiçbir ipucu yok
Yatırımcılar, 15-16 Eylül'deki FOMC toplantısında faiz artırıp artırmayacağını anlamaya çalışırken neredeyse hiçbir ipucu bulamadı. Açıklama, ileriye dönük yönlendirme sağlamadı ve tepki fonksiyonuna dair hiçbir ipucu vermedi; Walsh da ifadesinde oldukça belirsiz kaldı. Şöyle dedi: “İleriye dönük yönlendirmeyi azaltmak için gerekli geçiş sürecini ciddiye alıyorum. Reform kolay değil, ancak genel yargılarımız bizi daha iyi kararlar alarak görevlerimizi yerine getirmeye yardımcı olacak.”
Wash,迄今为止主持的两次会议的氛围评论道：“毫无疑问，你们今天的某些评论会谈到美联储的分歧。但我过去几天以及更早之前的感觉并非如此。我感受到的是一群专业人士，他们拥有不同的视角、不同的观点和不同的判断，但都愿意卷起袖子进行家庭式争论，并渴望改革美联储的政策制定方式。”
Evercore ISI'nin Küresel Politika ve Merkez Bankaları Stratejisi Müdürü Krishna Guha, "Biz her zaman, Powell'ın gerçek bir itibar testi veya tuzağa gireceği zamanın Temmuz değil, Eylül olacağını düşünüyorduk. Yaz boyu enflasyon ve/veya savaş ve enerji durumu nispeten sıcak kalırsa, itibarını korumak için faiz artırması yapmak zorunda kalacaktır. Ana fark, Eylül'un genel olarak verilere bağlı olması, Temmuz'un ise Powell'ın tercihlerine daha çok bağlı olmasıdır."—
Fwdbonds baş ekonomisti Chris Rupkey, “Waş liderliğindeki Federal Rezerv, tahvil piyasasının daha yüksek getiriler aracılığıyla ilettiği enflasyon riski sinyallerini görmezden geliyor gibi görünüyor. İzlemeye devam edin. Waş başkanlığında reform odaklı Federal Rezerv başarısız görünüyor. Tahvil piyasası cevap istiyor, ancak hiçbir şey alamıyor.”
Ekonomistler ve yatırımcılar, Çarşamba günü yayınlanan Federal Açık Pazar Komitesi (FOMC) açıklaması aracılığıyla Fed'in iletişimdeki yeni dönemine yeniden bir bakış elde ettiler.
Çarşambaki FOMC açıklaması, Haziran'daki önceki politika toplantısı açıklamasıyla karşılaştırılmaktadır.
6 Haziran açıklamasından kaldırılan metinler kırmızı ve çizgi ile gösterilmiştir. Yeni açıklamada ilk kez ortaya çıkan metinler kırmızı ve altı çizili olarak gösterilmiştir. Siyah metinler ise iki açıklamada da yer almaktadır.
Çarşamba günü yayımlanan bu açıklama, Kevin Warsh başkanlığının ikinci benzer açıklamasıdır. Warsh, Federal Rezerv'in para politikası beklentilerini halka iletim yöntemini büyük ölçüde değiştirmeyi taahhüt etti.
Haziran'daki önceki duyuru, Wash'ın liderliğindeki iletişim tarzının farklılığını ilk kez ortaya koymuştur.
Geçmiş açıklamaların analizine göre, Haziran açıklaması yaklaşık 130 kelime uzunluğunda olup, son toplantılar boyunca 300 kelimenin üzerindeki seviyeden çok daha düşüktür. Bu açıklama, öncesi başkan Jerome Powell dönemlerinin standart unsurları olan ileriye dönük bir rehberlik ya da FOMC üyelerinin oylama bilgilerini içermemektedir.
Wash, Haziran'da başkan olarak ilk basın toplantısında, açıklamanın "farklılığını" erken kabul etti ve ileriye dönük yönlendirme "şu anki politika durumuna uygun değil" dedi.
“Daha kısa, daha basit ve bazı eski ifadeler kaldırıldı,” dedi Wash Haziran’da. “Bu açıklama, sadece mümkün olan en fazla gerçeği size sunmaktaydı.”
Daha önce, yatırımcılar, merkez bankası iç politika tutumunda bir değişiklik olup olmadığını anlamak için bu programlı açıklamalardaki ifade değişikliklerini dikkatle incelemişti. Ancak geçen ayki açıklamadan sonra, işlemciler, Federal Reserve'un şimdi daha kısa bir yeni şablonu mı kullanmaya başlayacağını, yoksa her açıklamanın özünde farklı mı olacağını tahmin etmeye devam ediyor.
Wall Street'dan bazı kişiler, Wash liderliğindeki merkez bankası iletişimlerini çözmek için yapay zeka araçları kullanmaya başladı.
Wash, Haziran'da Federal Reserve'in işleyişinin kritik yönlerini incelemek için birkaç özel çalışma grubu kurduğunu duyurdu. Bu ayın başlarında Washington Üniversitesi profesörü Peter Fisher ve eski İngiliz Bankası başkanı Mervyn King gibi kişilerin iletişimle ilgili çalışma grubunun üyeleri olduğunu belirtti.
Bu haftaki Federal Reserve faaliyetlerinin beş ana noktası şunlardır:
1. “Aile içi çatışma” yeniden ortaya çıktı
Federal Open Market Committee (FOMC)’de üç üye, faizleri sabit tutma yerine 25 baz puan artırma yönünde oy kullandı. Wash, “Sert bir aile tartışması istedim ve isteğim yerine getirildi. Bu amaç ve tasarım özelliğidir.” dedi. “Meslektaşlar arası etkileşimler açıkça arttı, bu gerçekten bir aile tartışmasıydı.” Tüm karşı oylar bölge fed başkanlarından geldi: Dallas Fed’in Lorie Logan, Minneapolis Fed’in Neel Kashkari ve Cleveland Fed’in Beth Hammack. Önceki açıklamaları göz önüne alındığında bu sonuç beklenen bir şeydi.
2. Bildirim hâlâ kısa kalacaktır
Karşı oyların ayrıntılı listelenmesi dışında, bildiri metni temel olarak değişmeden kalıyor ve Fed'in önceki bildirilerinden hâlâ çok daha kısa. Wash, "Öncesi gibi, politika bildirisi sadece gerçekleri ifade ediyor ve tahminlerden kasıtlı olarak kaçınıyor. Şu anki yüksek belirsizlik dönemlerinde bunun dikkatli bir adım olduğunu düşünüyoruz." "Belirsizlik, netlik eksikliği anlamına gelmez."
3. Enflasyonla kesinlikle mücadele edin, ancak...
Wash, enflasyonu kontrol etme konusundaki Federal Rezerv'in kararlılığını tekrar vurguladı, ancak piyasa ve kamuoyuna bu mücadelenin kolay olmayacağını ve hızlı bir şekilde sona ermeyeceğini hatırlattı. “Bizim sihirli bir değneğimiz yok.” “Bu, birkaç gün veya hafta içinde tamamlanabilecek bir şey değil.”
4. Piyasa İsyan Edebilir
Başkanın enflasyon konusundaki sert tutumu, piyasa tarafından kabul edilmedi. Uzun vadeli devlet tahvillerinin getirisi büyük ölçüde yükseldi, ancak politikaya duyarlı 2 yıllık tahvillerin getirisi biraz düştü. Piyasa yorumu şuydu: Kısa vadeli politika faiz oranlarını kontrol etmeye devam edeceğinize inanıyoruz, ancak bu gelecekte büyük bir enflasyona yol açacak. 30 yıllık tahvillerin getirisi en çok yükseldi ve %5,211'e kadar yükselterek 2007'den beri en yüksek seviyeye ulaştı; bu da Wash'ın "enflasyon savaşçısı" olarak olan itibarını zayıflattı gibi göründü.
5. Eylül toplantısıyla ilgili hiçbir ipucu yok
Yatırımcılar, 15-16 Eylül'deki FOMC toplantısında faiz artırıp artırmayacağını anlamaya çalışırken neredeyse hiçbir ipucu bulamadı. Açıklama, ileriye dönük yönlendirme sağlamadı ve tepki fonksiyonuna dair hiçbir ipucu vermedi; Walsh da ifadesinde oldukça belirsiz kaldı. Şöyle dedi: “İleriye dönük yönlendirmeyi azaltmak için gerekli geçiş sürecini ciddiye alıyorum. Reform kolay değil, ancak genel yargılarımız bizi daha iyi kararlar alarak görevlerimizi yerine getirmeye yardımcı olacak.”
Ne dediler
Wash,迄今为止主持的两次会议的氛围评论道：“毫无疑问，你们今天的某些评论会谈到美联储的分歧。但我过去几天以及更早之前的感觉并非如此。我感受到的是一群专业人士，他们拥有不同的视角、不同的观点和不同的判断，但都愿意卷起袖子进行家庭式争论，并渴望改革美联储的政策制定方式。”
Evercore ISI'nin Küresel Politika ve Merkez Bankaları Stratejisi Müdürü Krishna Guha, "Biz her zaman, Powell'ın gerçek bir itibar testi veya tuzağa gireceği zamanın Temmuz değil, Eylül olacağını düşünüyorduk. Yaz boyu enflasyon ve/veya savaş ve enerji durumu nispeten sıcak kalırsa, itibarını korumak için faiz artırması yapmak zorunda kalacaktır. Ana fark, Eylül'un genel olarak verilere bağlı olması, Temmuz'un ise Powell'ın tercihlerine daha çok bağlı olmasıdır."—
Fwdbonds baş ekonomisti Chris Rupkey, “Waş liderliğindeki Federal Rezerv, tahvil piyasasının daha yüksek getiriler aracılığıyla ilettiği enflasyon riski sinyallerini görmezden geliyor gibi görünüyor. İzlemeye devam edin. Waş başkanlığında reform odaklı Federal Rezerv başarısız görünüyor. Tahvil piyasası cevap istiyor, ancak hiçbir şey alamıyor.”
Federal Reserve kararının kırmızı çizgisi karşılaştırması: Wash dönemi ikinci açıklamasında ne değişti
Ekonomistler ve yatırımcılar, Çarşamba günü yayınlanan Federal Açık Pazar Komitesi (FOMC) açıklaması aracılığıyla Fed'in iletişimdeki yeni dönemine yeniden bir bakış elde ettiler.
Çarşambaki FOMC açıklaması, Haziran'daki önceki politika toplantısı açıklamasıyla karşılaştırılmaktadır.
6 Haziran açıklamasından kaldırılan metinler kırmızı ve çizgi ile gösterilmiştir. Yeni açıklamada ilk kez ortaya çıkan metinler kırmızı ve altı çizili olarak gösterilmiştir. Siyah metinler ise iki açıklamada da yer almaktadır.
Çarşamba günü yayımlanan bu açıklama, Kevin Warsh başkanlığının ikinci benzer açıklamasıdır. Warsh, Federal Rezerv'in para politikası beklentilerini halka iletim yöntemini büyük ölçüde değiştirmeyi taahhüt etti.
Haziran'daki önceki duyuru, Wash'ın liderliğindeki iletişim tarzının farklılığını ilk kez ortaya koymuştur.
Geçmiş açıklamaların analizine göre, Haziran açıklaması yaklaşık 130 kelime uzunluğunda olup, son toplantılar boyunca 300 kelimenin üzerindeki seviyeden çok daha düşüktür. Bu açıklama, öncesi başkan Jerome Powell dönemlerinin standart unsurları olan ileriye dönük bir rehberlik ya da FOMC üyelerinin oylama bilgilerini içermemektedir.
Wash, Haziran'da başkan olarak ilk basın toplantısında, açıklamanın "farklılığını" erken kabul etti ve ileriye dönük yönlendirme "şu anki politika durumuna uygun değil" dedi.
“Daha kısa, daha basit ve bazı eski ifadeler kaldırıldı,” dedi Wash Haziran’da. “Bu açıklama, sadece mümkün olan en fazla gerçeği size sunmaktaydı.”
Daha önce, yatırımcılar, merkez bankası iç politika tutumunda bir değişiklik olup olmadığını anlamak için bu programlı açıklamalardaki ifade değişikliklerini dikkatle incelemişti. Ancak geçen ayki açıklamadan sonra, işlemciler, Federal Reserve'un şimdi daha kısa bir yeni şablonu mı kullanmaya başlayacağını, yoksa her açıklamanın özünde farklı mı olacağını tahmin etmeye devam ediyor.
Wall Street'dan bazı kişiler, Wash liderliğindeki merkez bankası iletişimlerini çözmek için yapay zeka araçları kullanmaya başladı.
Wash, Haziran'da Federal Reserve'in işleyişinin kritik yönlerini incelemek için birkaç özel çalışma grubu kurduğunu duyurdu. Bu ayın başlarında Washington Üniversitesi profesörü Peter Fisher ve eski İngiliz Bankası başkanı Mervyn King gibi kişilerin iletişimle ilgili çalışma grubunun üyeleri olduğunu belirtti.