Ethereum’un [ETH] 2.500 dolar seviyesini yeniden kazanması, varlığın nerede tutulduğu konusunda büyük bir değişimle aynı zamana denk geliyor.
May 2025'ten beri borsa bakiyeleri 14,8 milyon ETH'ten 25,7 milyon ETH'e düşerek yaklaşık %28 azalma gösterdi.
Bu düşüş önemlidir çünkü ETH, mevcut arzın bir kısmını emebilmek için yeni satın almaların mümkün olacağı bir sonraki fiyat seviyesine yaklaştıkça, hazırda yeterli arz bulunmayabilir.
Bu son tepki döneminde, Eylül ayına ait çıkış verileri bu göçlerin gerçekleştiğini göstermektedir. Bu göç sonucunda, borsalardan hemen satmak için mevcut olan likit token sayısı azalmıştır.
ETH'nin 2500 doların üzerinde değerini koruyabilmesi, gelecekteki talebe bağlıdır. Talep, fiyat iyileşmesini desteklemek için artarsa, sıvılaştırılan token sayısındaki azalma iyileşmenin devam etmesine yardımcı olabilir.
Tersine, alıcıların satıcılara dönmesi durumunda, likiditenin azalması tersine dönüşün şiddetini artırabilir.
ETH staking arzı sıkılaştırıyor
Artan staking aktivitesi sonucu, likit ETH miktarı sürekli azalmaya devam ediyor. Staked ETH, Eylül 2025'te yaklaşık %29,8'den 18 Eylül 2026 itibarıyla %35,56'ya yükseldi.
Ocak'tan beri, ETH stake oranlarında giderek daha istikrarlı bir büyüme eğilimi görülmeye başlandı. Bu, Nisan ayına kadar ETH stake oranının %32'yi aşmasına ve yaz ayları boyunca artışa devam etmesine neden oldu.
Kilitlenen ETH miktarı arttıkça, daha fazla token dolaşımdan yavaşça kaldırılıyor. Bu, piyasa alım satımı için mevcut toplam arzı azaltarak zamanla likiditeyi sıkıştırıyor.
Bu arada, yazıldığı anda Fonlama Oranı yaklaşık 0,0046 seviyesinde kaldı, bu da kaldıraçın staking ile birlikte keskin bir şekilde artmadığını gösteriyor. Bu nedenle, staking yapılan ETH yüzdesinin artmasının ETH piyasasının arz tarafının genel yapısını güçlendireceğini belirtmek gerekir.
Bu nedenle fiyat duyarlılığı, spot talep ve işlem için mevcut toplam arz tarafından daha da etkilenecektir.
ETH ETF'leri daha fazla arzı emiyor
Sıvı arzın sıkışması, ETH ETF'leri aracılığıyla artan kurumsal sahip bazıyla karşılaştı. ABD Spot ETH ETF'leri için toplam girdiler yaklaşık 13,25 milyar dolara ulaştı, while toplam varlık boyutu yaklaşık 16,7 milyar dolardır.
Bu, Ethereum’in piyasa değerinin yaklaşık %5,2’sine eşittir ve düzenlenmiş ürünlerin Mayıs 2025’ten çok daha büyük bir rol oynamasını sağlar. Özellikle BlackRock’ın ETHA’sı, 9 milyar dolardan fazla varlıkla genişlemeyi öne çıkarıyor.
Son akışlar hâlâ eşitsiz kalıyor; günlük hareketler büyük çıkışlar ile 143,8 milyon dolarlık bir girişi arasında salınıyor. Bu, kurumların talebinin 2.500 dolar civarında aktif ancak tutarsız kaldığını gösteriyor.
Ancak, ETF tabanının büyümesinin ethereum tedarikinin mevcudiyetini değiştirdiği önemle vurgulanmalıdır. Daha fazla coin, açık borsalardan düzenlenmiş ürünlere taşınıyor ve ETH'nin işlem için hazır olarak bulunabilirliği azalıyor.
Son Özet
- Ethereum’ın 2.500 doları geri kazanması, borsa arzındaki azalma ve artan ETF’lerle karşılaşıyor
- ETH ETF'leri 16,7 milyar dolar tutarında tutar, arzı sıkıştırır ve spot talebe duyarlılığı artırır.