Ethereum topluluğu içinde tartışma yaratan yeni bir öneride, staking ödüllerinde önemli bir azalma öngörülüyor. Ethereum Geliştirme Önerisi 8361 (EIP-8361) kapsamında, doğrulayıcı getirileri %2,6'dan %1,2'ye düşürülecek. Bu, yaklaşık %54'lük bir azalmadır ve 18 ay boyunca adım adım uygulanacaktır. Önerinin amacı, toplam staked ETH miktarı arttıkça, doğrulayıcı ödüllerinin bir kısmını yakarak arzı azaltmaktır.
DeFi Üzerindeki Etkiler
Bu öneri, stake getirisi üzerine inşa edilmiş Ethereum’un likit staking, kaldıralı döngüler ve kredi pazarlarının yeniden fiyatlandırılmasını gerektirecektir. WETH kiralama maliyetleri yüksek kalırsa, bu döngüler bozulabilir ve kaldıralı ETH kiralama karlılığını kaybedebilir. Aave kurucusu Stani Kulechov, böyle bir kesimin kurumsal ETH talebini ve bireysel stakingi zayıflatabileceğini belirtti. Ether.fi’dan Mike Silagadze, önerinin stake ile ilgili DeFi’yi ve Ethereum’un kendi para politikasını belirleme yeteneğine olan güveni tehdit ettiğini savundu.
Staking Döngülerinin Geleceği
Öneri, kullanıcıların sıvı stake tokenlarını teminat olarak kullanarak WETH ödünç alarak daha fazla ETH stake etme döngülerini etkileyebilir. Günümüzde %2,6 getiri ve yaklaşık %1,5 WETH borç verme oranı ile kaldıraçsız fark +1,1%'dir. Ancak bu fark, getiri %1,2'ye düştüğünde negatife döner ve kaldıraç uygulandığında kullanıcılar için maliyetli hale gelir. Kulechov, bunun ETH ödünç alma talebini azaltabileceğini ve Aave, Morpho ve Spark gibi platformlarda borç verme oranlarının düşmesine neden olabileceğini belirtti.
DeFi Protokolleri ve Staking Getirileri
Silagadze, Lido’nun stETH ve Rocket Pool’un rETH gibi likit staking tokenlerinin getirilerinin de düşeceğini tahmin ediyor. Restaking tokenleri, avantajlarını korumak için daha çok teşvik ve puan programlarına dayanmak zorunda kalabilir. Pendle gibi platformlar, ETH getirilerini doğrudan ticaret ederek yeniden fiyatlandırabilir. Otomatik ETH kasa sistemleri, stratejilerini korumak için kaldıraçlarını azaltmak veya daha fazla risk almak zorunda kalabilir. Bireysel staker’lar sabit işletme maliyetleriyle daha düşük ödüllerle karşı karşıya kalacaktır.
Devamını Okuyun: Ethereum’ın Önerilen %54 Ödül Kesintisi DeFi’yi Tehlikeye Atıyor